DTCC Deriv/SERV
ACSDA Foro de Liderazgo
Michael Velleca, Vicepresidente, Deriv/Serv
8 de octubre, 2007
Impulsadores del Mercado
•
DTCC viene trabajando con la industria desde mediados de
2002 para reducir el riesgo operativo de derivados del
mercado OTC, orientando las actividades en base a
prioridades
•
En el 2007 el crecimiento del mercado sigue sin detenerse,
siendo prioridades primordiales el cubrimiento de producto y
la extensión de servicios
Progreso
•
Aumento dramático de clientes
•
Actualmente: más de 980
•
Corredores agentes: 30
•
Clientes compradores : más de 950
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Beneficios de Deriv/SERV
Riesgo Operacional Reducido:
• Confirmaciones ágiles y precisas
• Retroalimentación más rápida sobre las diferencias
• La acumulación de documentos físicos, pendientes
de manejo se reduce
• Dialogo más ágil y fácil con la contraparte
• Una Manejo Común para las Múltiples Clases de
Activos
• Menores Costos de integración y de capacitación
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Conectándose con Deriv/SERV
Automatizado
Manual
 Cargue de hoja de cálculo –
cargue manual de un archivo
CSV usando la interfase de la
Web
Vía línea T1 – Conexión de
Computador-a-Computador con
mensajería de serie MQ en tiempo
real.
 Afirmación – La afirmación de
una transacción supuesta por
alguna contraparte vía interfase
de la Web. No se requiere
alimentación por parte del cliente.
 Pantalla para el cargue de
datos – cargue manual vía
interfase de la Web.
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Derivados de Crédito
Igualando las Transacciones de CDS
• En noviembre de 2003 se introduce un servicio que
suministra la confirmación y la ejecución Legal para
Swaps de Créditos en Suspensión (CDS),
aprovechando la infraestructura existente de DTCC
• DTCC Deriv/SERV ofrece los servicios para igualar
confirmaciones sobre los siguientes productos
secundarios de crédito:
• Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción
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La Participación de la Reserva Federal con CDS
• La Reserva Federal y otros reguladores globales se
inquietaron en el 2005 con el riesgo originado por el
aumento inesperado de confirmaciones en papel físico en el
mercado de CDSs.
• Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes
fueron convocados a consulta con el FED en septiembre de
2005.
Metas del FED que involucran a DTCC
• 31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5
transacciones a la semana deben confirmar sobre una
plataforma electrónica
• 31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5
transacciones al mes deben confirmar sobre una plataforma
electrónica
• 31 de octubre de 2006 – los corredores agentes deben
someter el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el
día o antes de t +1, confirmar el 96% de las transacciones
de DTCC a más tardar en t + 5.
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Adopción por los Clientes de Deriv/SERV
Adopción Global por
compradores*
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2004
2005
2006
2007
*Incluye
agentes de
2ndo nivel
Todos los agentes principales utilizan Deriv/SERV de
manera global
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Valores Secundarios
DTCC Deriv/SERV ofrece servicios de confirmación sobre
los siguientes Productos Secundarios de Valores :
• Opciones de Indice OTC
• Opciones de Acción Individual
• Swaps Variaza
• Swaps de Retorno Total
Deriv/SERV también esta desarrollando una
herramienta que facilite la negociación de Acuerdos de
Confirmación Maestros
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Derivados de Tasas de Interés
• Se desarrollaron con base solicitudes de clientes para
la existencia una estructura consolidada (one-stop
shop)
• Simples SWAPS de tasa de interés y “swaption trade
variants”
• Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción
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Procesamiento de Pagos : la solución de Deriv/SERV
Facilita la reconciliación y el neteo de posiciones
bilaterales para el pago de derivados OTC
• Se inició con flujos de caja trimestrales de CDS
• Aprovecha la conectividad existente para la
comparación de transacciones
• Apunta a emparejamientos potenciales
• Esta diseñado para procesar los pagos de OTC en
cualquier moneda
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Los desafíos de STP para los contratos de OTC
El volumen de transacciones solo crece
Ampliación de la base de clientes de los usuarios
del OTC
Ampliación de los productos y su complejidad
Presión de los reguladores sobre los agentes
Competencia para tener personal calificado
Administración Bilateral
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Hoy en día: El Ambiente de la Administración
Bilateral
• Las partes tienen que afinarse
constantemente durante la vida del
contrato
• Pagos, eventos, márgenes, etc.
• Cada una de las partes esta supeditada al
procesamiento de la contraparte
• Eres tan bueno como tu contraparte – tus
registros pueden estar correctos, pero si la
contraparte no esta de acuerdo, o
desconoce usted tiene un problema
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Deriv/SERV, Bodega de Información de Transacciones
• En noviembre de 2006, DTCC lanzó su Bodega de
Información de Transacciones, “Deriv/SERV”, creando una
infraestructura post-transaccional de procesamiento global,
centralizada y segura
• La Bodega esta conformada por dos componentes :
• Una base de datos completa que reúne “el registro oficial y
legal” de todos los contratos elegibles para la confirmación
automatizada de Deriv/SERV
• Una infraestructura central que apoya y estandariza los
proceso post-transaccionales (tales como pagos, ajustes
teóricos y cambios en los términos del contrato) durante la
vigencia de cada uno de los contratos, lo cual se puede
extender por cinco años o más
• Actualmente la bodega sostiene derivados de crédito
• Se ampliará para otros productos derivados del OTC,
incluyendo tarifas, valores, y commodities
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Deriv/SERV, Bodega de Información de Transacciones
Cont.
• En diciembre de 2006 - The Depository Trust & Clearing
Corporation (DTCC) anunció la selección del CLS Bank
International (Continuous Linked Settlement (CLS®)) para
facilitar una liquidación central de pagos para los contratos
de derivados del (OTC) que se encuentran almacenados en
la bodega Deriv/SERV’s.
• CLS ofrece el servicio de liquidación global en 15 monedas,
y forma parte integral del mercado de cambiario exterior,
liquidando 270,000 órdenes que equivalen
aproximadamente a USD 2.9 billones por día.
• Esta sociedad ofrece un ambiente automatizado, perfecto,
de procesamiento y liquidación para el manejo de contratos
de derivados del OTC sobre una base global
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