Fondos Mutuos EuroAmerica
Presentación Inversiones
Marzo 2014
Fondos Mutuos
EuroAmerica
Agenda
I.
Renta Fija
Larry Vidal
II.
Renta Variable Internacional
Juan Pablo Gómez
IV.
Renta Variable Local
Jorge Rivera
V.
Fondos Proyección
José Luis Luarte
Uso Interno
Fondos Mutuos Renta Fija
Presentación Inversiones
Enero 2014
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Escenario
• TPM
• Luego de la última baja se espera un nuevo recorte en marzo, sin
descartar que el ciclo bajista continúe.
• IPC
• 2014 al alza.
• Mar 0,63%
• Abr 0,21%
• 2014 3,30%
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Depósitos
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Comportamiento Tasas Nominales y Reales
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Estrategia
• Se sigue con la posición de papeles centrales en las carteras.
• Se mantiene posición larga en duración y UF.
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Experto
• Es un fondo dirigido a inversionistas calificados, quienes debieran
estar conscientes del nivel de riesgo de las inversiones que realiza el fondo. El
mayor riesgo asumido se refleja en su rentabilidad, la cual es superior al
promedio de los fondos Money Market de la industria.
• Clasificaciones de riesgo
• Humphreys
A fm / M1
• ICR
AA-fm / M2
Estable
Estable
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Experto - A diferencia de los Money Market, Experto no ajusta a mercado
• Circular 1990; Publicada en Octubre del 2010 y empezó a regir a contar del 1 de
Marzo del 2011
• Mantiene la valorización de los Fondos Tipo 1 a TIR de compra, siempre y
cuando la diferencia con su valorización de mercado no sea significativa.
• Criterio instrumento dependiendo de su moneda.
• Nominales
-0,6% < (Valor de mercado – valor de compra) < 0,6%
• Otras
-0,8% < (Valor de mercado – valor de compra) < 0,8%
• Criterio cartera.
• -0,1% < (Valor de mercado – valor de compra) < 0,1%
• En caso de que no se cumplan estos criterios deberán ajustarse instrumentos
hasta que estos estén en regla.
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Fuente: LVAIndices.
Fuente: LVAIndices.
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Experto
• Duración
• Patrimonio
• Rentabilidad
#
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
AGF
Penta
Euroamerica
Btg Pactual
BCI
Banchile
Larrain Vial
Zurich
Scotia
Santander
Itau
INSTRUMENTO
70 días
$56.300 MM.
0,40% (base mensual)
Fondo
Money Market
Experto
Money Market
Competitivo
Patrimonial
Cash
Cash
Clipper
Monetario
Select
Serie
I
F
F
ALPAT
A
I
UNICA
B
CORPO
UNICA
%
Devengo
Duracion
Facturas
2,9%
0,68%
26
Depositos
53,9%
0,40%
102
Efectos de Comercio
13,4%
0,46%
42
Simultaneas
29,8%
0,42%
27
100%
0,42%
70
Total
2013
0,504%
0,400%
0,396%
0,390%
0,384%
0,381%
0,375%
0,375%
0,375%
0,375%
# 62 fondos; 137 series
Fuente: LVAIndices. No se consideran series APV
Datos al 9/mar/14
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Renta a Plazo
• El Fondo Mutuo Euroamerica Renta a Plazo tiene como objetivo para los
partícipes ser una alternativa de ahorro y liquidez eficiente a través de los
mercados de deuda. El foco será la preservación del capital, buscando obtener
rentabilidades conservadoras y de bajo riesgo.
• Clasificación de riesgo
• ICR
AA-fm / M2
Estable
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Renta a Plazo
• Duración
• Patrimonio
• UF (desc.)
#
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
AGF
Security
Corpbanca
Banchile
Corpbanca
BBVA
Bancoestado
BCI
Euroamerica
Zurich
Bice
242 días
81.600 MM
32%
Fondo
Mid Term UF
Selecto
Utilidades
Deposito
Valor Plus
Proteccion
De Negocios UF
Renta A Plazo
Cash Plus
Valores
Serie
B
I
A
Y
PATRI
I
FAMIL
D
I
I
YTD
1,86%
1,78%
1,72%
1,61%
1,51%
1,50%
1,47%
1,44%
1,39%
1,39%
# 21 fondos; 60 series
Fuente: LVAIndices. No se consideran series APV
Datos al 10/marzo/14
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
2014
Renta a Plazo (A)
Renta a Plazo (D)
Experto (F)
Dep $$ 30D
Ene
0,55%
0,62%
0,44%
0,40%
Feb
0,47%
0,53%
0,39%
0,35%
MTD
0,27%
0,29%
0,14%
0,12%
YTD
1,30%
1,44%
0,97%
0,88%
Fuente: Euroamerica, LVAIndices
Datos al 10/mar/2014
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Renta a Plazo
• Destaca de este fondo la baja volatilidad de su cuota, rentando negativo solo 3
veces desde 2009, siendo el último episodio en ago/10.
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Ene
1,68%
0,12%
0,61%
0,80%
0,55%
0,55%
Feb
1,85%
0,13%
0,36%
0,25%
0,61%
0,47%
Mar
0,42%
0,68%
0,23%
0,24%
0,30%
Abr
0,53%
-0,26%
0,39%
0,36%
0,49%
May
0,29%
0,04%
0,41%
0,33%
0,40%
Jun
0,10%
0,14%
0,34%
0,33%
0,35%
Jul
0,61%
0,08%
0,47%
0,75%
0,42%
Ago
0,32%
-0,05%
0,67%
0,47%
0,47%
Sep
0,01%
0,03%
0,49%
0,25%
0,30%
Oct
0,11%
0,39%
0,34%
0,45%
0,61%
Nov
-0,01%
0,51%
0,33%
0,56%
0,48%
Dic
0,40%
0,21%
0,53%
0,37%
0,41%
Anual
6,47%
2,03%
5,27%
5,28%
5,53%
Fuente: LVAIndices.
Fondo Euroamerica Renta a Plazo, Serie A
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Retorno Total
• Duración
• Patrimonio
• UF (desc.)
#
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
AGF
Corpbanca
Bancoestado
Euroamerica
BBVA
Btg Pactual
Bice
Security
Banchile
Cruz Del Sur
Zurich
2,5 años
20.100 MM
30%
Fondo
Más Patrimonio
Mas Renta Bicentenario
Retorno Total
Renta Nominal
Renta Nominal
Beneficio
First
Deuda Pesos 1 5 Años
Nominal
Equilibrio 30
Serie
I
I
D
PATRI
I
I
B
A
M
I
YTD
1,84%
1,65%
1,62%
1,64%
1,57%
1,56%
1,63%
1,58%
1,59%
1,51%
# 18 fondos; 56 series
Fuente: LVAIndices. No se consideran series APV
Datos al 10/mar/14
Uso Interno
16
Fondo Mutuo EuroAmerica
Renta Fija
Fondo
Experto
Renta a Plazo
Retorno Total
Rendimiento UF
Proyeccion E
Composicion
Depositos a plazo
Efectos de comercio
Facturas
Simultaneas
Depositos a plazo
Depositos a plazo
Bonos Bancarios
Bonos Estatales
Bonos Corporativos
Depositos a plazo
Bonos Bancarios
Bonos Estatales
Bonos Corporativos
Bonos Bancarios
Bonos Estatales
Bonos Corporativos
UF
54%
13%
3%
30%
97%
8%
17%
42%
30%
11%
27%
35%
26%
38%
27%
26%
Duración MM$
0%
70
56.305
32%
242
81.595
30%
2,5
20.112
73%
2,6
11.347
86%
4,8
40.331
Uso Interno
Fondos Mutuos Renta Fija
Presentación Inversiones
Enero 2014
Fondos Mutuos Renta Variable Internacional
Presentación Inversiones- Juan Pablo Gómez
Enero 2014
Fondos Mutuos Renta Variable Internacional
Presentación Inversiones- Juan Pablo Gómez
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Variación Porcentual USD
Datos al
ÍNDICES BURSATILES
WORLD
10-Mar-14
MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13
YTD
2013
2012
2011
-0,1%
4,6%
-4,1%
1,6%
1,2%
3,9%
5,0%
0,3% 20,3% 13,4%
-9,4%
0,1%
4,8%
-3,8%
2,0%
1,6%
3,8%
4,8%
0,9% 24,1% 13,2%
-7,6%
-1,2%
3,2%
-6,6%
-1,5%
-1,6%
4,8%
6,2%
1,0%
4,3%
-3,6%
2,4%
2,8%
4,5%
3,0%
1,6% 29,6% 13,4%
-1,5%
6,9%
-3,9%
2,5%
0,7%
4,3%
6,9%
1,2% 21,6% 15,4% -13,6%
0,2%
-0,6%
-3,7%
0,9%
1,1%
-0,1%
8,0%
-4,0% 24,1%
ASIA EMG
-0,6%
3,1%
-4,9%
-1,3%
0,1%
4,8%
5,0%
-2,5%
-0,2% 18,1% -19,1%
EURO EMG
-7,5%
0,9%
-8,9%
0,0%
-4,0%
4,8%
8,7% -15,0%
-2,9% 13,2% -23,3%
LATAM
Chile USD
-2,1%
1,6%
-9,6%
-2,8%
-4,7%
4,6%
8,4% -10,0% -15,7%
-3,8%
7,5% -12,0%
-1,1%
-7,7%
1,8%
6,5%
-9,0% -21,6% 11,6% -23,6%
Chile CLP
-1,8%
8,1%
-2,4%
-3,2%
2,3%
5,4%
-1,3% -14,0%
DESARROLLADOS
EMERGENTES
ESTADOS UNIDOS
EUROPE
JAPAN
Monedas
-7,0%
MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13
-4,8%
YTD
-5,0% 15,1% -20,4%
2013
0,0%
5,5% -13,9%
5,4% -21,9%
3,0% -15,2%
2012
2011
Euro
0,5%
2,3%
-1,9%
1,1%
0,1%
0,4%
2,3%
1,0%
4,2%
1,8%
-3,2%
Peso
2,0%
0,5%
5,8%
-1,3%
3,6%
1,8%
-1,1%
8,5%
9,7%
-7,8%
11,0%
2012
2011
Comodities
MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13
YTD
2013
Petroleo WTI
-1,4%
5,2%
-0,9%
6,1%
-3,8%
-5,8%
-4,9%
2,7%
7,2%
-7,1%
8,2%
Petroleo BRENT
-1,5%
2,0%
-3,3%
0,2%
1,5%
-0,3%
-6,0%
-2,9%
-1,0%
4,1%
14,1%
Cobre
-4,0%
1,3%
-5,9%
5,1%
-2,1%
-0,7%
3,0%
-8,4%
-7,0%
6,3% -22,7%
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Variación Porcentual CLP
Datos al
ÍNDICES BURSATILES
10-Mar-14
MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13
YTD
2013
2012
2011
WORLD
2,0%
5,3%
1,4%
0,2%
5,1%
5,6%
3,8%
8,8% 32,0%
4,5%
0,6%
DESARROLLADOS
2,1%
5,4%
1,7%
0,6%
5,5%
5,5%
3,7%
9,5% 36,2%
4,3%
2,6%
EMERGENTES
0,8%
3,8%
-1,3%
-2,9%
2,2%
6,4%
5,1%
3,3%
6,1% -11,7%
ESTADOS UNIDOS
3,0%
4,9%
1,9%
1,0%
6,7%
6,1%
1,9% 10,2% 42,2%
4,5%
11,0%
EUROPE
0,5%
7,5%
1,6%
1,1%
4,6%
5,9%
5,8%
9,8% 33,5%
6,4%
-4,1%
JAPAN
2,3%
0,0%
1,8%
-0,4%
5,0%
1,5%
6,8%
4,1% 36,0%
-2,6%
-4,5%
ASIA EMG
1,5%
3,7%
0,5%
-2,6%
4,0%
6,5%
3,8%
5,8%
9,5%
8,9% -10,2%
EURO EMG
-5,6%
1,5%
-3,7%
-1,3%
-0,3%
6,5%
7,5%
-7,8%
6,6%
4,3% -14,9%
LATAM
-0,1%
2,2%
-4,4%
-4,1%
-1,0%
6,2%
7,2%
-2,4%
-7,5%
-2,8% -13,3%
Chile CLP
-1,8%
8,1%
-7,0%
-2,4%
-3,2%
2,3%
5,4%
-1,3% -14,0%
3,0% -15,2%
Monedas
MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13
YTD
4,3%
2013
2012
2011
Euro
0,5%
2,3%
-1,9%
1,1%
0,1%
0,4%
2,3%
1,0%
4,2%
1,8%
-3,2%
Peso
2,0%
0,5%
5,8%
-1,3%
3,6%
1,8%
-1,1%
8,5%
9,7%
-7,8%
11,0%
2012
2011
Comodities
MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13
Petroleo WTI
0,6%
5,8%
4,7%
4,7%
-0,1%
-4,3%
Petroleo BRENT
0,5%
2,6%
2,2%
-1,1%
5,4%
-2,0%
1,9%
-0,5%
3,7%
1,6%
Cobre
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
YTD
2013
-6,0% 11,5% 17,6% -14,4%
20,1%
1,3%
-7,0%
5,3%
8,7%
-4,1%
26,6%
0,9%
1,9%
-0,7%
2,1%
-2,0% -14,2%
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
VIX como indicador de Riesgo
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
RIESGOS
Al Alza:
•
Sorpresas positivas en Europa, crecimiento de préstamos bancarios e
incremento de flujos a la región.
•
Crecimiento en región Asiática/China
•
Mejora en la actividad económica norteamericana y acuerdos sobre reformas
fiscales (S&P > 2.000Pts).
A la Baja:
•
Cifras débiles de crecimiento en China y baja en precios de
commodities.
•
Crisis Geopolítica en Europa Emergente.
•
Crisis soberana/bancaria en la Eurozona.
•
Ajuste fiscal en Estados Unidos.
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
CONCLUSIONES
• Mercados de renta variable acumularon en febrero por sexto mes consecutivo retornos
positivos en los países desarrollados. Economías emergentes continúan con alta volatilidad.
• Los principales riesgos se centran en China relacionados a las menores expectativas de
crecimiento, fuerte crecimiento del crédito informal y a eventual default de bonos
corporativos.
• En Europa la actividad ha continuado mostrando signos de mejora, cifras
macroeconómicas levemente sobre lo esperado. Región con flujos de inversión positivos.
• En Estados Unidos, últimas cifras económicas de actividad y empleo han sorprendido
negativamente, sin embargo estarían asociadas a efecto climático.
• Flujos a mercados de renta variable se han mantenido crecientes en países desarrollados y
negativos en mercados emergentes.
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Estrategia Fondos
• Se mantiene sobre ponderación en activos de renta variable.
• Continúa mayor exposición en países desarrollados.
Posición en caja  rango 1-7% de la cartera del fondo.
• Continúa sub ponderando regiones y sectores ligados a Commodities.
• Posición en caja de fondos desarrollaros continúa principalmente en
USD. En emergentes se mantiene diversificación de monedas.
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Información General
VALOR CUOTA
FONDO
PATRIMONIO
% INVERSION
% CAJA
N° PART
N° ACTIVOS
USA
19.142.878.120
98,0%
2%
1.063
16
34.211.813
39%
EUROPA
13.346.017.937
97,4%
3%
850
17
23.851.767
27%
SMALL CAP GLOBAL
2.076.130.529
98,6%
1%
95
12
3.710.424
4%
ASIA
6.931.951.887
95,0%
5%
276
13
12.388.662
14%
ACCIONES LATAM
6.116.541.221
92,5%
7%
736
23
10.931.374
12%
MDOS EMERGENTES
1.482.939.334
94,6%
5%
76
14
2.650.283
3%
TOTAL
49.096.459.028
87.744.324
100%
FONDO
VOLAT. CUOTA
VOLAT. BENCH
CORRELACION
TRACKING ERROR
BETA ADJ
9,6%
10,9%
0,73
7,6%
0,76
EUROPA
11,3%
13,6%
0,80
8,2%
0,82
ASIA
10,7%
12,3%
0,85
6,4%
0,82
ACCIONES LATAM
12,4%
16,6%
0,73
11,3%
0,68
MDOS EMERGENTES
11,3%
12,1%
0,71
9,0%
0,76
USA
PATRIMONIO USD % PART
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Fondo USA
Mantiene sobre ponderado en instrumentos cíclicos, ligados al sector financiero,
tecnológico, consumo discrecional, health care y construcción.
SECTOR
Consum er, Non-cyclical
Consum er, Cyclical
Financial
Industrial
Technology
Com m unications
Energy
Basic Materials
Utilities
Diversified
% FUND
22,6%
11,5%
19,2%
13,7%
12,1%
13,5%
4,5%
1,6%
1,3%
0,1%
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Fondo USA
Run
AGF
8189 BANCHILE
8515 BCI
8425 PENTA
8458 EUROAMERICA
8437 LARRAIN VIAL
8113 PRINCIPAL AGF
8915 SURA
8500 CRUZ DEL SUR
8300 BANCHILE
8078 BANCHILE
9031 BANCHILE
8205 BTG PACTUAL
8480 BBVA
8233 CORPBANCA
8712 BCI
8488 SANTANDER ASSET
8479 ITAU
8987 SECURITY
8183 BICE
8975 BICE
Fondo
YTD
US MID CAP
11,10%
USA
10,66%
SELECCIÓN USA
10,63%
USA
10,42%
ESTADOS UNIDOS
10,53%
USA
9,81%
SELECCION ACCIONES USA 9,86%
ESTADOS UNIDOS
10,03%
U.S. DOLLAR FUND
10,13%
INVERSIÓN USA
9,99%
USA EQUITY TAX ADVANTAGE9,68%
ACCIONES USA
9,64%
USA
9,50%
USA
9,72%
ESTADOS UNIDOS
9,55%
ACCIONES USA
9,12%
TOP USA
8,83%
INDEX FUND US
8,49%
BEST NORTEAMERICA
5,67%
EE.UU.
2,58%
Cartera
MTD
1,23%
1,27%
1,48%
1,35%
1,41%
1,33%
1,32%
1,23%
1,38%
1,38%
1,35%
1,34%
1,42%
1,60%
1,24%
1,68%
1,29%
1,28%
1,07%
0,36%
RK Y RK M
1 17
2 15
3
3
5
9
4
5
10 11
9 12
7 18
6
7
8
6
12
8
13 10
15
4
11
2
14 16
16
1
17 13
18 14
19 19
20 20
A cliente
YTD
AC Y
10,18%
1
10,08%
2
10,00%
3
9,75%
4
9,73%
5
9,40%
6
9,37%
7
9,31%
8
9,22%
9
9,12%
10
9,11%
11
8,99%
12
8,92%
13
8,82%
14
8,79%
15
8,32%
16
8,02%
17
7,83%
18
4,95%
19
2,04%
20
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Fondo Europa
Se mantiene un 25% posición en fondos small caps. La estrategia continúa
sobre ponderando Alemania e Inglaterra.
COUNTRY
U.K.
Germ any
Sw itzerland
France
Sw eden
Netherlands
Italy
Spain
Denm ark
Ireland
Finland
Belgium
% FUND
25,9%
26,6%
10,0%
14,0%
3,0%
5,1%
3,3%
5,6%
0,9%
2,3%
1,2%
1,6%
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Fondo Europa
Run
8456
8210
8097
9027
8129
9030
8114
8471
8513
8484
8269
AGF
EUROAMERICA
BANCHILE
PRINCIPAL AGF
LARRAIN VIAL
BANCHILE
BANCHILE
BICE
ZURICH
BCI
BBVA
CORPBANCA
Fondo
YTD
EUROPA
10,53%
VIEJO CONTINENTE ACCIONARIO
10,54%
EUROPA
9,92%
EUROPA
10,38%
EUROPA DESARROLLADA
10,21%
EUROPE EQUITY TAX ADVANTAGE
9,54%
BEST EUROPA
9,75%
MUNDO EUROPEO
9,30%
EUROPA
9,22%
EUROPA
8,95%
EUROPA
8,71%
Cartera
MTD
0,14%
0,22%
0,17%
-0,43%
0,28%
0,23%
0,25%
0,09%
0,36%
0,36%
0,45%
RK Y RK M
2
9
1
7
5
8
3 11
4
4
7
6
6
5
8 10
9
2
10
3
11
1
A cliente
YTD
AC Y
9,85%
1
9,70%
2
9,49%
3
9,48%
4
9,41%
5
8,97%
6
8,91%
7
8,77%
8
8,65%
9
8,41%
10
7,81%
11
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Fondo Europa
Uso Interno
Fondos Mutuos
Renta Variable Extranjera
Rentabilidad Fondos Internacionales
PERFORMANCE
USA
30d
7,0%
60d
8,1%
90d
11,3%
12m
42,0%
2014
9,8%
2013
38,6%
EUROPA
6,5%
9,4%
14,3%
42,9%
10,4%
31,3%
MDOS EMER
5,4%
6,0%
3,5%
4,0%
5,5%
-1,0%
ASIA
6,4%
6,6%
4,5%
13,0%
5,8%
6,5%
ACC LATAM
3,2%
0,6%
-1,0%
-10,9%
-0,1%
-8,3%
Datos al 09 de Marzo de 2014
Uso Interno
Fondos Mutuos Renta Variable Local
Presentación Inversiones – Jorge Rivera
Definición de escenario
• IPSA cerró 2013 con un descenso de 14%.(2012 :+3%, 2011 : -15%, 2010 :+37%)
•Cambios
en
el
IPSA
2014;
Salen:
La Polar, Paz, Hites.
Entran : Cge, Security y Banmédica.
• IPSA 2014 plano (-) en CLP, con bastante volatilidad.(Enero : -7%, Febrero: +8%)
• Proyecciones de marcado a principios de Enero (corredoras, dptos. de estudios)
proyectaban desde un 10% hasta un 30% de apreciación para el 2014.
• Adherimos a la proyección menos optimista de un 10%, basados en:
•Constante salida de flujos extranjeros hacia otros mercados. (Estímulos)
•Volatilidad asociada a implementación de nuevas medidas tributarias.
•Menores perspectivas de crecimiento para Chile, (Imacec Enero : 1,4%)
•Sequía (alza de costos)
•Otros (China, Cu, USD, resultados corporativos, etc.)
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja
Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Descripción Fondo
• Portfolio Actual
• Desempeño
Uso Interno
42
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja
Local
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
La principal características de este fondo es su estrategia de inversión
activa y flexible, lo cual permite seleccionar las acciones con mejores
perspectivas de acuerdo a sus fundamentales y visión de mercado que se
tiene, sin encasillarse en sectores económicos o tamaño de empresas
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja
Local
Estrategia:
- Se establece un escenario volátil y para RV local, en el corto y mediano
plazo, con un sesgo negativo, por lo tanto se usará un Beta en torno a 0,85 y
se privilegiará selectividad en emisores que vayan mostrando buenos o
estables resultados corporativos con mejores perspectivas hacia adelante.
a) Selectividad en emisores.
b) Se mantiene caja entre en torno a 3%
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja
Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Descripción Fondo
• Portfolio Actual
• Desempeño
Uso Interno
45
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja
Local
•
•
•
Composición de la Cartera:
Beta de 0,88, comparada con
el IPSA , principales diferencia
son sector bancario y servicios
básicos.
Sectorialmente se aumentó
eléctrico, servicios básicos y
bancario
Estrategia: selectividad y
mas defensiva que el IPSA.
VL v/s IPSA
10,0%
5,0%
0,0%
-5,0%
-10,0%
EMISOR
COPEC
2
ENERSIS
3
LAN
4
ENDESA
5 BSANTANDER
6
BCI
7
FALABELLA
8
SM-CHILE B
9
CHILE
10
IAM
11
PARAUCO
12
AGUAS-A
13
FORUS
14
COLBUN
15
CGE
16
SK
17
GASCO
18 EMBONOR-B
19
SONDA
20
AESGENER
21 CRUZBLANCA
22
ANTARCHILE
23
CCU
TOTAL CARTERA
1
CAJA
(Datos al 10/03/2014)
%
9,3%
9,0%
8,5%
8,1%
7,7%
6,5%
4,8%
4,8%
4,3%
4,0%
4,0%
3,7%
3,6%
3,6%
3,5%
2,9%
2,6%
1,8%
1,5%
1,1%
1,0%
0,8%
0,8%
97,04%
2,96%
INFORMACIÓN GENERAL
PATRIMONIO
$
6.150.490.161
BETA
0,88
N° ACCIONES
23
% INVERSIÓN
97,80%
%CAJA
2,20%
%ACC. DEFENSIVAS
36,3%
% ACCIONES CRECIMIENTO
62,6%
VENTAJA LOCAL
Industrial
3%
Utilities
12%
AFP
0%
Otros
1%
Retail
14%
Eléctrico
28%
Banca
26%
Construcción
0%
Consumo Comunicaciones Commodities
3%
2%
11%
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja
Local Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Descripción Fondo
• Portfolio Actual
• Desempeño
Uso Interno
47
Desempeño Relativo
Comparación con IPSA últimos 12 meses
105,00
100,00
95,00
90,00
85,00
80,00
75,00
70,00
11-3-13
11-4-13
11-5-13
11-6-13
11-7-13
11-8-13
IPSA
Datos al 10/03/2014- Base 100: 11/03/2013, fluctuación cartera
11-9-13
11-10-13
11-11-13
11-12-13
11-1-14
11-2-14
11-3-14
Ventaja Local
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
Desempeño Relativo
Retorno Fondos Mutuos Acciones Chilenas
105
100
95
90
85
80
75
70
BTG PACTUALACCIONES CHILENAS
EUROAMERICA CHILE 18
EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL
EUROAMERICA VENTAJA LOCAL
IM TRUST INDICE CHILE
LARRAIN VIALACCIONES CHILENAS
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
Presentación Fondo
Marzo 2014
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
Presentación Fondo
Marzo 2014
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Descripción Fondo
• Proceso de Inversión
• Portfolio Actual
• Desempeño
Uso Interno
52
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
• Estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de
mercado y de bajo riesgo
• Estrategia innovadora y única en la industria de fondos mutuos locales
•Se tendrá una cartera diversificada y con una menor volatilidad que otros fondos accionarios
nacionales, representando una excelente alternativa para el ahorro periódico de largo plazo
Alto Dividend
Yield
Alta Política
de Dividendo
Bajo Beta
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
¿Por qué invertir en empresas que reparten dividendos sobre el promedio de mercado?
• Por ley las S.A. abiertas están obligadas a repartir a sus accionistas al menos el 30% de sus
utilidades a través de dividendos.
• Existen empresas que históricamente se han caracterizado por su alto dividend yield
(rendimiento por dividendo), es decir, la relación entre el dividendo que paga una acción y su
precio en Bolsa.
• Por ejemplo, si una acción tiene un dividend yield de 10% significa que si un inversionista
compró esa acción hace un año, habría rentado 10% sólo por la entrega de dividendos.
• Un alto dividend yield se relaciona con empresas que generan un alto flujo de caja y están
en un negocio más bien defensivo y maduro.
• Esto las hace menos volátiles y especialmente atractivas para aquellos inversionistas más
conservadores dentro de la renta variable.
* Dividend Yield:
Monto Dividendo anual / N° acciones
Precio de la acción
=
Monto Dividendo anual
Capitalización de Mercado
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Descripción Fondo
• Proceso de Inversión
• Portfolio Actual
• Desempeño
• Equipo de Inversiones
• Anexo
Uso Interno
55
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
Filtro:
Presencia Bursátil > 25%
Las empresas incluidas en la cartera
cumplen
con
las
siguientes
características:
Beta < 1
- Alto rendimiento por dividendo (dividend
yield ) histórico y esperado
Política Dividendos > 30%
- Política de dividendos alta (mayor al 30%
exigido)
- Empresas maduras
Div Yield Actual
> DY IPSA
- Flujos de caja estables y poco expuestos a los
ciclos económicos
- Empresas con bajo Beta, es decir, baja relación
Div Yield
Histórico
> 3%
con el riesgo de mercado
- Empresas que emiten acciones con presencia
Portfolio
bursátil (presencia mayor al 25%).
Fuente:, Elaboración Propia
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Descripción Fondo
• Proceso de Inversión
• Portfolio Actual
• Desempeño
Uso Interno
57
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
• Se mantiene estrategia Defensiva con importancia en dividendos.
• Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores,
maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que
permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación
• Se busca mantener caja de 5%
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
EMISOR
•
•
Composición de la Cartera:
la cartera presenta una
política absolutamente
defensiva de inversión,
pensando en un horizonte de
mediano y largo plazo e
incluyendo acciones poco
correlacionadas con los
movimientos de mercado y
pertenecientes a sectores
defensivos en su mayoría.
Estrategia: Defensiva
DL v/s IPSA
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
Datos al 10/03/2014
FONDO
INFORMACIÓN GENERAL
1
GASCO
8,7%
2
IAM
8,6%
PATRIMONIO
3
EMBONOR-B
6,4%
4
AGUAS-A
6,3%
BETA
N° ACCIONES
% INVERSIÓN
%CAJA
%ACC. DEFENSIVAS
5
SK
6,1%
6
CGE
5,9%
7
SECURITY
5,0%
8
ENERSIS
5,0%
CHILE
9
4,9%
10
PARAUCO
4,3%
11
HABITAT
4,0%
12
BCI
3,6%
13
AESGENER
3,6%
14
ECL
3,4%
15
BANMEDICA
3,4%
16
ENTEL
2,9%
17
QUINENCO
2,9%
18
PEHUENCHE
2,8%
19
ILC
2,8%
20
ANDINA-A
2,1%
21
CCU
2,1%
22
ANDINA-B
1,5%
23
ALMENDRAL
0,8%
TOTAL CARTERA
96,41%
CAJA
3,59%
$
7.927.850.182
0,59
22
97,22%
2,78%
56,1%
% ACCIONES CRECIMIENTO
43,9%
DIVIDENDO LOCAL
Otros
Transporte
4%
0%
Industrial
AFP
6%
7%
Salud
4%
Retail
4%
Eléctrico
21%
Commodities
0%
Construcción
0%
Utilities
24%
Consumo
13%
Banca
14%
Uso Interno
Comunicacion
es
3%
Fondo Mutuo EuroAmerica
Dividendo Local
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Descripción Fondo
• Proceso de Inversión
• Portfolio Actual
• Desempeño
Uso Interno
60
Desempeño Relativo
Comparación con IPSA últimos 12 meses
105,00
100,00
95,00
90,00
85,00
80,00
75,00
70,00
11-3-13
11-4-13
11-5-13
11-6-13
11-7-13
11-8-13
IPSA
11-9-13
11-10-13
11-11-13 11-12-13
11-1-14
11-2-14
11-3-14
Dividendo Local
Fondo presenta mejor desempeño que el IPSA
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia
Datos al 10/03/2014- Base 100: 11/03/2014, fluctuación cartera
Uso Interno
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
Presentación Fondo
Marzo 2014
Desempeño Relativo
Comparación con IPSA en distintos plazos
Ventaja Local A
Chile 18 A
Dividendo Local A
IPSA
Datos al 10/03/2014
2014
Normal
Aj.
-4,63% -4,31%
-3,16% -2,88%
-3,96% -3,36%
-1,26%
Dif
0,32%
0,28%
0,59%
Normal
-26,50%
-25,08%
-25,69%
12m
Aj.
-24,41%
-23,27%
-21,64%
-19,35%
Dif
2,09%
1,81%
4,05%
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
Fondos Mutuos Balanceados
Proyección A y Proyección C
Presentación Inversiones - José Luis Luarte
Mercado
• Febrero fue un positivo mes para las acciones recuperando en algunos
casos las pérdidas sufridas en Enero
• Se mantiene preferencia por los mercados las economías de mercados
desarrollados porque seguirán mostrando crecimiento y moderada
inflación impactando positivamente a la economía global
• A pesar del buen desempeño bursátil de Mercados Emergentes en el mes,
mantenemos nuestra visión de que será un año complicado para ellos
Uso Interno
65
Mercado
• China sigue siendo el principal objetivo de atención debido a posibles
problemas en sus sistema financiero, impulsado por un menor
crecimiento
• Lo anterior , tiene fuerte efectos negativos en mercados emergentes,
sobretodo en aquellos dependientes de los precios de los commodities y
con cuentas nacionales débiles
• Profundización crisis Rusia-Ucrania:
- Impacto Crecimiento Global
- Situación de Europa
- Disminución Riesgo de los portfolios
Uso Interno
66
Estrategia
• Renta Fija:
- Seguimos privilegiando la renta fija local:
Aumentando duración y manteniendo porcentaje invertido en UF
- Desinvirtiendo en renta fija extranjera :
Manteniendo desarrollado y disminuyendo emergente.
Foco en High Yield desarrollados
Uso Interno
67
Estrategia
• Renta Variable:
– Se mantiene foco en desarrollados (Estados Unidos y Europa)
– Ante las perspectivas que existen se disminuyó inversión en
emergentes y Chile.
Uso Interno
68
Fondo Mutuo EuroAmerica Proyección A
Presentación Fondo
Marzo 2014
Fondo Mutuo EuroAmerica
Proyección C
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Desempeño
• Portfolio Actual
Uso Interno
70
Desempeño
Febrero 2014
• En Febrero,
Proyección A ha
fondos de renta fija
aprovechando las
positivas
rentabilidades de los
mercados accionarios
• Esto demuestra que
al tener una cartera
diversificada se
mantiene un riesgo
acotado sin
desaprovechar las
oportunidades que se
presente en algunos
mercados
Datos al 28/02/2014
Tipo
Rentabilidad
Proyección A (serie A)
4.92%
IPSA
8.13%
Fondos Renta Fija > 1 año* UF
0.54%
Fondos Renta Fija > 1 año* $
0.45%
Fondos Renta Fija > 3 año* UF
0.37%
S&P 500
5.37%
MSCI Europe
7.99%
MSCI EM
4.24%
Dólar
1.02%
Categoría Balanceado Agresivo*
4.34%
*: Promedio de las series
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
71
Desempeño
2014
• En lo que va de
2014, Proyección A ha
tenido un rendimiento
superior emergentes
,IPSA y fondos de
renta fija gracias a la
inversión en Europa y
EEUU
• Esto demuestra que
al tener una cartera
diversificada se
mantiene un riesgo
acotado sin
desaprovechar las
oportunidades que se
presente en algunos
mercados
Datos al 28/02/2014
Tipo
Rentabilidad
Proyección A (serie A)
5.85%
IPSA
0.53%
Fondos Renta Fija > 1 año* UF
1.43%
Fondos Renta Fija > 1 año* $
1.16%
Fondos Renta Fija > 3 año* UF
1.60%
S&P 500
7.29%
MSCI Europe
9.62%
MSCI EM
2.79%
Dólar
6.65%
Categoría Balanceado Agresivo*
3.50%
*: Promedio de las series
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
72
Desempeño Relativo
Comparación a 12 meses:
150
140
130
120
110
100
90
80
70
31-08-2013
31-05-2013
28-02-2013
30-11-2013
Proyección A-A
IPSA
Fondos Renta Fija > 1 año* UF
Fondos Renta Fija > 3 año* UF
Fondos USA*
Fondos Emergentes*
Fondo presenta mejor desempeño que varias categorías
Se refuerza idea de diversificación
*: promedio de las series
Datos al 28/02/2014- Base 100: 28/02/13
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
Desempeño Relativo-Volatilidad
Comparación desde lanzamiento:
120
115
110
105
100
95
90
S&P
Mercados Emergentes
IPSA Index
Dólar
Proyección A
RF > 3 Años
feb-2014
dic-2013
oct-2013
ago-2013
jun-2013
abr-2013
dic-2012
feb-2013
oct-2012
jun-2012
ago-2012
abr-2012
feb-2012
dic-2011
oct-2011
ago-2011
jun-2011
feb-2011
abr-2011
dic-2010
oct-2010
ago-2010
jun-2010
abr-2010
dic-2009
feb-2010
oct-2009
ago-2009
jun-2009
80
abr-2009
85
RF < 1 Año
Fondo presenta menor volatilidad, reforzando idea de
diversificación
Datos mensuales
Datos al 28/02/2014- Base 100: 30/04/09
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
Desempeño
Histórico
Rentabilidad Acumulada
MTD
30D
90D
6M
YTD
12M
2 Años
3 Años
4 Años
D.Lanza
Proyección A- A
4,9%
4,9%
5,6%
15,4%
5,9%
11,5%
15,0%
10,7%
23,2%
48,1%
Proyección A- B
5,1%
5,1%
6,1%
16,7%
6,2%
13,9%
19,4%
16,8%
31,2%
58,3%
Proyección A- D
5,1%
5,1%
6,1%
16,6%
6,2%
13,9%
19,4%
16,8%
32,0%
58,2%
AUM
MM$
$ 18.000
$ 17.000
$ 16.000
$ 15.000
$ 14.000
$ 13.000
$ 12.000
$ 11.000
$ 10.000
Dic'12
Datos al 28/02/2014
Sep'13
Feb'14
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
75
Proyección A- Desempeño
Ranking
a.
En la industria existen 25
fondos que compiten en la
categoría, Proyección A
está 2do en el año y 5to a
b.
Fondo en primer cuartil
consistentemente
BANCHILE QUANT GLOBAL STRATEGY SERIE A
6,25%
2°
EUROAMERICA PROYECCIÓN A SERIE A
5,85%
3°
ZURICH CRECIENTE SERIE A
5,17%
4°
LARRAIN VIAL BALANCEADO CRECIMIENTO SERIE P
4,98%
5°
BANCHILE ESTRATEGIA AGRESIVA SERIE A
4,88%
6°
SANTANDER ASSET PRIVATE BANKING AGRESIVO SERIE EJECU
3,95%
7°
CORPBANCA INVESTMENT A SERIE A
3,85%
8°
PRINCIPAL AGF GESTION ESTRATEGICA A SERIE LP180
3,56%
9°
BICE TENDENCIAS SERIE C
3,52%
BCI GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 SERIE CLASI
3,51%
Ranking
ADMINISTRADORA - FONDO
12 meses
1°
SANTANDER ASSET PRIVATE BANKING AGRESIVO SERIE EJECU
18,48%
2°
BICE TENDENCIAS SERIE C
13,51%
3°
ZURICH CRECIENTE SERIE A
13,11%
4°
BICE DINÁMICO SERIE A
12,42%
5°
EUROAMERICA PROYECCIÓN A SERIE A
11,52%
6°
LARRAIN VIAL BALANCEADO CRECIMIENTO SERIE P
10,96%
7°
ZURICH RENTABILIDAD 80 GLOBAL SERIE D
9,34%
8°
BANCOESTADO PERFIL DINAMICO A SERIE CLASI
8,64%
9°
ITAU GESTIONADO AGRESIVO SERIE A
8,07%
BICE EMPRENDEDOR SERIE A
7,85%
10°
Datos al 28/02/2014
Año
1°
10°
12 meses
ADMINISTRADORA - FONDO
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
77
Proyección A- Desempeño
Rentabilidad al 28 de Febrero- Proyección A versus Fondo C AFP
Proyección A
18,00%
16,00%
16,7%
15,4%
13,9%
14,00%
12,5%
11,5%
12,00%
10,00%
8,8%
Proyección A_Serie A
Proyección A_Serie B
8,00%
5,9%
6,00%
6,2%
Prom AFP
3,6%
4,00%
2,00%
0,00%
6 meses
2014
12 meses
Proyección A presenta rentabilidades competitivas con respecto al Fondo C a 12 meses
*: Rentabilidades de la AFP se descontó el cobro de comisión de APV
**: rentabilidades nominales
Datos al 28/02/2014
Fuente SAFP, Elaboración Propia
Uso Interno
78
Fondo Mutuo EuroAmerica
Proyección A
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Desempeño
• Portfolio Actual
Uso Interno
79
Proyección A- Portfolio
Evolución Portfolio
78,0%
77,2%
80,0%
80,8%
82,6%
82,6%
81,0%
91%
81%
71%
61%
51%
41%
31%
16,9%
19,6%
20,7%
19,6%
18,0%
17,3%
21%
11%
17,2%
1%
Jul'13
Ago'13
Sep'13
Oct'13
Nov'13
Renta Variable
Dic'13
Ene'14
Feb'14
Renta Fija
- Inversión en renta variable ha aumentado desde agosto del año pasado
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
80
Proyección A- Portfolio
Evolución Portfolio
80%
74,7%
74,5%
66,4%
63,3%
70%
60%
50%
40%
30%
15,1%
13,9%
16,0%
14,5%
9,8%
20%
7,9%
6,4%
10%
0%
Jul'13
Ago'13 Sep'13 Oct'13 Nov'13 Dic'13
Ene'14 Feb'14
Renta Variable Local
Renta Variable Extranjera
Renta Fija Local
Renta Fija Extranjera
- Inversión en renta variable extranjera es el principal aumento en el periodo
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
81
Proyección A- Portfolio
Evolución Portfolio
72,4% 80%
70%
61,9%
60%
48,6%
50%
45,5%
40%
33,4%
36,6%
28,5%
19,7%
30%
20%
18,0%
17,9%
7,9%
9,5%
Ago'13
Sep'13
Oct'13
Mercados Desarrollados
Nov'13
Dic'13
10%
0%
Ene'14
Mercados Emergentes
Feb'14
Chile
- Mercados desarrollados ha sido el foco de inversión en el periodo
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
82
Proyección A- Portfolio
2,2%
- Exposición en renta variable está
16,9%
cercana al 81% y renta fija en 17%
81,0%
Renta Variable
Renta Fija
Caja
- Inversión local es un 14.4% de la cartera,
2,2% 6,4%
disminuyendo con respecto a enero’14
Renta Variable
Local
Renta Variable
Extranjera
Renta Fija Local
8,9%
7,9%
- Se aumentó renta variable extranjera,
( 74.5% vs 72.3%) disminuyendo posición
74,5%
Renta Fija
Extranjera
Caja
en caja
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
83
Proyección A- Portfolio
- Cartera renta fija concentrada en UF
29,8%
(70%) y con una duración de 5,7 años que
70,2%
es menor en comparación a AFP
UF
Pesos
-Cartera renta variable existe una mayor
posición en mercados desarrollados que
7,9%
Mercados
Desarrollados
19,7%
Mercados
Emergentes
en emergentes
72,4%
Chile
- RV Extranjera es mayor que la Local
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
84
Proyección A- Portfolio
-Se mantuvo exposición a renta variable
nacional en un 6,43%
- La inversión local está concentrada en
empresas con buenos fundamentales que
permiten soportar caídas
Emisor
COPEC
FORUS
ENERSIS
FALABELLA
ENDESA
CGE
CHILE
CFI Compas SC
CCU
SONDA
CENCOSUD
Total RV Chile
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Peso
1,08%
0,96%
0,92%
0,88%
0,88%
0,60%
0,60%
0,19%
0,14%
0,10%
0,08%
6,43%
Proyección A- Portfolio
-Cartera renta variable por región, se
mantiene una sobre ponderación en USA y
- Cartera renta fija extranjera
por tipo y región
Europa. Subponderación en emergentes y
Chile
Región/País
Usa
Europa
Asia Emergente
Chile
Asia Pacifico
Latinoamerica
Emergentes
Europa Emergente
Medio Oriente Africa
Total Renta Variable
Datos al 28/02/2014
Peso
32,6%
20,7%
10,8%
6,4%
5,4%
4,2%
0,9%
0,0%
0,00%
81,0%
Sector
High Yield
High Grade
Región/País
Desarrollado
Emergente
Total RF
Fuente Elaboración Propia
Peso
93,2%
6,8%
100,0%
Peso
62%
38%
100%
Fondo Mutuo EuroAmerica
Proyección A
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Desempeño
• Portfolio Actual
• Anexo
Uso Interno
87
Proyección C- Anexo
Características :
Plazo recomendado: al menos un año
Series de Cuotas:
Serie A: Orientada a todo inversionista
Serie B: Exclusiva para constituir planes de APV
Serie D: Dirigida a inversionistas institucionales.
Plazo normal de pago de rescate:
3 días hábiles (plazo legal 10 días)
Riesgo: Moderado
Remuneración Anual:
Serie A: hasta 3.094% anual IVA incluido. Hoy: 3,094% anual IVA
incluido
Serie B: hasta 1,70% anual exenta de IVA. Hoy:0,90% anual exenta
de IVA
Serie D: hasta 1,00% anual IVA incluido. Hoy 1,00% anual IVA
incluido
Moneda: pesos chilenos
Comisión de Colocación diferida al rescate:
Serie A, B y D: No contemplan comisión
Monto mínimo de inversión:
Serie A y B no tienen mínimo
Serie D $ 500.000.000
Fuente Elaboración Propia
Fondo Mutuo EuroAmerica Proyección A
Presentación Fondo
Marzo 2014
Fondo Mutuo EuroAmerica Proyección C
Presentación Fondo
Marzo 2014
Fondo Mutuo EuroAmerica
Proyección C
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Desempeño
• Portfolio Actual
Uso Interno
91
Desempeño
2013
• El 2013, Proyección C
tuvo un rendimiento
superior a fondos de
renta fija al aprovechar
el mejor desempeño
de los mercados
accionarios.
• Esto demuestra que
al tener una cartera
diversificada se
mantiene un riesgo
acotado sin
desaprovechar las
oportunidades que se
presente en algunos
mercados
Datos al 31/12/2013
Tipo
Rentabilidad
Proyección C (serie A)
6,17%
IPSA
-14,00%
Fondos Renta Fija > 1 año* UF
5,33%
Fondos Renta Fija > 1 año* $
5,43%
Fondos Renta Fija > 3 año* UF
5,33%
S&P 500
42,2%
MSCI Europe
33,5%
MSCI EM
4,3%
Dólar
9,61%
Categoría Balanceado Conservador
5,03%
*: Promedio de las series
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
92
Desempeño
Febrero 2014
• En Febrero,
Proyección C superó
a fondos de renta fija
aprovechando las
positivas
rentabilidades de los
mercados accionarios
• Esto demuestra que
al tener una cartera
diversificada se
mantiene un riesgo
acotado sin
desaprovechar las
oportunidades que se
presente en algunos
mercados
Datos al 28/02/2014
Tipo
Rentabilidad
Proyección C (serie A)
3.05%
IPSA
8.13%
Fondos Renta Fija > 1 año* UF
0.54%
Fondos Renta Fija > 1 año* $
0.45%
Fondos Renta Fija > 3 año* UF
0.37%
S&P 500
5.37%
MSCI Europe
7.99%
MSCI EM
4.24%
Dólar
1.02%
Categoría Balanceado Moderado*
3.09%
*: Promedio de las series
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
93
Desempeño Relativo
Comparación a 12 meses:
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
28-02-2013
31-05-2013
31-08-2013
30-11-2013
Proyección C-A
IPSA
Fondos Renta Fija < 1 año*
Fondos Renta Fija > 1 año* UF
Fondos Renta Fija > 3 año* UF
Fondos Emergentes*
28-02-2014
Fondo presenta mejor desempeño que varias categorías
Se refuerza idea de diversificación
*: promedio de las series
Datos al 28/02/2014- Base 100: 28/02/13
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
Desempeño Relativo-Volatilidad
Comparación desde lanzamiento:
120
115
110
105
100
95
90
S&P
Mercados Emergentes
IPSA Index
Proyección C
Dólar
RF > 3 Años
feb-2014
dic-2013
oct-2013
ago-2013
jun-2013
feb-2013
abr-2013
dic-2012
oct-2012
jun-2012
ago-2012
abr-2012
feb-2012
dic-2011
oct-2011
ago-2011
jun-2011
feb-2011
abr-2011
dic-2010
oct-2010
jun-2010
ago-2010
abr-2010
feb-2010
dic-2009
oct-2009
ago-2009
jun-2009
80
abr-2009
85
RF < 1 Año
Fondo presenta menor volatilidad, reforzando idea de
diversificación
Datos mensuales
Datos al 28/02/2014- Base 100: 30/04/09
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
Desempeño
Histórico
Rentabilidad Acumulada
MTD
30D
90D
6M
YTD
12M 2 Años 3 Años 4 Años D.Lanza
Proyección C- A 3,1%
3,1%
4,8% 10,8% 4,6%
Proyección C- B 3,2%
3,2%
5,3% 11,8% 4,9% 11,2% 16,7% 17,8% 25,7% 41,8%
Proyección C- D 3,2%
3,2%
5,2% 11,7% 4,9% 11,2% 16,6% 17,7% 26,3% 40,9%
9,4% 13,4% 13,2% 20,0% 36,3%
AUM MM$
$ 25.000
$ 20.000
$ 15.000
$ 10.000
$ 5.000
$Dic'12
Datos al 28/02/2014
Mar'13
Jun'13
Sep'13
Dic'13
Ene'14
Feb'14 Marzo'14
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
96
Proyección C- Desempeño
Ranking
a.
En la industria existen 18
fondos que compiten en la
categoría, Proyección C está
1ro en el año y 2do a 12
b.
Fondo en primer cuartil
consistentemente
EUROAMERICA PROYECCIÓN C SERIE A
4,58%
2°
BANCHILE ESTRATEGIA MODERADA SERIE A
4,38%
3°
CORPBANCA CAPITAL BALANCEADO SERIE A
4,25%
4°
BICE TARGET SERIE A
3,09%
5°
SURA ESTRATEGIA EQUILIBRADA SERIE B
3,00%
6°
BCI GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 SERIE CLASI
2,76%
7°
SECURITY BALANCE SERIE A
2,65%
8°
SANTANDER ASSET SELECT DINAMICO SERIE PERMA
2,64%
9°
PRINCIPAL AGF LIFETIME 2020 SERIE LP180
2,59%
BANCHILE VISIÓN DINÁMICA B SERIE A
2,58%
Ranking
ADMINISTRADORA - FONDO
12 meses
1°
CORPBANCA CAPITAL BALANCEADO SERIE A
2°
EUROAMERICA PROYECCIÓN C SERIE A
9,37%
3°
BANCHILE ESTRATEGIA MODERADA SERIE A
7,96%
4°
PRINCIPAL AGF LIFETIME 2020 SERIE LP180
7,91%
5°
BICE TARGET SERIE A
6,42%
6°
BANCHILE VISIÓN DINÁMICA B SERIE A
5,80%
7°
SURA ESTRATEGIA EQUILIBRADA SERIE B
5,07%
8°
BBVA ACTIVA C SERIE PERSO
4,89%
9°
BANCOESTADO PERFIL TRADICIONAL C SERIE CLASI
3,61%
SANTANDER ASSET B SERIE UNIVE
3,06%
10°
Datos al 28/02/2014
Año
1°
10°
meses
ADMINISTRADORA - FONDO
17,51%
Fuente LVA Índices, Elaboración Propia Uso Interno
100
Proyección C- Desempeño
Rentabilidad al 28 de Febrero- Proyección C versus Fondo C AFP
Proyección C
14,00%
12,00%
11,8%
11,2%
10,8%
10,00%
9,4%
8,7%
7,9%
8,00%
Proyección C_Serie A
6,00%
4,6%
Proyección C_Serie B
4,9%
Prom AFP*
3,4%
4,00%
2,00%
0,00%
6 meses
2014
12 meses
Proyección C presenta rentabilidades competitivas con respecto al Fondo C a 12 meses
*: Rentabilidades de la AFP se descontó el cobro de comisión de APV
**: rentabilidades nominales
Datos al 28/02/2014
Fuente SAFP, Elaboración Propia
Uso Interno
101
Fondo Mutuo EuroAmerica
Proyección C
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Desempeño
• Portfolio Actual
Uso Interno
102
Proyección C- Portfolio
Evolución Portfolio
70%
63,7%
59,1%
58,8%
57,3%
56,9%
57,5%
54,2% 60%
50%
37,3%
40,0%
41,8%
43,6%
43,4%
44,3%
40%
30%
32,6%
20%
10%
0%
Jul'13
Ago'13 Sep'13 Oct'13 Nov'13 Dic'13 Ene'14 Feb'14
Renta Variable
Renta Fija
- Inversión en renta variable ha aumentado desde julio del año pasado
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
103
Proyección C- Portfolio
Evolución Portfolio
60%
49,9%
44,7%
45,5%
41,9%
50%
40%
39,2%
36,7%
25,8%
29,4%
10,9%
9,6%
30%
12,6%
12,0%
12,3%
20%
12,4%
6,7%
5,1%
10%
0%
Jul'13
Ago'13
Sep'13
Oct'13
Nov'13
Dic'13
Ene'14
Feb'14
Renta Variable Local
Renta Variable Extranjera
Renta Fija Local
Renta Fija Extranjera
- Inversión en renta variable extranjera es el principal aumento en el periodo
Datos al 31/01/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
104
Proyección C- Portfolio
Evolución Portfolio
71,9%
68,0%
80%
70%
60%
44,4%
50%
45,4%
40%
29,6%
30%
29,9%
24,6%
26,0%
16,5%
16,5%
15,5%
11,5%
20%
10%
0%
Sep'13
Nov'13
Oct'13
Mercados Desarrollados
Ene'14
Dic'13
Mercados Emergentes
Feb'14
Chile
- Mercados desarrollados ha sido el foco de inversión en el periodo
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
105
Proyección C- Portfolio
1,5%
- Exposición en renta variable está
44,3%
cercana al 44% y renta fija en un 56%
54,2%
Renta Variable
- Inversión local es un 47% de la cartera
sin variación con respecto al mes anterior
Renta Fija
1,5% 5,1%
Renta Variable
Local
12,3%
Renta Variable
Extranjera
39,2%
- Se aumentó renta variable extranjera,
41,9%
disminuyendo caja.
Datos al 28/02/2014
Caja
Renta Fija Local
Renta Fija
Extranjera
Caja
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
106
Proyección C- Portfolio
- Cartera renta fija concentrada en UF
19,7%
(80%) y con una duración de 5,7 años
80,3%
que es menor en comparación a AFP
UF
Pesos
-Cartera renta variable se ha privilegiado
inversión en mercados desarrollados que
11,5%
Mercados
Desarrollados
16,5%
Mercados
Emergentes
en emergentes
71,9%
Chile
- RV Extranjera es mayor que la Local
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
107
Proyección C- Portfolio
-Se redujo exposición a renta variable nacional a
un 5,12%
- La inversión local está concentrada en
empresas con buenos fundamentales que
permiten soportar caídas
Emisor
COPEC
FALABELLA
ENDESA
FORUS
ENERSIS
CHILE
CGE
CFI Compas SC
CCU
SONDA
CENCOSUD
Total RV Chile
Datos al 28/02/2014
Fuente Elaboración Propia
Peso
0,92%
0,91%
0,81%
0,65%
0,63%
0,47%
0,20%
0,19%
0,18%
0,09%
0,06%
5,12%
Proyección C- Portfolio
-Cartera renta variable por región, se
mantiene una sobre ponderación en USA y
- Cartera renta fija extranjera
por tipo y región
Europa. Subponderación en emergentes y
Chile
Región/País
Usa
Europa
Asia Emergente
Chile
Asia Pacifico
Emergentes
Latinoamerica
Japón
Europa Emergente
Total Renta Variable
Datos al 28/02/2014
Peso
18,4%
11,5%
6,6%
5,1%
2,0%
0,6%
0,1%
0,0%
0,0%
44,3%
Sector
Peso
High Yield
9,3%
High Grade
1,8%
Total RF
11,1%
Región/País
Peso
Desarrollado
8%
Emergente
3%
Total RF
Fuente Elaboración Propia
11%
Fondo Mutuo EuroAmerica
Proyección C
EuroAmerica Fondos Mutuos
• Desempeño
• Portfolio Actual
• Anexo
Uso Interno
110
Proyección C- Anexo
Características :
Plazo recomendado: al menos un año
Series de Cuotas:
Serie A: Orientada a todo inversionista
Serie B: Exclusiva para constituir planes de APV
Serie D: Dirigida a inversionistas institucionales.
Plazo normal de pago de rescate:
3 días hábiles (plazo legal 10 días)
Riesgo: Moderado
Remuneración Anual:
Serie A: hasta 3.094% anual IVA incluido. Hoy: 3,094% anual IVA
incluido
Serie B: hasta 1,70% anual exenta de IVA. Hoy:0,90% anual exenta
de IVA
Serie D: hasta 1,00% anual IVA incluido. Hoy 1,00% anual IVA
incluido
Moneda: pesos chilenos
Comisión de Colocación diferida al rescate:
Serie A, B y D: No contemplan comisión
Monto mínimo de inversión:
Serie A y B no tienen mínimo
Serie D $ 500.000.000
Fuente Elaboración Propia
Fondo Mutuo EuroAmerica Proyección C
Presentación Fondo
Marzo 2014
Fondos Mutuos EuroAmerica
Presentación Inversiones
Marzo 2014
Premios
Fuente Elaboración Propia
Uso Interno
114
Equipo de Inversiones
Gerente de
Inversiones
José Luis Luarte
15 años experiencia en
mercado financiero
Portfolio Manager
Renta Fija
Portfolio Manager
Acciones Extranjeras
Portfolio Manager
Acciones Nacionales
Larry Vidal
Juan Pablo Gómez
Jorge Rivera
8 años experiencia en
mercados financieros
6 años experiencia en
mercados financieros
7 años experiencia en
mercados financieros
Trader/Analista
Trader/Analista
Trader/Analista
Trader/Analista
Senior
Junior
Junior
Junior
Ricardo Abarca
Daniel Cerutti
Gabriel Kauak
María Jesús Azócar
6 años experiencia en
mercados financieros
1 año experiencia en
mercados financieros
1 año experiencia en
mercados financieros
2 años experiencia en
mercados financieros
115
Fondos
Administrados
Portfolio Manager
Portfolio Manager
Portfolio Manager
Portfolio Manager
Renta Fija
Acciones Extranjeras
Acciones Nacionales
Fondos Balanceados
Larry Vidal
Juan Pablo Gómez
Jorge Rivera
José Luis Luarte
• Experto
• Money Market
•Dólar
• Renta a Plazo
•Retorno Total
•Rendimiento UF
•Proyección C*
•Proyección E
•Retorno Global
•Asia
•Europa
•USA
•Mercados Emergentes
•Acciones Latam
• Small Cap Global
• Chile 18
• Ventaja Local
•Dividendo Local
•Proyección A
•Proyección C*
*: Balanced Funds: Co-Management
Nuestro foco está en Clientes Retail y Corporativos
AUM USD 500 Millones
116
Fondos Mutuos EuroAmerica
Presentación Inversiones
Enero 2014
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