Presentación AGF Inversiones
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
1
Agenda
I.
Visión Economía Global y Chile
Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios
III.
Renta Fija
Larry Vidal
II.
Renta Variable Internacional
Juan Pablo Gomez
IV. Renta Variable Local
José Luis Luarte
V.
Fondos Proyección
José Luis Luarte
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
2
Renta Fija
Fondos Recomendados
Larry Vidal
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
3
Escenario
• Actividad muestra signos de debilitamiento.
• Expectativas de TPM en el mercado muestran bajas de
cara a fin de año.
• Inflación 2013 sigue baja: 2,16 %.
• Junio en 0,44% (FWD de inflación).
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
4
Comportamiento Depósitos Nominales
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
5
Comportamiento Tasas Nominales y Reales
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
6
Estrategia
• Inflación en un rango de 2,0%-2,2%, con un sesgo al
alza cada vez menor.
• Se sigue cerrado en UF.
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
7
Fondo Experto
• Duración
• Patrimonio
• Rentabilidad objetivo
48 días
MM$ 48.200
0,44%
(Rentabilidad para los próximos 7 en base 30)
#
Administradora
1
EUROAMERICA
2
SCOTIA
3
SANTANDER ASSET
4
LARRAIN VIAL
5
ITAU
6
SECURITY
7
SCOTIA
8
ITAU
9
CELFIN CAPITAL
10
BICE
# 55 fondos; 132 series
Fuente: LVAIndices
No se consideran series
APV
Datos al 10/junio/13
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Fondo
EXPERTO
CLIPPER
MONETARIO
CASH
PLUS
PLUS
PRIORIDAD
SELECT
MONEY MARKET
MANAGER
Serie
F
B
CORPO
I
UNICA
D
B
UNICA
I
I
30D
0,450%
0,426%
0,426%
0,420%
0,420%
0,420%
0,420%
0,420%
0,417%
0,414%
Uso Interno
8
Fondo Renta a Plazo
• Duración
• UF
• Patrimonio
#
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Administradora
LARRAIN VIAL
CORPBANCA
EUROAMERICA
CELFIN CAPITAL
CRUZ DEL SUR
ZURICH
BANCHILE
BICE
SECURITY
BCI
207 días
32%
MM$ 35.400
Fondo
AHORRO A PLAZO
SELECTO
RENTA A PLAZO
RENTA A PLAZO
CONFIANZA
CASH PLUS
CRECIMIENTO
VALORES
MID TERM
DE NEGOCIOS
Serie
I
I
D
I
M
B
A
I
B
CLASI
12M
6,69%
6,33%
6,28%
6,26%
6,18%
5,98%
5,97%
5,90%
5,86%
5,80%
# 20 fondos; 55 series
Fuente: LVAIndices
No se consideran series
APV
Datos al 10/junio/13
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
9
Renta Variable Internacional
Fondos Recomendados
Juan Pablo Gómez
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
11
MERCADOS
Variación Porcentual
Datos al
ÍNDICES BURSATILES
7-Jun-13
LW
MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12
3T12
2T12
1T13
WORLD
-0,4%
-0,4%
-0,6%
2,6%
1,6%
-0,2%
4,5%
2,1%
1,1%
2,5%
6,2%
-6,4%
6,0%
DESARROLLADOS
-0,1%
-0,1%
-0,3%
2,9%
2,1%
0,0%
5,0%
1,7%
1,1%
2,1%
6,1%
-5,8%
7,2%
MSCI EM
7,0% -10,0%
-1,9%
YTD
2012
2011
2010
7,6% 13,4%
-9,4%
10,4%
9,8% 13,2%
-7,6%
9,6%
-7,1% 15,1% -20,4%
16,4%
-2,8%
-2,8%
-2,9%
0,4%
-1,9%
-1,3%
1,3%
4,8%
1,2%
5,2%
SPX
0,8%
0,8%
2,1%
1,8%
3,6%
1,1%
5,0%
0,7%
0,3%
-1,0%
5,8%
-3,3% 10,0% 15,2% 13,4%
DOW JONES
0,9%
0,9%
1,9%
1,8%
3,7%
1,4%
5,8%
0,6%
-0,5%
-2,5%
4,3%
-2,5% 11,3% 16,4%
NASDAQ
0,4%
0,4%
3,8%
1,9%
3,4%
0,6%
4,1%
0,3%
1,1%
-3,1%
6,2%
-5,1%
EUROPE
0,1%
0,1%
-0,2%
3,6%
-0,8%
-3,0%
5,7%
2,9%
2,3%
6,6%
8,6%
-9,5%
9,8% -11,6%
EUROPE ex UK
0,0%
12,8%
7,3%
5,5%
11,0%
8,2% 14,9% 15,9%
-1,8%
16,9%
1,8%
5,4% 15,4% -13,6%
0,8%
0,2%
0,2%
-0,2%
4,1%
-1,4%
-3,0%
6,7%
3,3%
3,1%
8,4%
2,1%
6,3% 17,9% -17,5%
-1,2%
JAPAN
-3,7%
-3,7%
-5,7%
8,8%
4,0%
2,6%
3,1%
5,5%
1,9%
5,5% -1,9%
-6,7%
9,9%
8,6%
5,5% -13,9%
11,9%
ASIA EMG
-2,8%
-2,8%
-1,1%
1,4%
-2,4%
-0,2%
1,0%
3,5%
2,8%
5,8%
7,7%
-8,3%
-1,6%
-4,2% 18,1% -19,1%
16,6%
EURO EMG
-0,3%
-0,3%
-2,8%
-1,7%
-4,1%
-5,2%
4,2%
6,3%
0,2%
3,5%
8,9% -15,0%
-5,3%
-9,8% 13,2% -23,3%
13,7%
LATAM
Chile USD
-2,9%
-2,9%
-7,2%
-1,1%
-0,2%
-2,9%
3,7%
6,1%
-1,8%
3,4%
4,3% -14,3%
0,5% -10,4%
-1,9%
-1,9%
-8,1%
-3,1%
-2,5%
-0,2%
7,7%
4,2%
-3,0%
0,8%
1,4%
-8,1%
Chile CLP
-1,7%
-1,7%
-2,4%
-3,2%
-2,8%
0,1%
5,8%
3,9%
-3,0%
1,7% -3,9%
-5,8%
LW
MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12
Monedas
3T12
5,4% -21,9%
12,1%
4,8%
-8,5% 11,6% -23,6%
49,2%
3,0%
-4,2%
37,6%
2T12
1T13
YTD
Euro
1,7%
1,7%
-1,3%
2,7%
-1,8%
-3,8%
2,9%
1,6%
0,2%
2,6%
1,5%
-5,1%
-2,8%
0,2%
Peso
0,2%
0,2%
6,3%
-0,2%
-0,2%
0,4%
-1,7%
-0,3%
0,0%
0,9% -5,3%
2,6%
-1,5%
4,7%
Comodities
LW
MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12
3T12
2T12
1T13
YTD
3,0% -15,2%
2012
1,8%
2011
2010
-3,2%
-6,5%
-7,8% 11,0%
-7,8%
2012
2011
2010
Petroleo WTI
4,4%
4,4%
-1,6%
-3,9%
5,6%
-5,6%
6,2%
3,3%
3,1%
-0,4%
8,5% -17,5%
5,9%
4,6%
8,2%
15,1%
Petroleo BRENT
4,3%
4,3%
-1,7%
-6,8%
-2,1%
-4,2%
4,1%
-0,1%
2,4%
-1,2% 16,8% -21,7%
-2,4%
-6,8%
4,1% 14,1%
22,2%
-0,7%
-0,7%
3,3%
-6,3%
-3,6%
-5,5%
2,2%
0,6%
3,2%
-2,8%
-8,8%
-6,9% -10,5%
6,3% -22,7%
32,9%
LW
MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12
2T12
1T13
-7,1%
-7,1%
Cobre
Otros
VIX
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
20,6%
6,5% -18,1%
7,7%
3T12
YTD
-7,1%
2012
2011
2010
8,6% -20,8% 13,5% -14,7% 14,6% -7,9% 10,2% -29,5% -16,0% -23,0% 31,8% -18,1%
Uso Interno
12
RENTABILIDAD 2013
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA
AGF
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
13
INDICADORES DE VOLATILIDAD
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA
AGFde Inversiones AGF
Mesa
Junio 2013
Uso Interno
14
SORPRESAS MACROECONÓMICAS
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
15
FLUJOS EQUITY - 2013
Fuente: Deutsche Bank
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
16
ESTADOS UNIDOS
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
17
Estrategia
• Se mantiene posición en caja  a rango 3-8% de la cartera
del fondo.
• Reducción en sectores ligados a China y Commodities.
• Continúa la alta diversificación sectorial y regional en los
distintos portafolios de inversión.
• Se ha diversificado la posición en caja entre monedas
nacionales y extranjeras (USD-EUR).
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
18
FONDO USA
Sector Financiero ~ 17%
Consumo No Cíclico ~ 24%
Consumo Cíclico ~ 12%
Mantiene
sobre
ponderado
en
instrumentos ligados a construcción, en
fondos de baja volatilidad y con altos
dividendos.
GAPS USA vs BENCHMARK
Construction
2,9%
Consumer, Non-cyclical
1,7%
Financial
0,9%
Consumer, Cyclical
0,5%
Diversified
0,0%
Basic Materials
-0,7%
Utilities
-0,9%
Communications
Industrial
Technology
-1,4%
-1,9%
-2,4%
COUNTRY
% FUND
Basic Materials
2,5%
Com m unications
9,9%
Consum er, Cyclical
11,9%
Consum er, Non-cyclical 24,0%
Diversified
0,1%
Energy
5,7%
Financial
17,4%
Industrial
9,2%
Technology
10,4%
Utilities
2,4%
Energy -5,0%
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
19
FONDO EUROPA
Se incorpora un siete por ciento en fondo small caps. Se ha mantenido
largo en Alemania y corto en Francia y UK, continuando con posición de
6% en Europa Emergente.
COUNTRY
U.K.
Germ any
Sw itzerland
France
Sw eden
Netherlands
Italy
Spain
Denm ark
Ireland
Turkey
Russia
% FUND
21,54%
22,49%
12,71%
6,83%
2,95%
2,20%
0,99%
1,57%
1,56%
1,67%
1,33%
3,54%
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
GAPS EUROPA vs BENCHMARK
Germany
9,6%
Russia
3,5%
Turkey
1,3%
Italy
-2,0%
Sweden
-2,1%
Switzerland
-2,6%
Spain
-2,8%
Netherlands
France
-4,3%
-6,9%
U.K.-8,8%
Uso Interno
20
RENTABILIDADES FONDOS INTERNACIONALES
25%
20%
15%
10%
5%
6m
0%
12m
-5%
2013
PERFORMANCE
07-jun-13
a
ACC LATAM
6m
-4,6%
12m
5,4%
2013
-2,2%
2012
-0,4%
2011
-17,1%
ASIA
0,9%
9,1%
0,4%
5,0%
-12,7%
EUROPA
8,2%
24,7%
8,9%
11,4%
-11,0%
MDOS EMER
-0,1%
9,0%
0,1%
4,6%
-12,1%
USA
13,3%
17,0%
18,7%
-1,3%
5,7%
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
21
Renta Variable Chile
Fondos Recomendados
José Luis Luarte
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
22
Revisión Desempeño
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
23
Fondo Mutuos –Comparación Rentabilidades
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
-1,0%
-2,0%
-3,0%
-4,0%
-5,0%
-6,0%
-7,0%
YTD
1,6%
3,3%
25,0%
12 MESES
20,0%
5,2%
1,4%
INCORP. DL
15,0%
-3,8%
10,0%
-2,6%
2,6%
5,0%
-5,7%
16,0%
1,9%
0,0%
1,4%
-5,0%
-5,8%
-10,0%
Ventaja Local
Dividendo Local
IPSA
Ventaja Local
Dividendo Local
24,0%
20,0%
16,0%
12,0%
8,0%
4,0%
0,0%
-4,0%
-8,0%
-12,0%
-16,0%
-20,0%
IPSA
8,7%
12,0%
4,2%
3,0%
-14,8%
-8,2%
Ventaja Local
Dividendo Local
IPSA
 Ajuste Dividendo
 Rentabilidad
Serie A
Ventaja Local
Dividendo Local
IPSA
Normal
-3,8%
-2,6%
-5,7%
YTD
Aj. Dividendo Diferencia
-2,3%
1,6%
0,6%
3,3%
-4,2%
1,4%
Normal
1,4%
16,0%
-5,8%
12 Meses
Aj. Dividendo Diferencia
4,0%
2,6%
21,2%
5,2%
-3,9%
1,9%
Incorp. DL (28/03/12)
Normal
Aj. Dividendo Diferencia
-8,2%
-4,0%
4,2%
12,0%
20,6%
8,7%
-14,8%
-11,8%
3,0%
Datos al 07/06/2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
24
Ranking de la Industria
31/05/2013
Ranking
SERIE
6 meses
1°
PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE
B
7,24%
2°
EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL
B
6,22%
3°
BICE CHILE MID CAP
B
5,29%
4°
SURA ACCIONES CHILE MID CAP
C
4,21%
5°
EUROAMERICA VENTAJA LOCAL
B
3,20%
6°
BBVA CHILE MID CAP
PERSO
2,75%
7°
BANCHILE MID CAP
B
2,67%
8°
SCOTIA ACCIONES NACIONALES
D
2,12%
9°
BCI SELECCION BURSATIL
APV
2,05%
10°
SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS
APV
1,97%
ADMINISTRADORA - FONDO
Ranking
• Fondos recomendados
presentan retornos que
los sitúa en los primeros
lugares de la industria
SERIE
Año
1°
PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE
B
2,78%
2°
EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL
B
2,05%
3°
SURA ACCIONES CHILE MID CAP
C
0,65%
4°
BICE CHILE MID CAP
B
0,60%
5°
BBVA CHILE MID CAP
PERSO
0,03%
6°
EUROAMERICA VENTAJA LOCAL
B
-0,52%
7°
BANCHILE MID CAP
8°
BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES
9°
SCOTIA ACCIONES NACIONALES
10°
24°
Ranking
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
ADMINISTRADORA - FONDO
B
-1,40%
APV
-1,66%
D
-2,16%
SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS
APV
-2,20%
EUROAMERICA CHILE 18
APV
-3,92%
ADMINISTRADORA - FONDO
SERIE 12 meses
1°
EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL
B
22,97%
2°
BICE CHILE MID CAP
B
11,35%
3°
SURA ACCIONES CHILE MID CAP
C
8,73%
4°
BBVA CHILE MID CAP
PERSO
8,61%
5°
EUROAMERICA VENTAJA LOCAL
B
6,19%
6°
BANCHILE MID CAP
B
5,56%
7°
PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE
B
2,84%
8°
SCOTIA ACCIONES NACIONALES
D
1,07%
9°
LARRAIN VIAL ENFOQUE
Uso
APV
0,99%
10°
BCI SELECCION BURSATIL
APV
0,31%
31°
EUROAMERICA CHILE 18
B
-5,26%
Interno
25
ESTRATEGIA
&
CAMBIOS
&
CARTERAS
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
26
Renta Variable Local
El objetivo de EuroAmerica AGF en los fondos accionarios
locales es:
“Ofrecer una diversidad de estrategias de inversión para
un mismo tipo de activo, de manera de entregarles a
nuestros clientes distintas alternativas bajo el mismo
riesgo de mercado, que en este caso es el local”
Todos los fondos administrados son monitoreados de
manera activa y sin perder de vista el objetivo que
persigue cada uno
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
27
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• La principal características de este fondo es su estrategia de
inversión activa y flexible, lo cual permite seleccionar las acciones
con mejores perspectivas de acuerdo a sus fundamentales y visión
de mercado que se tiene, sin encasillarse en sectores económicos o
tamaño de empresas
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
28
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• Bolsa Local mantiene tendencia negativa
• Incertidumbre sobre China e hidrología
• Impacto baja precio del cobre, niveles embalses y costos laborales
• Se ha reforzado estrategia defensiva :
- Nula exposición a acciones relacionadas a Commodities
- Muy baja exposición a sector construcción e inmobiliario
- Alta exposición exposición a sector eléctrico, privilegiando
sector termoeléctrico
- Se Aumentó exposición a SK, Aguas-A, ECL y Parauco.
- Se Bajó exposición a AESGener, SQM-B y BCI
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
29
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
•
•
•
Objetivo Fondo: tener
cartera basada en la
selección de acciones con
las mejores perspectivas
a nivel local, de manera
activa
y
flexible,
concentrando
su
inversión en empresas
que presenten mayores
expectativas
de
crecimiento. Estrategia
de
inversión
con
variación en el riesgo.
Composición
de
la
Cartera:
la
cartera
presenta
actualmente
una política defensiva de
inversión con sesgo
neutral,
incluyendo
acciones defensivas y
acciones de crecimiento,
que tienen fundamentos
sólidos
y
buen
rendimiento.
Estrategia: Defensiva
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
EMISOR
EMBONOR-B
FORUS
ENERSIS
ENDESA
FALABELLA
SONDA
SK
CENCOSUD
CGE
CCU
IAM
ANDINA-B
AESGENER
PARAUCO
AGUAS-A
ENTEL
ILC
ECL
CHILE
SM-CHILE B
GASCO
ENJOY
CFIPIONERO
BESALCO
BSANTANDER
TOTAL CARTERA
Datos al 10/06/2013
INFORMACIÓN GENERAL
%
7,5%
7,1%
7,0%
6,9%
6,9%
6,0%
5,9%
5,8%
4,8%
4,4%
4,2%
3,9%
3,8%
3,5%
3,5%
2,9%
2,6%
2,5%
2,0%
2,0%
1,2%
0,9%
0,5%
0,5%
0,1%
96,36%
PATRIMONIO
$
10.113.374.620
BETA
0,83
N° ACCIONES
25
% INVERSIÓN
96,36%
%CAJA
3,64%
%ACC. DEFENSIVAS
66,1%
% ACCIONES CRECIMIENTO
33,9%
VENTAJA LOCAL
Utilities
7,96%
Industrial
6,09%
Otros
1,47%
Retail
24,16%
Banca
4,28%
Consumo
16,44%
Comunicaciones
9,27%
Eléctrico
25,90%
Construcción
3,14%
Uso Interno
30
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
Estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan
dividendos sobre el promedio de mercado y de bajo riesgo
Se tendrá una cartera diversificada y con una menor volatilidad
que otros fondos accionarios nacionales, representando una
excelente alternativa para el ahorro periódico de largo plazo
Alto Dividend
Yield
Alta Política
de Dividendo
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Bajo Beta
Uso Interno
31
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
• Fondo invierte en acciones, por lo tanto, está sujeto a las variaciones que
muestre el mercado de renta variable
• Fondo muy defensivo en acciones
• Clientes deben recordar que están invirtiendo en acciones con un
horizonte de largo plazo. Reforzar este punto
• Sin mayores cambios
• Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores,
maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones
que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación
• Se incorporó Andina-B ante próxima salidida de Provida por OPA
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
32
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
Dividendos:
Andina-A
Andina-B
Gasco
SK
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
20 junio
20 junio
14 junio
14 junio
Uso Interno
33
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
•
•
•
Objetivo Fondo: tener
cartera accionaria nacional
conservadora,
concentrándose de manera
selectiva en empresas que
presenten altos dividend
yield, bajo Beta, política de
dividendos mayor a la
exigida
normativamente,
presencia bursátil y flujos
operacionales constantes.
Composición de la Cartera:
la cartera presenta una
política
absolutamente
defensiva de inversión,
pensando en un horizonte
de mediano y largo plazo e
incluyendo acciones poco
correlacionadas con los
movimientos de mercado y
pertenecientes a sectores
defensivos en su mayoría.
EMISOR
HABITAT
IAM
EMBONOR-B
AGUAS-A
SK
GASCO
ALMENDRAL
AESGENER
PROVIDA
ENTEL
CHILE
ANDINA-A
BANMEDICA
ANDINA-B
ILC
PEHUENCHE
SECURITY
BSANTANDER
CORPBANCA
TOTAL CARTERA
%
9,9%
9,9%
9,2%
8,0%
7,7%
6,7%
6,1%
6,0%
5,5%
5,4%
5,1%
4,1%
3,6%
3,0%
2,6%
1,5%
0,9%
0,5%
0,2%
96,2%
INFORMACIÓN GENERAL
PATRIMONIO
$
BETA
N° ACCIONES
% INVERSIÓN
%CAJA
%ACC. DEFENSIVAS
28.839.709.963
0,66
17
96,15%
3,85%
84,9%
% ACCIONES CRECIMIENTO
15,1%
DIVIDENDO LOCAL
Otros
6,37%
Eléctrico
7,81%
Comunicaciones
5,63%
AFP
16,07%
Consumo
17,01%
Industrial
8,04%
Utilities
25,55%
Banca
7,05%
Salud
3,75%
Estrategia: Defensiva
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
34
Fondos Proyección
José Luis Luarte
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
35
Fondo Proyección C
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
36
Fondo Proyección C
• Proyección C es un fondo balanceado
• Fondo ofrece una buena alternativa de
diversificación en forma simple y activa
• Es una opción para aquellos clientes que buscan
un paso intermedio entre la renta variable y renta
fija
• Comparable con el Fondo C de las AFP
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
37
Revisión Desempeño
Ranking
a.
En la industria existen 45
fondos que compiten en la
categoría, Proyección C está
en 3er lugar a 12 meses
b.
Mejor rentabilidad que
Fondo en primer cuartil
consistentemente
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
1°
SANTANDER ASSET - C
2°
SERIE 12 meses
APV
8,94%
CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION
P
8,20%
3°
EUROAMERICA - PROYECCIÓN C
B-APV
7,47%
4°
BICE - TARGET
B
7,19%
5°
CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO
A
7,09%
6°
BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50
APV
6,36%
7°
LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER
A
6,35%
8°
LARRAIN VIAL - BALANCEADO MODERADO
P
6,25%
9°
BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20
APV
6,14%
10°
BICE - MASTER
B
5,93%
SERIE
Año
A
6,98%
APV
4,90%
Ranking
Larraín Vial , Celfin y Banchile
c.
ADMINISTRADORA - FONDO
ADMINISTRADORA - FONDO
1°
CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO
2°
SANTANDER ASSET - C
3°
LARRAIN VIAL - LIDER DOLAR
A
4,88%
4°
BANCHILE - INVERSIÓN DOLLAR 30
UNICA
4,77%
5°
CORPBANCA - CAPITAL MODERADO
A
4,14%
6°
EUROAMERICA - PROYECCIÓN C
B-APV
4,08%
7°
LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER
8°
SANTANDER ASSET - D
9°
10°
A
4,04%
EJECU
3,45%
LARRAIN VIAL - BALANCEADO MODERADO
P
3,31%
BICE - TARGET
B
2,82%
Mejores Series
Datos al 31 de Mayo 2013
Uso Interno
38
Rentabilidad al 31 de mayo Proyección Versus Mercado
FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
8,00%
7,16%
7,00%
6,00%
5,48%
4,06%
5,00%
3,96%
4,00%
3,51%
3,00%
2,49%
2,00%
1,00%
0,00%
6 meses
2013
PROYECCIÓN C
12 meses
MERCADO
Promedio Todas las Series
Durante mayo el fondo presentó mejor rentabilidad que la bolsa local y la renta fija,
impulsado por inversión en USA
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
39
Montos Administrados Categoría
En la industria los fondos con mayor
AUM no son los que muestran un
mejor desempeño que el Proyección C
Administradora
AUM
# Fondos
SANTANDER ASSET $ 137.092.983.078
5
LARRAIN VIAL
$ 111.804.186.406
5
BICE
$ 75.944.763.779
2
BCI
$ 61.691.596.981
2
BANCHILE
$ 56.881.243.615
7
SCOTIA
$ 18.330.554.738
2
ITAU
$ 16.979.074.051
3
PRINCIPAL AGF
$ 16.218.316.500
3
EUROAMERICA
$ 14.761.108.749
1
SECURITY
$ 14.084.502.734
1
BBVA
$ 8.316.476.187
2
CORPBANCA
$ 7.980.415.987
4
CRUZ DEL SUR
$ 7.616.370.151
1
SURA
$ 7.367.132.514
2
BANCOESTADO
$ 6.937.479.748
2
ZURICH
$ 1.659.905.702
1
CELFIN CAPITAL
$ 915.399.966
1
PENTA
$ 895.187.956
1
Total general
$ 550.715.590.093
Fuente: AAFFMM
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
40
Rentabilidad al 31 de mayo Proyección C VS AFP
Proyección C
9,00%
8,45%
6,10%
7,00%
6,00%
7,69%
7,47%
8,00%
5,62%
5,32%
5,00%
4,08%
Proyección C_Serie B
4,48%
3,67%
4,00%
Proyección C+ rem
Prom AFP
3,00%
2,00%
1,00%
0,00%
6 meses
2013
12 meses
Fondo Proyección C presenta rentabilidades mayores en 6 meses y en año.
Levemente inferior a 12 meses
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
41
Cartera de Inversiones
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
42
Fondos Proyección C
-Como estrategia se disminuyó inversión en renta variable
- Se mantiene sobre ponderación en USA, dada las buenas
perspectivas de este mercado
- Disminuyó inversión en Asia Emergente y Latinoamérica, ante la
mayor incertidumbre sobre desempeño de China y su efecto en
los otros mercados emergentes, como Chile
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
43
Fondo Proyección C- Cartera
0,6%
- Fondo mantiene una mayor exposición a
39,0%
renta variable que Fondo C AFP
Renta Variable
Renta Fija
60,4%
Caja
0,6%
- Inversión local es un 62% de la cartera
13,5%
15,3%
Renta Variable
Local
Renta Variable
Extranjera
- Respecto a las AFP existe una posición
23,7%
levemente mayor
Renta Fija Local
46,8%
Renta Fija
Extranjera
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
44
Fondo Proyección C- Cartera
6,7%
- Cartera renta fija concentrada en UF y
con una duración de 6,2 años que es
UF
Pesos
menor en comparación a AFP
93,3%
-Cartera renta variable existe una mayor
Mercados
Desarrollados
inversión en mercados desarrollados que
39,2%
39,9%
en emergentes
Mercados
Emergentes
Chile
20,9%
- RV Extranjera es mayor que la Local
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
45
Fondo Proyección C-Cartera
- Dada las perspectivas de la
renta variable Chile, se ha
reforzado inversión en acciones
defensivas
Emisor
Enersis
CFI Compas SC
Sonda
SK
Cencosud
Aesgener
IAM
Aguas-A
Endesa
Forus
CFI Pionero
ILC
Falabella
CGE
Andina-B
Total RV Chile
Peso
1,93%
1,91%
1,73%
1,62%
1,23%
0,98%
0,97%
0,91%
0,87%
0,72%
0,71%
0,64%
0,49%
0,36%
0,26%
15,34%
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
46
Fondo Proyección C-Cartera
- Mayor exposición a mercados
- Cartera renta variable por
desarrollados que a emergentes en
región
comparación a las carteras de las AFP
Región/País
Chile
Usa
Asia Emergente
Emergentes
Asia Pacifico
Latinoamerica
Europa
Global
Europa Emergente
Total Renta Variable
Peso
15,3%
12,0%
5,2%
1,9%
1,8%
1,0%
1,0%
0,7%
0,0%
39,0%
Región/País
Asia Emergente
Europa Emergente
Emergentes
Latinoamerica
Total Emergentes
Usa
Global
Asia Pacifico
Europa
Japón
Total Desarrollados
GAP
-2,69%
-1,02%
-0,52%
-0,35%
-4,59%
5,78%
0,52%
-0,03%
0,16%
-1,07%
6,44%
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
47
Fondo Proyección A
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
48
Revisión Desempeño
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
49
Retorno
a.
En la industria existen 27
fondos que compiten en la
categoría, Proyección A está en
5to lugar a 12 meses
Ranking
ADMINISTRADORA - FONDO
1°
SANTANDER ASSET - A
2°
BICE - DINÁMICO
3°
BCI - GESTIÓN FLEXIBLE
4°
BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A
5°
EUROAMERICA - PROYECCIÓN A
6°
SANTANDER ASSET - B
7°
PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE
8°
BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80
9°
PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A
10°
BICE - EMPRENDEDOR
Ranking
b.
Mejor rentabilidad que Larraín
Vial , Celfin y Banchile
c.
d.
Mejor AGF no Bancaria
Fondo en primer cuartil
SERIE 12 meses
ADMINISTRADORA - FONDO
APV
14,37%
B
12,52%
APV
12,28%
B
12,10%
B-APV
11,68%
APV
10,60%
A
9,98%
APV
9,93%
PLAN3
9,78%
B
9,47%
SERIE
Año
1°
PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE
A
9,20%
2°
BICE - TENDENCIAS
A
8,75%
3°
BCI - GESTIÓN FLEXIBLE
APV
8,37%
4°
SANTANDER ASSET - A
APV
7,62%
5°
EUROAMERICA - PROYECCIÓN A
B-APV
6,51%
6°
BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A
B
6,34%
7°
BICE - DINÁMICO
8°
SANTANDER ASSET - B
9°
PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A
10°
BANCHILE - DECISIÓN ESTRATÉGICA
B
6,12%
APV
6,11%
PLAN3
5,29%
A
5,17%
Mejores Series
consistentemente
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Datos al 31 de Mayo 2013
Uso Interno
50
Rentabilidad al 31 de mayo Proyección A Versus Mercado
FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
12,00%
10,00%
11,26%
9,33%
8,00%
6,48%
6,90%
6,35%
6,00%
4,30%
4,00%
2,00%
0,00%
6 meses
PROYECCIÓN A
2013
MERCADO
12 meses
Promedio Todas las Series
Durante mayo el fondo presentó mejor rentabilidad que la bolsa local y la renta fija,
impulsado por inversión en USA
Datos al 31de Mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
51
Rentabilidad al 31 de mayo Proyección A VS AFP
Proyección A
14,00%
12,7%
11,7%
12,00%
10,00%
9,5%
12,3%
10,0%
8,7%
8,00%
6,5% 6,9%
Proyección A_Serie B
5,5%
6,00%
Proyección A+ rem
Prom AFP
4,00%
2,00%
0,00%
6 meses
2013
12 meses
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección A presenta rentabilidades mayores en los plazos de 6 meses
y en el año
Datos al 31 de Mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
52
Cartera de Inversiones
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
53
Fondos Proyección A
-Como estrategia se disminuyó inversión en renta variable
- Se mantiene sobre ponderación en USA, dada las buenas
perspectivas de este mercado
- Disminuyó inversión en Asia Emergente y Chile, ante la mayor
incertidumbre sobre desempeño de China y su efecto en los otros
mercados emergentes
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
54
Fondo Proyección A
• Proyección A es un fondo balanceado
• Fondo ofrece una buena alternativa de
diversificación en forma simple y activa
• Es una opción para aquellos clientes que buscan
un paso intermedio entre la renta variable y renta
fija
• Comparable con el Fondo A de las AFP
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
55
Fondo Proyección A- Cartera
1,14%
- Fondo disminuyó su exposición a renta
20,6%
Renta Variable
variable a un nivel similar que Fondo A AFP
Renta Fija
Caja
78,3%
- Inversión en el extranjero es mayor
1,14%
9,76%
que la local (78% vs 21%)
18,05%
10,82%
Renta Variable
Local
Renta Variable
Extranjera
Renta Fija Local
- Respecto a las AFP existe una leve
60,22%
Renta Fija
Extranjera
Caja
mayor inversión en RVE
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
56
Fondo Proyección A- Cartera
- Cartera renta fija concentrada en UF y
con una duración de 3,8 años, pero
37,7%
UF
Pesos
62,3%
posición en RF Local es sólo un 10.4%
- Cartera renta variable existe una mayor
23,1%
39,5%
inversión en mercados desarrollados que
Mercados
Desarrollados
Mercados
Emergentes
Chile
en emergentes de acuerdo a las
37,5%
expectativas que existen en estos
mercados
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Datos al 31 de mayo 2013
Uso Interno
57
Fondo Proyección A-Cartera
Emisor
SK
Sonda
Enersis
Cencosud
Forus
CFI Compas SC
IAM
Chile
Endesa
Aguas-A
ILC
Aesgener
CGE
Falabella
CFI Pionero
- Cartera Renta Variable Local: Se ha
mantenido una mayor inversión en
acciones defensivas en línea a las
expectativas que existen sobre el
mercado local.
Total RV Chile
Peso
2,14%
2,13%
1,96%
1,75%
1,44%
1,30%
1,24%
0,94%
0,94%
0,91%
0,74%
0,71%
0,58%
0,50%
0,38%
17,69%
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
58
Fondo Proyección A-Cartera
- Cartera renta variable por
- Mayor exposición a mercados
región/país. Mayor exposición a
desarrollados que a emergentes en
USA
comparación a las carteras de las AFP
Región/País
Usa
Chile
Asia Emergente
Latinoamerica
Emergentes
Asia Pacifico
Europa
Global
Europa Emergente
Medio Oriente Africa
Total Renta Variable
Peso
23,5%
18,1%
13,3%
8,0%
7,4%
5,0%
1,2%
1,1%
0,6%
0,0%
78,3%
Región/País
Latinoamerica
Asia Emergente
Europa Emergente
Medio Oriente Africa
Emergentes
Total Emergentes
Usa
Asia Pacifico
Europa
Global
Japón
Total Desarrollados
GAP
-0,70%
-2,21%
-2,90%
0,00%
0,53%
-5,29%
6,63%
-0,17%
0,11%
0,14%
-1,17%
5,55%
Datos al 31 de mayo 2013
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
59
Fondos Proyección
Mesa de Inversiones AGF
Junio 2013
Uso Interno
60
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EuroAmerica Workshop 2006