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El impacto del caos en los mercados
financieros sobre los modelos de riesgo de
las CSDs y de los participantes en el
mercado
Edward Neeck,
Presidente de la Asociación mundial de custodios &
Director ejecutivo de la Gestión de riesgos de J.P.Morgan
Octubre 2, 2008
Impacto del capital / Disminución de liquidez
• El aumento en la inestabilidad de los mercados ha traído como
consecuencia lo siguiente:
• Mayor concentración sobre el riesgo de quebrantamiento de las
contrapartes y de los participantes
— Mayor concentración sobre el riesgo
• Concentración en personas jurídicas como propiedad de una sola empresa
matriz
• Cambios en el riesgo del tope de un debito neto
• Aumento en la demanda y utilización de garantías,
— Análisis más preciso de la calidad y liquidez de las garantías
• Aumento en el margen para los participantes
• Eliminación de ciertos tipos de activos como garantía
• Mayor precisión en la determinación de precios:
- Terceros como proveedores, Fijación de precios por parte de agentes,
Modelos, Fijación de precios caducada
• Con excepción de los eventos recientes en el mercado las tasa
de liquidación han sido históricamente muy bajas
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Impacto del capital /Disminución de liquidez
• Aumento en la supervisión por parte de reguladores:
– Informe de BIS / CPSS sobre la interdependencia de los sistemas
de pago y de liquidación de junio, 2008
– CRMPG III (aka Corrigan III) – cuatro principios esenciales de la
reforma para disminuir la gravedad de los golpes financieros y
del riesgo sistemático
• Que espera la comunidad de los depositarios:
– Incorporar las mejores prácticas a la gestión de riesgo de la
contraparte
– Las mejores prácticas en cuanto a tecnología y operaciones,
continuidad comercial
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