SEMINARIO ARIAE SOBRE LA
REGULACION DEL SECTOR DE
HIDROCARBUROS
Precios netback en México
Lima , 5 de octubre de 2011
ANTECEDENTES
Estructura industrial previa a la Reforma de 1995
 Industria verticalmente integrada operada por el Estado, fundamentalmente, a través de Pemex
OFERTA
TRANSPORTE
Pemex
DISTRIBUCIÓN
Privada
DEMANDA
Pequeños y Medianos Usuarios
Industrial, Comercial
y Residencia
Competencia de
otros energéticos
Estatal
Pozos de
Crudo
GAS
Plantas de
Proceso
Importaciones
Sistema
Nacional de
Gasoductos
de PEMEX
Grandes Usuarios
CFE, Pemex, Industrial
Estatal
Exportaciones
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ANTECEDENTES
Visión de Largo Plazo – Estructura Después de la Reforma
OFERTA
TRANSPORTE
DISTRIBUCIÓN
DEMANDA
Pequeños y Medianos Usuarios
Pemex
Industrial, Comercial
y Residencia
Estatal
Sistema
Nacional de
Gasoductos
de PEMEX
Pozos de
Crudo
GAS
Plantas de
Proceso
Privada
Competencia de
otros energéticos
Grandes Usuarios
CFE, Pemex
Gasoductos
operados
por Privados
Gran industria
Importaciones
Exportaciones
3
ANTECEDENTES
Atribuciones de Regulación de la CRE
Ventas de Primera Mano
• Precio Máximo de Venta de Primera Mano (Precio de VPM)
• Condiciones Generales de VPM
Transporte, Almacenamiento y Distribución
• Tarifas máximas por la prestación de los servicios
• Condiciones Generales de prestación del servicio
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ANTECEDENTES
Fijación de precios de bienes producidos por el Estado
 Reglamento de la Ley de Entidades Paraestatales (artículo 26)
– Bienes comerciables, el precio se fijarán con base en mercados
internacionales
– No comerciables se fijará con base en costo de producción, que
a su vez se calculará con base en el costo de oportunidad de
los insumos (precio internacional de los insumos cuando sea el
caso; precio nacional, eventualmente).
5
MODELOS CONSIDERADOS PARA LA DETERMINACIÓN DE
PRECIOS
Costos
• Con base en el costo de
producción y suministro
al mercado
Referencias
• Referencias de mercados
relevantes
Combustibles alternativos
• A partir del precio de un
combustible sustituto,
para un fin específico
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REGULACIÓN DE PRECIOS DE VPM POR REFERENCIAS
Razones
Mercado monopólico establecido en la Constitución
Compleja determinación de costos de producción del gas, debido a obtención
mayoritaria de gas asociado
Apertura comercial para introducir competencia en el suministro
Interconexiones activas con mercado norteamericano
Regulación por Referencias
 Precio
de VPM debe reflejar los costos de oportunidad y condiciones de
competitividad del gas respecto al mercado internacional y al lugar donde se
realice la venta
 Gas
importado, se regula a partir de reforma energética de 28/11/08
7
RED DE GASODUCTOS DE EEUU
8
METODOLOGÍA DE PRECIOS DE VPM
 Utiliza como precio de referencia las cotizaciones del gas en el Henry Hub
–
Se ajusta por el diferencial de largo plazo con Sur de Texas
–
Suma/resta transporte entre Sur de Texas y Reynosa (importación/exportación neta)
–
Ajuste por netback de importación o exportación
–
Cotizaciones diarias y mensuales
PvpmReynosa = [HH – m ST ] + [a TF] – [b (TPG + TPEN)]
PvpmCd Pemex = PvpmReynosa + [TPR-A – TPCP-A ]
Donde
• HH es el índice de referencia en Henry Hub
• mST es el diferencial de largo plazo entre HH y Sur de Texas
• TF es el transporte entre el sur de Texas y Reynosa y a se aplica
(+/–) en función del balance comercial
• [TPG + TPEN] es la tarifa de la Zona Golfo, con b = 0 si
importación neta y b = 1 si exportación neta
• [TPR-A – TPCP-A] es el netback para Ciudad Pemex
Cd. Juárez
(+/–)
(+/–)
Chih.
Henry Hub
Sur de Texas
Reynosa
Monterrey
Guadalajara
L. Cárdenas
(+/–)
Los Ramones
(Arbitraje)
(+/–)
Cd. Pemex
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NUEVA DIRECTIVA DE PRECIOS DE VPM
Redefinición del Netback
Escenario Exportador
Zonificación del SNG
• En la regulación previa el ajuste por
netback sólo consideraba el escenario de
importación neta
• La revisión quinquenal de tarifas en el SNG
produjo una nueva regionalización del
sistema
• Las nuevas condiciones de la industria y la
estimación de flujos en el SNG indicaban
que el comercio exterior de gas natural
podría variar entre los escenarios de
importación y de exportación
• Las proyecciones de flujos en el SNG para
el futuro indican que el gas proveniente del
sur convergerá con el proveniente del
norte en la nueva Zona Centro
• La metodología de precio de vpm debe
incorporar un ajuste por netback dinámico
que cambios en el mercado, lo que
permitirá reflejar adecuadamente el costo
de oportunidad del gas
• La metodología de precio de vpm debe
ajustarse para reflejar esta situación
• Es importante notar que ello no implica un
cambio en el punto de arbitraje (Los
Ramones queda comprendido en dicha
Zona Centro)
10
CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACK
Ventajas
•
Medida objetiva, con base en condiciones de un mercado altamente competitivo
•
Mejor señal para que los usuarios elijan su canasta energética
•
Refleja el costo de oportunidad del gas
•
Desarrollo de infraestructura en zonas sin cobertura (ductos, terminales de GNL)
•
Mayor diversificación y flexibilidad de suministro (vía GNL). Hace 3 años:
– EE.UU. era deficitario
– Producción canadiense en declive
•
México está plenamente integrado en el mercado norteamericano
•
Mercado de coberturas, profundo
•
Facilita financiamiento de proyectos a largo plazo
•
Ofrece señales adecuadas a oferentes
– Impacto limitado en México por dificultad para competir con crudo
•
Eventualmente, la Comisión de Competencia podría determinar que regulación de precios no es necesaria
•
Transparencia:
– Publicaciones reconocidas ofrecen indicadores bien aceptados
– FERC supervisa certidumbre de formación de precios
11
VENTAJAS
Integración de mercados
VINCULACIÓN A LOS MERCADOS INTERNACIONALES
Mayor inversión y seguridad de suministro
Mexicali
Ensenada
SNG
SNH
Ductos Privados
GNL
Cd. Juárez
Naco
Gloria a Dios
Hermosillo
Chihuahua
El Encino
Delicias
Camargo
Laguna del Rey
Monclova
Est. Chávez
Reynosa
Torreón
Durango
San Luis Potosí
Aguascalientes
Guadalajara
Nueva Italia
Huimilpan
Tamazunchale
Naranjos
Salamanca
Valladolid
Punta de Piedra
Qro.
Uruapan
Manzanillo
Toluca
TLAX.
Cd. Mendoza
Puebla
T. Blanca
Minatitlán
Cactus Cd. Pemex
Nvo. Teapa
Lázaro Cárdenas
8 mil millones de dólares de inversión en transporte,
almacenamiento y distribución, entre 1996 y 2011
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CONSECUENCIAS DE LA APLICACIÓN DEL NETBACK
Desventajas
• Difícil aceptación en épocas de precios altos
– Intervenciones pro industria
• Políticamente complejo asumir la lógica de “precio aceptante”
– Se importa la volatilidad propia de un mercado “distinto”
• Usuarios poco preparados para aprovechar mercados financieros asociados
• Competencia desleal por políticas de precios de combustibles distintas de costo de
oportunidad
– GLP ha estado subsidiado históricamente
– Diesel y gasolina se determinan por vía administrativa
– Impacto a la inversión en gas natural
• La fortaleza de fuentes no tradicionales de oferta (shale + coalbed) en América del norte
afectará el crecimiento a largo plazo del suministro nacional, por estructura de Pemex
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INCONVENIENTES DEL NETBACK
Volatilidad externa
 La propuesta metodológica permite reflejar de manera más adecuada el costo de oportunidad del
gas dadas las nuevas condiciones del mercado
Sur de Texas
20
18
Huracán Katrina
16
Alza del petróleo
14
Crisis de inventarios
USD/MMBtu
12
10
Cambio estructural
8
6
4
2
0
15
REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO POR PEMEX
Chihuahua
Tucson
Sásabe
Cd. Juárez
Naco
Hueco
Puntos de importación
SNG
SNH
Ductos Privados
Proyecto Norte - Noroeste
Gloria a Dios
CT Puerto
Libertad
A partir de la Reforma
energética de 2008, la CRE
regula el gas importado por
Pemex
Chihuahua
Hermosillo
El Encino
CT
Guaymas
Delicias
Camargo
Laguna del Rey
Choix
CT
Topolobampo
Agua de
Zarca
Monclova
Est. Chávez
Reynosa
Torreón
Durango
CT Mazatlán
San Luis Potosí
Aguascalientes
En Chihuahua, el netback se aplica de manera
similar:
[Índices Permian + San Juan (a través de El Paso)]/2
+ Transporte a frontera
+ Transporte nacional
Guadalajara
Manzanillo
Nueva Italia
Huimilpan
Tamazunchale
Naranjos
Salamanca
Valladolid
Punta de Piedra
Qro.
Uruapan
Toluca
TLAX.
Cd. Mendoza
Puebla
T. Blanca
Minatitlán
Cactus Cd. Pemex
Nvo. Teapa
Lázaro Cárdenas
16
Me s a
tay
de O
Calexico
Algodones
REGULACIÓN DEL GAS IMPORTADO
Baja California
CFE
4a
TNG
11
Cox,
Toyota
Dart
10
8
5
9
Otay
CAGN
Tecate
3
BajaNorte
TNG II
2
El
Florido
CFE
4
a
TE
Mexica
li
7
En caso de
importaciones por
Pemex, SoCal sería
mercado relevante
12
Ensenad
AZT X
EBC
6
Yuma
ZG
Mexic
ali
Costa
Azul
1
17
México
México
Kinder Morgan
Sur de Texas
KM Monterrey
SNG
Ductos Privados
Ductos EUA
Tennessee
ARGUELLES
Mayor complejidad en
noreste: posibles
condiciones de arbitraje
www.cre.gob.mx
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