TEMA 2
Los grandes planteamientos macroeconómicos
1.
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3.
4.
5.
6.
7.
8.
¿Por qué discrepan los economistas?
La Economía Neoclásica
La Economía Keynesiana
La Síntesis Neoclásico-Keynesiana (I)
Críticas Neoliberales
La Síntesis Neoclásica-Keynesiana (II)
Tendencias actuales
Algunos consensos básicos
1. ¿Por qué discrepan los economistas?
“Si el juego Trivial Pursuit se diseñara para economistas tendría
100 preguntas y 3.000 respuestas” R. Reagan.
“Cuando pido opinión a dos economistas sobre una cuestión
obtengo dos opiniones diferentes, excepto si es Keynes, pues
entonces obtengo tres.” W. Churchill.
Complejidad de las relaciones económicas
Influyen multitud variables no siempre económicas.
Dificultad para la realización de experimentos
Realidad social “escapa” al control de variables factible en
un laboratorio.
Juicios de valor
Distintas percepciones y sensibilidades sobre realidad
social.
2. La Economía Neoclásica
2.1. Equilibrio general walrasiano
Walras (1834-1910)  Equilibrio general
Datos: Preferencias individuales,
Tecnología, Dotación de recursos
Resultados:
Precios y producción de equilibrio de
cada mercado (incluyendo el laboral) y
agregada.
El tipo de interés asegura que todo el ahorro se
invierte lo que “demuestra” la ley de Say: la oferta
crea su propia demanda.
Equilibrio general walrasiano + Tª cuantitativa del
dinero  fundamentos del edificio neoclásico
2. La Economía Neoclásica
2.2. Teoría cuantitativa del dinero
Fischer (1867-1947), Wicksell (1851-1926),
economistas de cambridge 
Reformulación de la Tª cuantitativa del
dinero
M·V=P·Y;
V cte  P=MS/Y
Dinero es neutral  “velo” que cubre la
economía real pero sin efectos sobre ella.
2. La Economía Neoclásica
2.3. Equilibrio de pleno empleo
Mercado laboral.LS depende desutilidad; LD depende del VPMgL
Salario de equilibrio se ajusta para vacía el mercado al nivel de
pleno empleo (no desempleo involuntario)
Mercado de capitales.KS depende opción consumo presente/futuro; KD depende
VPMgK
Interés de equilibrio se ajusta para vacía el mercado K al nivel en
que todo el ahorro se invierte (Ley de Say)
Mercado de bienes.Producción será la de pleno empleo (eq mercado laboral)
Nivel de precios determinado por MV=PY (Neutralidad del dinero)
3. La Economía Keynesiana
3.1. La gran depresión
Gran depresión  fracaso intelectual economistas
Marco teórico neoclásico incapaz de explicar profundidad
y duración.
Medidas adoptadas (dejar que la economía se purgue de
los excesos) no parecían dar frutos.
La Teoría de los ciclos económicos  modelo
neoclásico sólo funciona si economía funciona a plena
capacidad.
New Deal  Medidas de política económica expansiva
con impacto positivo en la economía.
3. La Economía Keynesiana
3.2. Keynes, la Teoría General y el equilibrio con desempleo
Keynes (1883-1946)
Teoría General 1936)  Marco teórico capaz
de explicar la Gran Depresión
Enfoque Macro que evite la “falacia de la composición”
Principio de la demanda efectiva  A CP la demanda determina la
producción mediante el multiplicador. (A LP todos muertos)
Preferencia por la liquidez  El dinero se demanda como
cualquier otro bien y afecta a la economía real  el interés se
determina en el mercado de dinero y puede no conducir a la
igualdad S=I de pleno empleo
Equilibrio macroeconómico con desempleo.  La producción se
ajusta a la demanda y puede no ser la de pleno empleo.
Relevancia de las expectativas y “animal spirits”
Posibilidad de políticas de estabilización.
4. La síntesis Neoclásico-Keynesiana
4.1. El modelo renta-gasto
Amplia aceptación de “Teoría General”.
Intento armonizar Keynes con tradición anterior.
Samuelson (1915-; Nóbel 1970)
Modelo simplificado, centrado en el
mercado de bienes.
Obtención de la renta de equilibrio a partir
del gasto agregado.
4. La síntesis Neoclásico-Keynesiana (I)
4.2. Primera síntesis Neoclásico-Keynesiana (IS-LM)
Hicks (1904-1989; Nóbel 1972) y
Hansen (1887-1975)
Equilibrio del mercado de bienes se refleja en la curva IS
Equilibrio en el mercado de dinero se refleja en la curva LM
Equilibrio en estos dos mercados determina la renta, la
inversión y el tipo de interés.
Mutila muchas ideas Keynesianas: expectativas; ajuste
precios/w
Modelo dominante hasta crisis de los 70.
4. La síntesis Neoclásico-Keynesiana
4.3. Progresos macroeconómicos
Modigliani (1918-2003, Nobel 1985) y
Friedman (infra). Desarrollos en la teoría
del consumo.- Importancia de las
expectativas en la decisión del consumo.
Tobin (1918-2002; 1981).- Desarrollos en
la teoría de la inversión (valor actual de los
beneficios) y de la demanda de activos
(liquidez, el rendimiento y el riesgo)
Desarrollo modelos macroeconométricos
5. Críticas neoliberales
5.1. El desafío de la crisis de los 70.
Modelo IS-LM  incapaz de explicar las
características de la crisis de los 70.
Incumplimiento de la relación teórica que refleja la
curva de Phillips.
Las políticas de demanda se manifiestan insuficientes
como instrumentos para superar la crisis.
5. Críticas neoliberales
5.2. El monetarismo
Friedman (1912-2006; Nobel 1976).“La inflación es siempre y en todo momento
un fenómeno monetario”
Relevancia del papel del dinero y de la
política monetaria.
A LP no existe intercambio entre inflación y
desempleo (Curva Phillips vertical)
Incertidumbre sobre los resultados de las políticas
económicas por problemas temporales, de expectativas…
 mejor política es la desregulación y crecimiento
constante de la cantidad de dinero.
5. Críticas neoliberales
5.3. Las expectativas racionales
Nueva Macroeconomía Clásica: Lucas (1937-;
Nobel 1995), Barro (1944-), Sargent (1943-)
Importancias de las expectativas en el
comportamiento de los agentes.
Gente tiene expectativas racionales  dificulta
la política económica pues los efectos se
anticipan. (Crítica de Lucas)
Sólo tienen efectos las medidas de política
económica “sorpresivas” (los agentes no
comenten errores sistemáticos)
Relevancia de la credibilidad de los reguladores
para su eficacia.
Mercados en equilibrio.
5. Críticas neoliberales
5.4. Corrientes críticas neoliberales
Defensa de la ideología liberal y la iniciativa privada.
Defensa del papel del mercado como mecanismo
eficiente en la asignación de recursos.
El sector público es un agente distorsionador, incluso
cuando trata de paliar los “fallos del mercado”.
Retorno al núcleo del marco neoclásico.
Tª general de Walras
Tª cuantitativa del dinero
La OALp es vertical, pues los agentes no se equivocan
sistemáticamente.
6. La Síntesis Neoclásico-Keynesiana (II)
6.1. El modelo OA-DA
Se incorporan la críticas y se alcanza una segunda
síntesis más neoclásica que keynesiana.
OA-DA determinan la renta y el nivel de precios de
equilibrio.
Curva de DA.- Representa los mercados de bienes y
financieros (Curvas IS-LM)
Curva de OA.- Representa el mercado laboral.
Consideraciones:
OACp.- Pendiente negativa (Tesis Keynes)
OALp.- Es vertical en el nivel de pleno empleo.
Aumentos en la demanda sólo generan inflación
(Tesis Neoclásica).
7. Tendencias actuales
7.1. Nueva Economía Clásica
Prescott (1940-; Nobel 2004)
Modelos de los ciclos económicos reales 
Producción siempre a su nivel natural;
variaciones son variaciones del nivel natural.
Principal causa variaciones  progreso
tecnológico.
7. Tendencias actuales
7.2. La nueva economía Keynesiana
La segunda síntesis es esencialmente correcta.
Imperfecciones del mercado  inexistencia de
equilibrio con pleno empleo.
Profundizar en el análisis de las imperfecciones.
7. Tendencias actuales
7.3. Los PostKeynesianos
La senda de crecimiento con equilibrio
macroeconómico puede estar por debajo de la senda
de crecimiento que asegura el pleno empleo, con
independencia de lo que ocurra con precios y
salarios.
La fragilidad financiera del capitalismo añade nuevos
focos de inestabilidad.
7. Tendencias actuales
7.4. Filiación de las escuelas en macroeconomía
Classical
authors
Marx
Marshall
Walras
Keynes
Kalecki
Hayek
Sraffa
Harrod
Kaldor
Robinson
Weintraub
b
Marxists
Chicago
School
Regulation
& SSA
School
Boyer
Postkeynesians
HETERODOX PARADIGM
Neoclassical
Synthesis
Keynesians
J.R. Hicks
Samuelson
Modigliani
Tobin
Disequilibrium
Keynesians
Malinvaud
Grandmont
Larocque
Monetarism
Friedman
Parkin
Dornbusch
New
Keynesians
Stiglitz
Blanchard
Mankiw
New
Classicals
Lucas
Barro
NEOCLASSICAL PARADIGM
8. Algunos consensos básicos
A CP, la DA afecta a la producción.
Las expectativas desempeñan una papel relevante en la
economía.
A LP, la producción se sitúa en su nivel natural que
depende de la tasa natural de desempleo, del stock de
capital y de la tecnología.
La política monetaria tiene efectos sobre la producción
a CP pero no a LP, cuyo único efecto será el incremento
de precios.
La política fiscal produce efectos a CP y LP. Una política
expansiva puede elevar actividad a CP, pero puede
reducir la acumulación de K y la producción a LP.
El papel “explicativo” de la Teoría Económica
An economist is someone who doesn't know what he's talking
about - and make you feel it's your fault.
4. Referencias Bibliográficas
BLANCHARD (2006):
Macroeconomía, Prentice-Hall,
4ºEd, Caps 27.
DEJUAN, O. (2000):
Macroeconomía, Bomarzo,
Cap. 2.
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