Grupo de Diálogo Minería y
Desarrollo Sostenible
Minería y Crisis
Carlos Santa Cruz
Marzo 2009
Crisis, producción e inversiones
 La contracción del crédito a nivel mundial ha afectado la demanda global y,
por tanto, la demanda de metales, generando la caída de los precios y la
reducción de la oferta de todos los minerales.
 Como consecuencia de ello se ha anunciado también la postergación de
ampliaciones y nuevos proyectos mineros en todo el mundo.
 Se estima que las inversiones de la industria minera pasarán de 103 mil
millones de dólares el 2008 a 55 mil millones de dólares el 2009 y a 45 mil
millones de dólares el 2010.
 Esto significa que sólo los mejores proyectos, incluyendo aquellos que más
fácilmente pueden desarrollarse desde un punto de vista social y político,
serán ejecutados en los próximos años.
2
La reducción de los precios de
los metales
Jan-05
50
Fuente: Cochilco.
Feb-09
Jan-09
Dec-08
Nov-08
Oct-08
Sep-08
Aug-08
Jul-08
Jun-08
May-08
Apr-08
Mar-08
Feb-08
Jan-08
Dec-07
Nov-07
Oct-07
Sep-07
Aug-07
Jul-07
Jun-07
May-07
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Mar-07
Feb-07
Jan-07
Dec-06
Nov-06
Oct-06
Sep-06
Aug-06
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Jun-06
May-06
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Mar-06
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Jan-06
Dec-05
Nov-05
Oct-05
Sep-05
Aug-05
Jul-05
Jun-05
May-05
Apr-05
Mar-05
Feb-05
Precio del cobre
cUS$/lb
400
375
350
325
300
275
250
225
200
175
150
125
100
75
4
300
Fuente: Cochilco.
Jan-09
Feb-09
Oct-08
Nov-08
Dec-08
Jul-08
Aug-08
Sep-08
Mar-08
Apr-08
May-08
Jun-08
Dec-07
Jan-08
Feb-08
Sep-07
Oct-07
Nov-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Aug-07
Feb-07
Mar-07
Apr-07
Nov-06
Dec-06
Jan-07
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Aug-06
Sep-06
Oct-06
Apr-06
May-06
Jun-06
Jan-06
Feb-06
Mar-06
Sep-05
Oct-05
Nov-05
Dec-05
Jun-05
Jul-05
Aug-05
Mar-05
Apr-05
May-05
Jan-05
Feb-05
Precio del oro
US$/oz
1,000
900
800
700
600
500
400
5
Jan-05
4
Fuente: Cochilco.
6
Feb-09
Jan-09
Nov-08
Dec-08
Oct-08
Sep-08
Aug-08
Jul-08
Jun-08
May-08
Apr-08
Feb-08
Mar-08
Jan-08
Dec-07
Nov-07
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Sep-07
Aug-07
Jul-07
Jun-07
May-07
Apr-07
Feb-07
Mar-07
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Dec-06
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Sep-06
Oct-06
Aug-06
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Jul-06
May-06
Apr-06
Feb-06
Mar-06
Jan-06
Dec-05
Nov-05
Oct-05
Sep-05
Aug-05
Jul-05
Jun-05
May-05
Apr-05
Feb-05
Mar-05
Precio de la plata
US$/oz
20
18
16
14
12
10
8
6
Jan-05
Feb-05
Mar-05
Apr-05
May-05
Jun-05
Jul-05
Aug-05
Sep-05
Oct-05
Nov-05
Dec-05
Jan-06
Feb-06
Mar-06
Apr-06
May-06
Jun-06
Jul-06
Aug-06
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Dec-06
Jan-07
Feb-07
Mar-07
Apr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Aug-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dec-07
Jan-08
Feb-08
Mar-08
Apr-08
May-08
Jun-08
Jul-08
Aug-08
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Dec-08
Jan-09
Feb-09
Precio del estaño
cUS$/lb
1,200
1,000
800
600
400
200
0
7
Fuente: Cochilco.
Fuente: Cochilco.
Jan-09
Feb-09
Nov-08
Dec-08
Sep-08
Oct-08
Jul-08
Aug-08
May-08
Jun-08
Mar-08
Apr-08
Feb-08
Dec-07
Jan-08
Oct-07
Nov-07
Aug-07
Sep-07
Jun-07
Jul-07
Apr-07
May-07
Feb-07
Mar-07
Dec-06
Jan-07
Oct-06
Nov-06
Aug-06
Sep-06
Jun-06
Jul-06
Apr-06
May-06
Feb-06
Mar-06
Jan-06
Nov-05
Dec-05
Sep-05
Oct-05
Jul-05
Aug-05
May-05
Jun-05
Mar-05
Apr-05
Jan-05
Feb-05
Precio del plomo
cUS$/lb
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
8
0
Fuente: Cochilco.
Jan-09
Feb-09
Oct-08
Nov-08
Dec-08
Jul-08
Aug-08
Sep-08
Apr-08
May-08
Jun-08
Jan-08
Feb-08
Mar-08
Oct-07
Nov-07
Dec-07
Jul-07
Aug-07
Sep-07
Apr-07
May-07
Jun-07
Dec-06
Jan-07
Feb-07
Mar-07
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Jun-06
Jul-06
Aug-06
Mar-06
Apr-06
May-06
Dec-05
Jan-06
Feb-06
Sep-05
Oct-05
Nov-05
Jun-05
Jul-05
Aug-05
Mar-05
Apr-05
May-05
Jan-05
Feb-05
Precio del zinc
cUS$/lb
250
200
150
100
50
9
Fuente: Cochilco.
Jan-09
Feb-09
Dec-08
Oct-08
Nov-08
Sep-08
Jul-08
Aug-08
May-08
Jun-08
Apr-08
Feb-08
Mar-08
Dec-07
Jan-08
Nov-07
Sep-07
Oct-07
Aug-07
Jun-07
Jul-07
Apr-07
May-07
Mar-07
Jan-07
Feb-07
Dec-06
Oct-06
Nov-06
Aug-06
Sep-06
Jul-06
May-06
Jun-06
Apr-06
Feb-06
Mar-06
Dec-05
Jan-06
Nov-05
Sep-05
Oct-05
Jul-05
Aug-05
Jun-05
Apr-05
May-05
Mar-05
Jan-05
Feb-05
Precio del aluminio
cUS$/lb
160
140
120
100
80
60
40
10
Fuente: Cochilco.
Dec-08
Jan-09
Feb-09
Aug-08
Sep-08
Oct-08
Nov-08
May-08
Jun-08
Jul-08
Feb-08
Mar-08
Apr-08
Oct-07
Nov-07
Dec-07
Jan-08
Jul-07
Aug-07
Sep-07
Apr-07
May-07
Jun-07
Dec-06
Jan-07
Feb-07
Mar-07
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Jun-06
Jul-06
Aug-06
Feb-06
Mar-06
Apr-06
May-06
Nov-05
Dec-05
Jan-06
Aug-05
Sep-05
Oct-05
Apr-05
May-05
Jun-05
Jul-05
Jan-05
Feb-05
Mar-05
Precio del níquel
cUS$/lb
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
11
Jan-05
Fuente: Cochilco.
Dec-08
Nov-08
Oct-08
Sep-08
Aug-08
Jul-08
Jun-08
May-08
Apr-08
Mar-08
Feb-08
Jan-08
Dec-07
Nov-07
Oct-07
Sep-07
Aug-07
Jul-07
Jun-07
May-07
Apr-07
Mar-07
Feb-07
Jan-07
Dec-06
Nov-06
Oct-06
Sep-06
Aug-06
Jul-06
Jun-06
May-06
Apr-06
Mar-06
Feb-06
Jan-06
Dec-05
Nov-05
Oct-05
Sep-05
Aug-05
Jul-05
Jun-05
May-05
Apr-05
Mar-05
Feb-05
Precio del molibdeno
US$/lb
40
35
30
25
20
15
10
5
0
12
La producción se reduce y
las inversiones mineras se
postergan
La producción se reduce
 La caída de los precios de los metales ha llevado a la reducción de la
producción y al cierre de minas en todos los países, afectando a todos los
productos.
 Las primeras reducciones y paralizaciones de la producción se han
presentado en aquellas minas cuyos costos de producción superaban a los
nuevos precios.
 Cerca de la mitad de la producción mundial de zinc genera pérdidas a los
precios actuales, lo que indica que continuarán los cierres de minas.
 Cerca de la mitad de las refinerías de aluminio no cubren sus costos a los
precios actuales, a pesar de la reducción en la curva de costos, lo que
anticipa nuevos cierres.
14
Precios y producción caen
 Entre marzo y diciembre del 2008, el cobre perdió el 64% de su valor,
mientras que el zinc, que empezó a caer primero, perdió el 56%.
 Los anuncios de cierres y reducciones comenzaron tres meses después del
inicio de la declinación de los precios. El primer anuncio fue la decisión de
Teck Cominco de cerrar la minas de altos costos de zinc-plomo Leonard
Shelf en Australia; luego vino la decisión de Fox Resources de cerrar la
mina de níquel Radio Hill en Australia.
 El primer anuncio de reducción de la producción de cobre fue en setiembre
del 2008 cuando Vulcan no pudo obtener el dinero para completar la
construcción de su mina Kylylahti en Finlandia.
 En resumen, hubo 24 anuncios de cierre por mes entre octubre y diciembre
del 2008; desde marzo del 2008 hasta enero del 2009 ha habido 110
anuncios de reducción: 31 para zinc, 41 para níquel y 38 para cobre.
15
continuar
Reducción de precios y cierres de minas
16
Fuente: Base de datos de MEG´S Mine Search, Metals Week y reportes de compañías.
Precio de los metales y reducciones de
la producción
Precio del
zinc (US$/lb)
Anuncio de
cierre de
mina de zinc
Precio del
níquel
(US$/lb)
Anuncio de
cierre de
mina de
níquel
Precio del
cobre
(US$/lb)
Anuncio de
cierre de
mina de
cobre
Total de
anuncios de
reducción de
producción
Marzo-08
$1.14
0
$14.16
0
$3.83
0
0
Abril-08
$1.03
0
$13.04
0
$3.94
0
0
Mayo-08
$0.99
0
$11.67
0
$3.80
0
0
Junio-08
$0.86
0
$10.22
0
$3.75
0
0
Julio-08
$0.84
2
$9.14
1
$3.82
0
3
Agosto-08
$0.78
3
$8.58
4
$3.46
0
7
Setiembre-08
$0.79
1
$8.07
2
$3.17
1
4
Octubre-08
$0.59
6
$5.50
11
$2.23
9
26
Noviembre-08
$0.52
7
$4.85
10
$1.69
7
24
Diciembre-08
$0.50
6
$4.39
8
$1.39
12
26
Enero-09
$0.54
6
$5.13
5
$1.46
9
20
Totales/Promedios
$0.78
31
$8.61
41
$2.96
38
110
Mes
17
Fuente: Base de datos de MEG´S Mine Search y reportes de compañías.
Reducción de producción de zinc para
el 2009 y el 2010
 La producción de zinc sería menor en 2.3 millones de toneladas a la
proyectada, como se aprecia en el gráfico y cuadros siguientes.
18
Proyecciones revisadas de zinc para el
2009 y el 2010
19
Fuente: ILZSG, base de datos de MEG´S Mine Search y reportes de compañías.
Proyecciones previas y revisadas de la
producción de zinc, 2008-2010
2005
2006
2007
2008
Producción o
proyección de
ILZSG
10,149,000
10,461,000
11,134,000
*12,080,000
Proyecciones
revisadas
10,149,000
10,461,000
11,134,000
***11,755,000
0
0
0
Cambio
% Cambio
* Proyecciones de ILZSG de abril del 2008.
** Proyecciones de ILZSG de octubre del 2008.
*** Estimado de ILZSG de febrero del 2009
Fuente: ILZSG, base de datos de MEG´S Mine Search y reportes de compañías.
2009
**12,200,000
2010
12,770,960
10,993,071
11,484,264
-325,000
-1,206,929
-1,286,696
-2.70%
-9.90%
-10.10%
20
Anuncios de reducción de la
producción de zinc
Precio del zinc
(US$/lb)
Anuncio de cierre
de mina de zinc
Reducción de la
capacidad de
producción del
2008
(TM/año)
Junio-08
$0.86
0
0
0
Julio-08
$0.84
2
145,000
110,000
Agosto-08
$0.78
3
184,500
117,750
Setiembre-08
$0.79
1
27,000
27,000
Octubre-08
$0.59
6
280,200
264,200
Noviembre-08
$0.52
7
1,061,796
242,796
Diciembre-08
$0.50
6
335,300
167,983
Enero-09
$0.54
6
493,269
277,200
Totales/Promedios
$0.78
31
2,527,065
1,206,929
Mes
Reducción de la
producción del
2009
(TM)
21
Fuente: Base de datos de MEG´S Mine Search y reportes de compañías.
Principales anuncios de reducción la
producción de zinc 2008-2009
Actividad
actual
Fecha de
anuncio
Capacidad de
producción
previa
(TM/año)
Huludao Zinc
LTP
Nov-08
390,000
105,000
Australia
Xstrata
CAM
Ene-09
90,000
90,000
Golden Grove
Australia
OZ Minerals
LTP
Ene-09
139,000
84,000
Aljustrel
Portugal
Lundin Mining
HMP
Nov-08
80,000
80,000
Tennessee Mines Division
USA
Glencore
CAM
Dic-08
80,000
80,000
Lennard Shelf
Australia
Teck Cominco
CLO
Jul-08
75,000
75,000
Tennessee
USA
Strategic Resource Acquisition
CAM
Oct-08
67,000
67,000
Galmoy
Irlanda
Lundin Mining
ACT
Ene-09
80,000
60,000
Balmat
USA
HudBay Minerals
CAM
Ago-08
54,500
54,500
Langlois
Canadá
Breakwater Resources
HMP
Oct-08
54,000
54,000
1,109,500
749,500
Proyecto
Ubicación
Operador
Huludao Zinc
China
Handlebar Hill
Totals
Reducción de
capacidad de
producción
2009 (TM)
22
Fuente: Base de datos de MEG´S y reportes de compañías.
Principales retraso de proyectos de zinc en
etapa de preproyectos, 2008-2010
Actividad
actual
Fecha de
anuncio
Fecha de
inicio anterior
Capacidad de
producción
prevista anterior
(TM/año)
PRE
HMP
Jul-08
2T 2009
70,000
Kagara
PRE
HLD
Oxct-08
2T 2009
38,000
Greenland
Angus and Ross
FEA
HWF
Ago-08
4T 2008
35,000
México
Hochschild
FEA
HMP
Nov-08
2010
N.D.
Proyecto
Ubicación
Operador
Perkoa
Burkina Faso
Blackthorn Resources
Mungana
Australia
Black Angel
San Felipe
Total
Actividad
actual
143,000
23
Fuente: Base de datos de MEG´S y reportes de compañías.
Reducción de la producción de cobre el
2009 y el 2010
 La producción de cobre sería 2.1 millones de toneladas menor que la
proyectada para el 2009 y el 2010, como se puede apreciar en el gráfico y
cuadros siguientes.
24
Proyección revisada de la producción
de cobre para el 2009 y el 2010
25
Fuente: Base de datos de MEG´S, ICSG y reportes de compañías.
Producción y proyecciones previas y
revisadas de cobre, 2005-10
2005
2006
2007
2008
Producción o
proyección de
ICSG
14,921,152
14,982,867
15,441,000
* 16,991,000
Proyecciones
revisadas
14,921,152
14,982,867
15,441,000
** 15,720,000
0
0
0
Cambio
% Cambio
* Proyecciones de ICSG de octubre del 2007.
** Proyecciones de ICSG de octubre del 2008.
Fuente: Base de datos de MEG´S Mine Search y reportes de compañías.
2009
2010
** 17,406,000
** 18,033,360
16,525,958
16 853,339
-1,271,000
-880,042
-1,180,021
-7.5%
-5.1%
-6.5%
26
Anuncios de reducción de producción del
cobre, Junio 2008-Enero 2009
Precio del cobre
(US$/lb)
Número de anuncios
de la producción
interrumpida
Capacidad de
producción 2008
(TM/año)
Reducción de
capacidad de
producción 2009
(TM)
Junio-08
$3.75
0
0
0
Julio-08
$3.82
0
0
0
Agosto-08
$3.46
0
0
0
Setiembre-08
$3.17
1
10,500
0
Octubre-08
$2.23
9
372,510
174,350
Noviembre-08
$1.69
7
152,752
45,000
Diciembre-08
$1.39
12
371,900
281,150
Enero-09
$1.46
9
690,875
379,542
Totales/Promedios
$2.62
38
1,598,537
880,042
Mes
27
Fuente: Base de datos de MEG´S, ICSG y reportes de compañías.
Principales anuncios de reducción de la
producción de cobre durante el 2008 y el 2009
Actividad
actual
Fecha de
anuncio
Capacidad de
producción
previa
(TM/año)
Freeport-McMoRan
LTP
Ene-09
370,000
185,000
USA
Freeport-McMoRan
HMP
Dic-08
100,000
100,000
Pinto Valley
USA
BHP Billiton
CAM
Ene-09
70,000
64,167
Safford
USA
Freeport-McMoRan
LTP
Dic-08
109,000
54,500
Bwana Mkubwa
Zambia
First Quantum Minerals
HLD
Oct-08
50,000
50,000
Kamoto
DRC
Katanga Mining
LTP
Ene-09
70,000
47,000
50 Let Oktyabrya
Kazajastán
Russian Copper
HMP
Oct-08
45,000
45,000
814,000
545,667
Proyecto
Ubicación
Operador
Morenci
USA
Chino/Cobre
Total
Reducción de
capacidad de
producción
2009 (TM)
28
Fuente: Base de datos de MEG´S, ICSG y reportes de compañías.
Principales retrasos de proyectos de cobre
en etapa de preproyectos, 2008-2010
Actividad
actual
Fecha de
anuncio
Fecha de
inicio anterior
Capacidad de
producción
prevista anterior
(TM/año)
FEA
HMP
Oct-08
3T 2009
75,900
Luanshya
PRE
HLD
Oct-08
2T 2009
60,000
DRC
Anvil Mining
XPN
HLD
Nov-08
1T 2010
60,000
Boleo
México
Baja Mining
PRE
HMP
Oct-08
1T 2010
55,750
Miami
USA
Freeport-McMoRan
PRE
HMP
Oct-08
2010
45,360
Musoshi Kinseda
DRC
Copper Resources
PRE
CAM
Dic-08
2T 2009
35,000
Proyecto
Ubicación
Operador
Miheevskoye
Rusia
Russian Copper
Muliashi North
Zambia
Kinsevere
Estatus
actual
Total
332,010
29
Fuente: Base de datos de MEG´S, ICSG y reportes de compañías.
Gastos de capital en caída
 A nivel mundial, la caída de los precios ha llevado a que las inversiones en
ampliaciones y en nuevos proyectos comiencen a reducirse nuevamente a
partir del último trimestre del presente año.
 La crisis crediticia ha acentuado la reducción de las inversiones, haciéndola
más rápida y profunda que en ciclos anteriores.
 La reducción de los gastos de capital solía comenzar dos años después
que los precios de los metales habían llegado a su nivel más alto.
 Esta vez la crisis crediticia y la magnitud de la caída de los precios ha
anticipado la reducción de las ampliaciones y la inversión en nuevos
proyectos.
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Inversión minera en el mundo
Miles de millones de dólares
140
116
120
108
100
92
80
72
59
60
55
45
43
40
37
20
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
31
Fuente: BHP Billiton; Citi Australia and New Zealand Investment Conference; Metals Economics Group; Marzo 2009; McKinsey Mining Database.
La situación en el Perú
 Paralizaciones efectivas en proceso
 Perubar – Casapalca Iscaycruz
 Santa Luisa – Unidad Palca
 Volcan – Unidad Ticlio
 Pan American – Unidad Quiruvilca
 Doe Run – La Oroya (plomo y zinc)
 Reducción de producción
 Huallanca
 Catalina Huanca
 San Ignacio de Morococha
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 Ampliaciones en marcha
 Shougang
 Antamina
 El Brocal
 Southern Peru Corporation
 Nuevas inversiones
 Chinalco – Toromocho
 Buenaventura – La Zanja
 Buenaventura - Coimolache
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Desafío para el Perú
Desafío para el Perú
 Las empresas están haciendo sus mejores esfuerzos para conseguir
fondos para sus nuevas inversiones, sus ampliaciones y para ser más
eficientes y mantener su producción.
 Estos proyectos de inversión podrían salir adelante si son promovidos por
el Gobierno Central, los gobiernos regionales y los municipios.
 Se necesita impulsar, desde el Estado, un consenso nacional favorable a la
puesta en valor de los recursos mineros en beneficio del país.
 Se requiere que el conjunto de instituciones del Estado, esto es Gobierno
Central, Gobierno Regional y municipios, promuevan la inversión minera.
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Desafío para el Perú
 Asimismo, se requiere que el Estado le explique a la población que el
desarrollo de las actividades mineras va a dinamizar la economía regional,
incluyendo la economía campesina.
 De otro lado, el Estado le debe garantizar a la población que vive en la
proximidad de los centros mineros la preservación del medio ambiente.
 Del mismo modo, es indispensable que el Estado le garantice a las
autoridades la entrega puntual del canon y de las regalías mineras.
 Las autoridades locales y regionales deben hacer un uso eficiente de los
recursos generados por la actividad minera, generando la confianza de la
población.
 Las
ONGs pueden contribuir de manera decisiva a fortalecer la
institucionalidad democrática del país y reducir la conflictividad,
favoreciendo la inversión productiva.
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