Desarrollo de Capacidades para el Mecanismo de
Desarrollo Limpio (CD4CDM)
El Mercado de Carbono y aspectos conexos
Daniel Bouille
1
El mercado de Carbono
2
¿Que es un mercado de carbono?



Es el mercado resultante de la venta y compra de
permisos de emisión y créditos por reducción de
emisiones a fin de permitir a los países y
empresas cumplir sus compromisos de emisión
de GEI.
Se trata de un mercado amplio que incluye los
proyectos capaces de generar tales créditos.
Es un mercado segmentado.
3
Origen del Mercado de Carbono

Acuerdo del Protocolo de Kyoto en el que 39
países, en 1997, aceptan reducir sus emisiones en
el período 2008/2012 de acuerdo a los valores
mostrados en la tabla siguiente. Ratificado por
161 países, representando el 61,6% de Anexo I.

En 2005 todas las Partes debían mostrar
progresos concretos en sus compromisos.
4
Anexo A: Gases y Sectores
Gases: Carbon Dioxide (CO2); Methane (CH4); Nitrous oxide (N2O);
Hydrofluorocarbons (HFCs); Perfluorocarbons (PFCs); Sulphur
hexafluoride (SF6)
Sectores/Categorias de fuentes:





Energía: Quema de Combustibles y emisiones
fugitivas de combustibles
Procesos Industriales
Solventes y otros
Agricultura, Silvicultura y otros usos del suelo
Residuos
5
El Protocolo de Kioto






Emisiones en 1990: 14.351.308 (Mton CO2e)
Compromiso (-5%): 13.564.317
Crecimiento esperado (19%): 17.129.345
Reducciones necesarias: 3.786.492
USA + Australia: 2.333.116
Resto: 1.453.373
6
Estructura del Mercado de Carbono
2005
Mercados de
Emisiones
Transacciones basadas
en proyectos
IC y MDL
364MtCO2e
ETS
322 MtCO2e
0,3
6,1
UK ETS
Voluntario +
Minorista
Otros
4,4
6,1
New South Wales
Certificates
1,5
Chicago Climate
Exchange7
Algunos datos del mercado por año
cerrado (2005)

Total 2005: 799 Mt CO2e, M€ 9.400 (2004: 94 Mt M € 377)

Union Europea: 362 Mt CO2 en M€ 7.200

MDL 397 Mt; JI 28 Mt
MDL 2: 4 Mt – M€ 50


China es el principal oferente, más del 70% (HFC-23),
seguido por India y Brasil


Operaciones directas (OTC): 79%
Source: Point Carbon
8
Mecanismos y Créditos

Emission Reduction Units (ERUs): Joint Implementation
(Art. 6) (2008)

Asigned Amount Units (AAUs): Emission Trading (Art.17)
(2008)

Certified Emission Reductions (CER): CDM (Art.12)

Temporary CER (tCER): MDL para secuestro

Long term CER (lCER): MDL para secuestro (hasta 30 años
o 20+20)
9
Créditos y Títulos








CERs: Mercados primarios y secundarios
VERs: comprados al proyecto obligan al comprador aunque
los créditos no puedan verificarse.
Fondos de Carbono: comprando VERs y otros créditos.
OTC u Operaciones Directas
Intercambio o Mercados de Valores
Forward: a una fecha futura y pago contra recepción.
A futuro: cantidades y titulos estandar que cotizan en los
mercados de valores.
ERPA (Emission Reduction Purchese Agreement): Acuerdos
por compras de emisiones.
10
La opinión de Expertos sobre el mercado
(Point Carbon)



Suceso del mecanismo: 45% ETS; 22%
CDM/JI.
Madurez de los mercados: 10% ETS; 7%
CDM/JI.
En Febrero 2006 el 20% pensaba que el precio
había tocado un piso en Dic.05.
Condiciones para el ETS
•National Allocation Plan
•Penalidades (2005/2007): 40 €/Ton CO2
11
Precios y Riesgos
(weighted average prices from Jan. 2004 to April 2005 in U.S.$ per metric
tonne of CO2e)
$ 8 .0 0
$ 6 .0 0
$ 4 .0 0
$ 2 .0 0
$ 0 .0 0
ER
VER
CER
ERU
12
Precios en el mercado europeo
Fuente: ABN AMRO
13
Determinantes de Precios










Múltiples mecanismos: AAU, EUA, CER, VER, ERU
Garantía de entrega de los CERs registrados.
Espectativas de desarrollos de precios.
Credibilidad del sponsor del proyecto.
Acceso a financiamiento.
Beneficios sociales y ambientales locales.
Viabilidad del proyecto y capacidad del vendedor en
situación de baja perfomance.
Compromiso de reducción: pre- o post-2012
Costo de validación y certificación.
Apoyo del país huesped o barreras.
14
Riesgos asociados a VERs
Concepto
Riesgos de Kyoto
Riesgos de Línea de Base
Riesgo de Mercado
Riesgo asociado al país
huesped
Categoría
Detalle
Modalidades y
regulaciones
Relacionadas a 1er.
Período
Registro Proyecto
Registrados o no en EB
Registro Anexo I
Registro nacional
Consulta Pública
No aceptación
Aprobación Metodología
Papel del EB
Adicionalidad
Confiable y robusta
Fluctuación de precios; especulación; post-Kyoto
Ratificación
Cumplimiento de
compromisos
No autorización
Propiedad sobre Créditos
15
Impactos del mercado de carbono sobre
los proyectos








Tecnología
Costo de la Inversión
Estructura de costos e ingresos del proyecto
Período de crédito definido
Precios de los Derechos de Emisión
Potencial de calentamiento de los gases evitados
Intensidad de carbono del combustible desplazado
...
16
Barreras al desarrollo del mercado
LA IMPORTANCIA
DEL
FINANCIAMIENTO
Inversión elevada
 Período de Crédito inferior a vida útil
Riesgo de proyectos: Regulatorios, tarifas, mercado.
Falta de cultura del sector financiero
Ausencia de esquemas de cobertura de riesgo
En proyecto de pequeña escala:
Costos de transacción
Pequeños para el mercado
Internacional de capitales
Falta de experiencia en gestores locales
Enfoque diferente
17
Barreras relevantes para la
viabilidad del proyecto





Estado insuficiente de preparación del proyecto
Debilidad de la Línea de Base
Debilidad de adicionalidad y monitoreo
Incoherencia con salvaguardas sociales y
ambientales del país anfitrión o internacionales
No consistencia con políticas públicas del país
huésped
18
El Mecanismo de
Desarrollo Limpio en LAC
19
Algunos datos de la Junta Ejecutiva
1/9/2006
Proyectos
Presentados
Registrados
Agricultura
Industrias Químicas
Energía
Industria Manufacturera
Emisiones Fugitivas
Manejo de Residuos
En solicitud de registro
AL&C: 47,4%
CERs anuales
CERs al 2012
1000
1.200.000.000
280
84.804.602
550.000.000
67
2 Los proyectos pueden calificar para
más de un sector
215
21
12
99
80
Gran escala: 57,6%
Pequeña escala: 42,4%
15.792.144
90.000.000
Asia Pacífico: 49,5%20
Proyectos registrados por país
CERs anuales esperados









China: 42,2%
Brasil: 16,4%
Corea: 12,7%
India: 12,4%
México: 4,8%
Chile: 2,5%
Argentina: 2,0%
Malasia: 1,9%
Otros: 5,1%
Por País Anexo I










Holanda: 33,8%
Reino Unido: 25,1
Japón: 11,0%
España: 5,5%
Canadá: 5,0%
Finlandia: 3,6%
Suecia: 3,6%
Francia: 3,2%
Italia: 2,7%
Otros: 6,5%
Fuente: UNFCCC - CDM
21
Potencial de reducciones de CO2
2002-2030
100%
20%
21%
15%
5%
80%
10%
60%
17%
5%
7%
12%
21%
8%
1%
4%
7%
10%
40%
63%
58%
67%
49%
20%
0%
World
OECD
Transition econ Developing countries
 End-use efficiency gains
Fuel switching in end uses
Changes in the fossil-fuel mix in power generation
Increased renewables in power generation
Increased nuclear in power generation
Improvements in end-use efficiency contribute 67% &
renewables 17% of potential reduction in emissions
IEA/OECD 2005
22
MDL a nivel global
KCER's in 2012
REGISTRED PROJECTS
0% 0%
2%
2%
29%
48%
48%
71%
Africa
Asia y Pacifico
America Latina
Otros
Africa
Asia y Pacifico
America Latina
Otros
En Africa/Cercano Oriente solo 3 países: Israel, Marruecos y Sudafrica
En Asia Pacífico: China, India y Corea concentran el 96% de los CERs
23
MDL en LAC
Registred Projects in Latin Am erica
Registred projects by Scope in Latin Am erica
1%
15%
1%
1%
4%
22%
2%
46%
7%
40%
10%
35%
16%
Brazil
Mexico
Chile
Honduras
Ecuador
Argentina
Others
2012 K CER's in Latin Am erica
8%
Agriculture
Waste & handling disposal
Energy Industries
Manufacturing Industries
Fugitive emissions
Chemical Industries
6%
1%
Dominio de Energía, Agricultura y Manejo
de Residuos (98%)
1%
9%
52%
Brasil, México y Chile concentran el 71% de los
proyectos y el 84% de los CERs
23%
Brazil
Mexico
Chile
Honduras
Ecuador
Argentina
Others
24
¿Qué se está haciendo en LAC?

Estrechando lazos con las instituciones
financieras regionales y nacionales

Manteniendo una fuerte actividad de asistencia
técnica con énfasis en ampliar el espectro de
instituciones cubiertas

Fortaleciendo las capacidades de las Oficinas
para el MDL
25
LAC: Fortalezas y oportunidades
Fortalezas:
 Región
pionera
 Sector privado muy dinámico
 Estructuras de gobierno proactivas
 Organismos financieros regionales proactivos (CAF)
26
LAC: Desafíos
Con algunas excepciones economías de pequeña
escala
 Díficil acceso a fuentes de financiamiento
 Necesidad de mayor acompañamiento de la Banca
Regional (BID)
 Necesidad de diversificar proyectos
 Mayor integración de otras agencias del Estado en el
proceso
 Necesidad de avanzar en agrupamiento de proyectos
y proyectos programáticos
 Desarrollar proyectos con mayor impacto sobre
Desarrollo Sostenible

27
Prioridades posibles en LAC

MDL Programático – Diseñar operaciones de
finanzas de carbono a nivel nacional para sectores
específicos (Energía, manejo de residuos sólidos,
etc)

Buscar proyectos que generan grandes volúmenes
de reducción de emisiones asociados a
actividades de desarrollo sostenible
28
El MDL Programático

Ocurren como Resultado de la Implementación de un
Programa



Medidas Gubernamentales (mandatoria o voluntaria)
Iniciativa Privada (voluntaria)
Resulta en acciones múltiples y dispersas



No necesariamente ocurren al mismo tiempo
Tipo, tamaño y timing de proyectos no necesariamente se conocen
cuando se desarrolla la norma
Cada tipo de proyecto utilizaría la metodología apropiada y linea de
base.
29
Características de Actividades
MDL Programáticas

Un Agente Implementador







Privado o público
Provee incentivos u obligaciones
El Implementador es un “project participant”
No necesariamente implementa todas las acciones.
Está autorizado por el País a participar en el MDL.
Decide sobre la distribución de CERs
El Programa es la Actividad de Proyecto


Las acciones no son actividades de proyecto
Las acciones deben medirse de acuerdo a las
metodologías aprobadas.
30
MDL Programático y Agrupamiento de
Proyectos


Agrupamiento de Proyectos
 Cada actividad se conoce a la fecha de registro
 El agrupamiento es diseñado por un inversor o entidad
similar que “agrupa” varios proyectos.
 El inversor o entidad similar es el “CDM project participant”
Programas
 Las actividades implementadas individualmente solo se
conoce “ex post” y no a la fecha de registro.
 Los programas son diseñados por Gobierno, empresas u
otras instituciones para promover actividades desarrlladas por
otros.
 La institución que impulsa el programa es el “project
participant”, no los propietarios de las actividades
individuales.
31
Consideraciones Finales





Se trata de mercados en desarrollo, la madurez está
pendiente.
No existe “un” mercado, sino que existen múltiples
mercados segmentados.
Las reglas de funcionamiento de cada uno de ellos y los
mecanismos y criterios de fijación de acuerdos de
transacción son múltiples y variados.
Múltiples reglas asociadas al nacimento y funcionamiento
de los mercados se están diseñando sobre la marcha.
Importante volatilidad de precios en función de riesgos y
transparencia de la información.
32
¡¡Muchas Gracias!!
[email protected]
33
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El mercado de carbono y aspectos conexos