"La crisis Europea y sus Implicancias en la Economía Peruana"
Econ. Guillermo Aznaran Castillo
Lima, Enero 2012
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Pérdida de Competitividad Global: Económicas
Emergentes.
Financiarización de la Economía.
Crisis del Estado de Bienestar: Déficit –
Endeudamiento.
Incremento de la Desigualdad: Sub-ConsumoDeudas.
Crisis de la Gobernabilidad Empresarial.
Unión Monetaria en una Europa Divergente:
MERKOSY-PAPASCONI
Deuda/PBI
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BELGICA
ITALIA
GRECIA
ALEMANIA
100
120
157
77
Deuda/PBI
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IRLANDA
FRANCIA
PORTUGAL
ESPAÑA
100
67
157
77
ALTERNATIVES ECONOMIQUE-2011(AE)
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INGLATERRA
GRECIA
HOLANDA
FRANCIA
ALEMANIA
2009
2011
-4.9
-6
1.6
-2.5
-4.9
1.3
-5
1.7
1.7
1.9
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AE -2011
Presión Tributaria:
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FRANCIA
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DINAMARCA 48%
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SUECIA
47%
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ESPAÑA
33%
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GRECIA
33%
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42%
AE-2011
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BCE
1.25
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BONOS ALEMANES
1.8

BONOS ITALIANOS
6.4
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BONO FESF
3.5
AE-2011
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GRECIA: FRANCIA, ALEMANIA, UK
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ITALIA: FRANCIA, ALEMANIA, UK
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ESPAÑA: FRANCIA, ALEMANIA, UK
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IRLANDA: FRANCIA, ALEMANIA, UK
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PORTUGAL: FRANCIA, ALEMANIA, UK
FMI, AE
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BANCOS NECESITAN 115,550’ €
A.
ALEMANES 13,100’ €
B.
ESPAÑOLES 26,200’ €
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72 BANCOS DE IMPORTANCIA SISTEMICA
▽EFECTIVO, ▽CREDITOS, ▽DIVIDENDOS
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EXPOSICION CREDITOS HIPOTECARIOS
A.
CARTERA HIPOTECARIA 413.000’ €
B.
COBRANZA DUDOSA 70,000’ €
C.
INDICE DE MOROSIDAD 17%
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COMMERZBANK: Estado Adquirió 25% de
acciones.
CAJA DEL MEDITERRANEO: 50% incobrables.
BANCO DE INGLATERRA: Adquiere 2 Bancos BCE:
Compra de activos.
BANKIA (7 cajas): Créditos Hipotecarios 23.3% en
problemas.
DETIA: Recibió 6,550’ € Estatales (2008)
100,000’ € Activos Tóxicos (Bonos Griegos)
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Elevación de la Presión Tributaria.
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Federalismo Fiscal: Consolidar deuda Pública.
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Impulso Fiscal: Compra, Deuda y Acciones.
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Tijeretazo Social: Salud, Educación, Empleo,
Previsión.
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FESF: 500,000’ €
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UK: 10% Más Rico – 10% Más Pobre (8 veces: 1985, 12 veces: 2011)
UE: 20% Más Rico – 20% Más Pobre (4 veces, 9 veces)
PORTUGAL
ITALIA
ESPAÑA
ALEMANIA
FRANCIA
GRECIA
IRLANDA
U.K.
UE
2000
2007
6.0
4.0
5.5
3.5
4.2
5.8
4.7
5.2
4.2
6.5
5.5
5.3
5.0
4.2
6.0
4.8
5.5
4.8
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Compra de Activos Tóxicos a los Bancos.
Quantitative Easing: Open Market.
Garantías Estatales a los Depósitos.
Mayor Control a los Bancos (Basilea).
Fortalecimiento Patrimonial
 7-9.5% de pasivos
 Emisión de Acciones
 Evitar Exposición a PIGS
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Evitar la Deslocalización de Mercados
ITF: Acciones-Bonos (0.1), Derivados (0.01)
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Reducción de las Importaciones
Europeas,7500 millones $
Reducción de las Importaciones Chinas por
una menor crecimiento por debilitamiento de
la demanda Europea.
Reducción de la Recaudación por menor
crecimiento de las empresas Peruanas que
exportan a la UE.
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La exposición Bancaria de la Deuda Europea
Nula.
Una mayor necesidad de la Banca y de los
Estados Europeos por Financiamiento podría
encarecer y dificultar las fuentes de
Financiamiento para las empresas y Estado
Peruano.
El Sistema Bancario y la Bolsa de Lima están
líquidas y las RIN están sobredimensionadas
lo que dificulta los ataques a la moneda
Nacional.
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COLEGIO DE ECONOMISTAS DE LIMA