MERCADO DE MATERIAS PRIMAS Y
HERRAMIENTAS DE GESTIÓN DE
COMPRA
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL
FINCA DE MOURISCADE
Eurotrade Agrícola, S.L.
Población Mundial.
SEPOR 2011
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
13-SEPTIEMBRE-2011
06 OCTUBRE 2011
Undernourishment in 2010, by region (millions).
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Crecimientos por países.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Demanda de alimento en el mundo.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Balance de Cereales
En los últimos 10
años, únicamente en
3 hemos recuperado
con claridad stock
de seguridad el
balance es negativo.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Evolución del consumo de H. Soja.
50000
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
2001-2002 2002-2003 2003-2004 2004-2005 2005-2006 2006-2007 2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011
USA
EU-27
CHINA
BRAZIL
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Soja: Demanda en China.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Stocks finales de habas en USA
574
600
500
400
300
200
205
182
200
175
132
112
100
0
'87/88
9
'92/93
'97/98
'02/03
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
'07/08
06 OCTUBRE 2011
Producción y utilización Aceites y Grasas
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
-50000
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
08-Jul
24-Jun
13-Jun
27-May
17-May
28-Apr
15-Apr
04-Apr
21-Mar
16-Mar
11-Mar
25-Feb
15-Feb
01-Feb
18-Jan
03-Jan
20-Dec
06-Dec
23-Nov
10-Nov
25-Oct
12-Oct
27-Sep
31-Aug
02-Aug
06-Jul
No. Contracts
Posición de los fondos de inversión.
Spec Funds position
450000
400000
350000
300000
250000
200000
Corn
Beans
150000
100000
50000
0
06 OCTUBRE 2011
VOLATILIDAD
HA LLEGADO PARA QUEDARSE.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Índices- ¿Hacia dónde se mueve
el dinero?
13
Dow Jones UBS- $50 Billion 2010
Dow Jones UBS- $65 Billion 2011
Sector
Weighting
Sector
Weighting
Energy
33%
Energy
34%
Livestock
5%
Livestock
5%
Grains
13%
Grains
20%
Base Metals
26%
Base Metals
16%
Precious Metals
11%
Precious Metals
15%
Softs
10%
Softs
7%
Veg Oil
2%
Veg Oil
3%
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
TENDENDIA DE LOS PRECIOS
CAMBIO ABSOLUTO
EN EL
COMPORTAMIENTO
DEL PRECIO
EXISTE YA UN CLARO PARALELISMO.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
VOLUMEN DE INFORMACIÓN.
¿SERÁ NECESARIO PROTEGERNOS DEL EXCESO DE INFORMACIÓN?
El acceder a la información
parece tan interesante,
porque además en su
mayoría ES GRÁTIS.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
¿Qué puede afectar BRUSCAMENTE?
Las decisiones políticas han
provocado los dos últimos grandes
cambios de tendencia en los precios.
Retención venta y Aranceles Exportación trigo Ucrania.
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
SITUACIÓN DEL MERCADO.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
SITUACIÓN DEL MERCADO.
INDICADORES RECIENTES:
-Deficientes cosechas vs. Demanda.
-Especulación: Fondos de inversión, retención de Agricultores (Global), Cooperativas,
Multinacionales…
-Informes de Mercado: Excesivos y algunos un tanto tendenciosos.
-“Weather Mk.”: Se ha instalado a lo largo del año y se utiliza en algunos casos como
argumento especulativo.
-Otras comodities: Energías renovables, petróleo, oro, cobre…
-Inestabilidad política: Algunos países Árabes y Norte de África.
-Inventarios Mundiales: Niveles históricamente bajos vs. Demanda.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
CEREAL: España.
SITUACIÓN ACTUAL:
-Inicio de Campaña 2011/2012 prácticamente sin stock de seguridad.
-Cosechas: Irregular en Cebada, Aceptable en Trigo y 10% más en Maíz.
-Precios: Ligera caída al inicio de cosecha y recuperación inmediata.
-Precio de sostenibilidad al agricultor 180 €/tm almacén +- 168 €/tm agricultor.
- Repunte de precios desde el exterior.
-Indicadores para que se produzca un retroceso claro en precios.
-Altas existencias de físicos en puertos.
-Los países de Mar Negro continúen con voluntad exportadora.
-Eliminación de la restricción a la exportación desde Ucrania.
-Confirmación de la buena cosecha europea de Maíz y en especial Francia.
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
CEBADA.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
CEBADA.
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
CEBADA.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
TRIGO.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
TRIGO.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
TRIGO. Balance exportable
Rusia-Ucrania-Kazajstan.
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
TRIGO.
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
MAIZ.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
MAIZ.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
TOTAL CEREALES.
ESCENARIO DE TENSIÓN EN PRECIOS…
IDÍLICO PARA LA EXPECULACIÓN…
VOLATILIDAD…
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
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SOJA.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
SOJA.
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SOJA.Demanda.
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SOJA. Evolución CHINA.
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06 OCTUBRE 2011
DIVISAS. €/$.
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06 OCTUBRE 2011
CONCLUSIONES FINALES.
Los precios de los productos agrícolas se mantendrán ALTOS.
La producción crecerá más lentamente debido a costes más elevados (insumos)…
Los países en desarrollo lideran el crecimiento de la demanda
Mayor demanda de MP para producir biocombustible.
El comercio agrícola crecerá lentamente debido a la crisis económica
La volatilidad en los mercados agrícolas va en aumento y se prevé se mantenga en el
medio plazo
Volatilidad y precios altos: Algo con lo que debemos aprender a convivir.
Necesitamos Grandes Cosechas para cubrir esa Gran
Demanda.
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
HERRAMIENTAS EN ESTE MERCADO.
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
¿Cómo afrontar esta nueva situación?
• HACER LOS DEBERES EN CASA
• UTILIZAR LAS HERRAMIENTAS
DISPONIBLES
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
PERCEPCIÓN Y SITUACIÓN.
¿LOS PRECIOS SON CAROS?
¿ ALTO = CARO ?
ALTO VS. COST O VS. MK ?
COMO FORMULAMOS Y PRECIAMOS?
TENEMOS UN DPTO DE COMPRAS
CON SU P&L INDEPENDIENTE?
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
SEGMENTACIÓN POR NUTRIENTES.
Materias primas principales y alternativas.
Factor clave: localización geográfica
Energía
Nacional/Importación
Proteína
Seguridad de Suministro
Fibra
Alternativas
Aminoácidos
Política de Stock
Resto
Estrategia de compra
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ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION.
DEFINIR UNA OBLIGACIÓN MÍNIMA DE POSICIÓN
EN FUNCIÓN DE LA ESTRATEGIA, TRAZAR UN GAME PLAN
SER DISCIPLINADO EN EL CUMPLIMIENTO Y LA EJECUCIÓN.
¿TENEMOS HERRAMIENTAS PARA APROVECHAR CAMBIOS DE
TENDENCIA EN PRECIOS? (Cuando tenemos la posición tomada)
SOMOS LO SUFICIENTEMENTE ÁGILES EN LOS CAMBIOS DE
MATERIAS PRIMAS EN PLANTAS Y EN FÓRMULAS POR ESPECIES?
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Materias primas Alternativas.
Materias primas principales y alternativas.
El aprovechar correctamente y con agilidad la posibilidad que valorar y
trabajar con Co-Productos y sobre todo donde los costes logísticos son muy
inferiores.
Tener permanentemente actualizados precios y disponibilidad de
sustitutivos a los ingredientes por especies y Mix de producción.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
FLUJOS DE MATERIAS PRIMAS.
30 %
volumen
mínimo se
importa en
la
Península
CEREAL NACIONAL
CEREAL IMPORTACIÓN
TRIGO
TRIGO
CEBADA
MAIZ
MAIZ
SORGO
SORGO
CENTENO
TRITICALE
CENTENO
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION.
Parte de las M.P. Que utilizamos no las tenemos cerca.
• Existen logísticas de más de 25 días para llevar los productos
desde el origen hasta nuestras plantas.
• La previsión y obligación de tener producto a un precio para
nuestro consumo debe tener en cuenta estos períodos.
X JORNADAS
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06 OCTUBRE 2011
ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION.
Utilizar herramientas de cobertura.
Elegir los partners seguros en nuestro viaje.
Definir los game plan de obligación y posición y ejecutarlos en los plazos
definidos.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
PERCEPCIÓN Y SITUACIÓN.
COMO FORMULAMOS Y PRECIAMOS?
CAPTURAMOS O TRASLADAMOS LA
POSICIÓN?
X JORNADAS
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06 OCTUBRE 2011
HERRAMIENTAS.
MULTINACIONALES (RISK MANAGEMENT)
MERCADO DE FUTUROS
HEDGE DE POSICIONES.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
COBERTURAS DE RIESGO
Cómo afrontar posibles soluciones o alternativas.
Futures
SWAPS
Flat
Pricing
OTC
Unpriced
+
Short Futures
Exchange
Options
Hedging Alternatives
• 1ST D – DIVERSIFICATION
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
COBERTURAS DE RIESGO
Cómo afrontar posibles soluciones o alternativas.
• 2ND D – DISCIPLINA
•
ND
3
C – CONTROL
X JORNADAS
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06 OCTUBRE 2011
Contratos de Futuros.
VENTAJAS DE UN CONTRATO DE FUTUROS
• Cada operador gestiona su riesgo y protege su margen
independientemente.
• Compromiso sobre los flujos físicos sin riesgo de precio.
• Oportunidad de determinar de forma independiente el precio
final de compra/venta.
• Flexibilidad y liquidez para la gestión del riesgo de precios.
• Resultado final asegurado por la prima (base), predefinida
por los precios a los que cada parte haya cubierto en futuros.
• Margen garantizado si las operaciones de físico y futuros son
realizadas simultáneamente.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Cubrir el Riesgo.
- Hacer COBERTURAS con futuros NO es especular.
- Tenemos un mercado líquido y flexible, donde podemos encontrar
compradores/vendedores que no tenemos en el mercado de físicos
en un momento determinado.
- Se consigue minimizar el impacto de la subida/bajada de los precios.
- Optimización de los precios de compra/venta.
- Gestión dinámica con coste reducido.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Por qué plantear Cubrir Riesgo.
• Es la forma de asegurar el fijar las posiciones de precio de materia
prima, tratando de garantizar su rentabilidad. Los Futuros y Opciones
son los instrumentos por Excelencia de Cobertura.
• Para cualquier empresa que necesite suministrar alimentos en una
línea de producción, es necesario arbitrar estas u otras herramientas
para evitar tener una posición no competitiva.
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Ventajas de Cubrir Riesgo.
• En el mercado de futuros de Chicago un día normal se mueven 7.000.000 de tm.
• En concreto el pasado viernes 10.000.000 de tm.
• El 99,5 % de dicho volumen no se ejecuta con una posición Física de mercancía.
¿Quién se queda impasible ante el arrastre de tanto
volumen?
¿Dónde vamos a encontrar tanta liquidez?
¿Hay mejor manera de ganar visibilidad en un mercado?
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Ventajas de Cubrir Riesgo.
Si en un momento dado queremos tomar una posición de
compra, y la oferta no existe… ¿Qué hacemos?
Ante un largo de mercancía fijada a un precio… ¿Qué
hacemos?
¿No hacer nada, ir EXTREMADAMENTE CORTO, o… no
comprar, es lo mejor?????
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Álvaro C. Sánchez Herrero
Muchas gracias por su atención
X JORNADAS
ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
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mercado de materias primas y herramientas