FIER VII – OLADE
Lima 2012
“Macroeconomía y Modelos Regulatorios. El
caso Argentino”.
Basado en el artículo “Sustentabilidad Macroeconómica de Mercados Energéticos
con Regulación por Incentivos. El Caso Argentino”. Autores: Fernando E. Abadie y
Eduardo N. Lerner.
Modelos Regulatorios por incentivos

Dos décadas de experiencia regulatoria en ALC


Contexto particular de cada sistema





¿Modelos hechos de confección o a medida?
Tamaño de los mercados
Composición de la matriz energética
Contexto y usos económico, social y político
Estabilidad macroeconómica
Roles: Estado – Empresa Privada
Argentina. Estabilidad macroeconómica
Crecimiento PBI - Tasa anual - Bco. Mundial
1993
1994
1995
1996
5,9
5,8
-2,8
5,5
1998
1999
2000
2001
3,9
-3,4
-0,8
-4,4
2003
2004
2005
2006
8,8
9
9,2
8,5
2008
2009
2010
2011
6,8
0,9
9,2
8,9
1992
11,9
1997
8,1
2002
-10,9
2007
8,7
Tasa de variación: PBI y Demanda eléctrica
15.0%
Etapa de readaptación
Etapa de
diseño
10.0%
Etapa de
régimen
friccional
-5.0%
-10.0%
-15.0%
PBI (%)
Demanda Eléctrica (%)
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
0.0%
1996
5.0%
1995

1994

1993

PBI volátil.
Demanda energética más estable
Tasas mayores que en otros países.
Más dificultad en decisiones de inversión.
1992

92-96
5,26
97-01
0,68
92-06
4,9
07-11
6,9
Evolución del sistema en las dos
décadas
Producción Gas Natural
2000
15%
Oferta de Generación en GWh
Billion Cubic Feet
140,000
120,000
100,000
5%
1000
80,000
0%
500
-5%
0
Cambio Anual
10%
1500
-10%
92939495969798990001020304050607080910
Production
60,000
Combustible para Generación Térmica (%)
40,000
20,000
0
92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Térmica
Nuclear
Hidráulica
Importación
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Gas Natural
Fuel Oil
Reforma regulatoria de mercado.
Sustento

Reforma con diseño de Mercado: Electricidad y
Gas natural.
 Segmentación vertical y horizontal
 Reglas de competencia
 Regulación del servicio público
 Expansión por precios. Supresión del Planeamiento.

Privatización

Propiedad, financiamiento y “management” privados.
 Decisiones y riesgos privados
Circunstancias favorables al inicio

Optimista contexto macroeconómico
Abundantes reservas de gas natural explotables
Nueva tecnología en generación térmica: CC
Atractivos precios al origen

Resultados positivos – Etapa de diseño:







Incrementos en la disponibilidad y uso del gas natural.
Aumentos y mejoras en la oferta de energía eléctrica.
Mejor calidad.
Disminución de tarifas y precios energéticos.
Etapa de régimen. Efectos friccionales:

Sobreinversión en generación:



Precios de mercado bajos y desaliento a la inversión
Reducido mercado de contratos
Desbalance en la matriz energética

Aumentó la participación Térmica vs. la Hidro y la Nuclear.
Generación por Fuente
Período
92-'96
97-'01
02-06
07-'10
Cambio
Térmica
45,6%
47,9%
48,9%
57,1%
25%
Hidro
40,7%
42,2%
42,5%
34,6%
-15%
Nuclear
12,2%
8,7%
7,2%
6,2%
-49%
Importación
1,4%
1,3%
1,4%
2,1%
51%
Frutos de la primera década





Inicial interés político y académico.
Solvencia, originalidad y resultados exitosos de las
reformas regulatorias.
Alta dependencia sobre el contexto macroeconómico:
convertibilidad monetaria.
Carencia de objetivos predefinidos en política
energética, ambiental y uso de los recursos.
Ulterior crisis económica y monetaria con efectos
desfavorables para el mercado diseñado sobre
incentivos.
Etapa de emergencia y readaptación



Tarifas y precios intervenidos, en pesos
El Estado subsidia y provee combustible
El Estado promueve inversiones






Fondos impulsivo/compulsivos – FONINVEMEM
Plan nuclear
Nuevas Hidráulicas
Nueva transmisión en AT
Energías renovables alternativas
Nueva generación distribuida
Impacto macroeconómico: estabilidad
monetaria y precios
Logarítmico de precios y Tipo de cambio [WTI, Monómico
eléctrico y GN]
100
10
1
92
93
94
95
96
Elect.(monóm.) - USD/MWh
97
98
99
00
01
Gas N - USD/Mm3
02
03
04
05
WTI - USD/b
06
07
08
09
T Cbio - $/USD
10
Evolución precios eléctricos
Precio Monómico y Tipo de Cambio
60
50
Etapa de
diseño
Etapa de
régimen y
fricción
Etapa de readaptación
4.5
4
3.5
3
2.5
30
2
20
1.5
1
10
0.5
0
0
USD/MWh
$/USD
$/USD
USD/MWh
40
Evolución de los precios…



Etapa Diseño: Baja inicial
de los precios al nivel
mayorista.
Etapa Régimen y fricción:
umbral de precios.
Devaluación monetaria
abrupta: pronunciada
caída en los precios reales
de los energéticos.
Etapa Re-adaptación:
Precios múltiples, con
subsidios del Estado.
Precios Medios: Spot y
Estacional
60.00
50.00
40.00
USD/MWh

30.00
20.00
10.00
0.00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Precio Spot Medio
Precio Estac Medio
Impactos en la eficiencia y capacidad



Los nuevos CC aumentaron la
eficiencia.
A partir de la crisis económica, la
escasez de GN y de nuevas
generadoras disminuyeron la
eficiencia.
También la capacidad de
transporte de GN mostró el
impacto de la crisis.
Fuel consumption
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
20010
kcal/kWh
Máximo Volumen diario inyectado al Sistema de Transporte
140,0
120,0
100,0
80,0
60,0
40,0
20,0
93 94 95
96 97 98
99 00 01
02 03 04
05 06
07 08 09
MMm3/dia
MMm3/dia
Reforma por incentivos: experiencia en
Brasil.




La reforma de los 90’s procuró metas de privatización y
eficiencia.
Circunstancias favorables: Gas natural de Bolivia, CC y
estabilidad monetaria [Plan Real].
1998 depreciación del “Real”: No se logra nueva
generación térmica; al 2001 no funciona el mercado
mayorista. Generación insuficiente → crisis.
2003 Nuevo modelo eléctrico: Planeamiento, contratos y
financiamiento de grandes hidráulicas.
Dilema en el diseño de mercados
energéticos: Eficiencia y Coordinación





Eficiencia → “énfasis en el mercado”
Coordinación dinámica → “planeamiento”
Reformas en Chile / Brasil con planeamiento
Mercado en California, sin visión global de
conjunto, falla notoria.
Énfasis argentino en el mercado– sin
planeamiento: insuficiente para coordinar los
problemas de coordinación de LP.
Sumario y conclusiones - I

La reforma de mercado en Argentina se basó en
circunstancias favorables, con una implementación
sólida y ajustada.

Incrementó la oferta con eficiencia y calidad.

Produjo beneficios a los usuarios.

Faltó el uso balanceado de los recursos energéticos,
mantener un margen adecuado de reservas en gas y el
desarrollo suficiente de la transmisión.
Sumario y conclusiones - II

La reforma argentina fue inicialmente exitosa, pero
dependiente de la convertibilidad monetaria.

La reforma brasileña mostró fallas iniciales de diseño que
impidieron su implementación.

Sin convertibilidad monetaria, el modelo energético
argentino quedó sin señales económicas de mercado.

Se necesitaron políticas estatales de emergencia para
sostener la oferta en un contexto de fuerte crecimiento de
la demanda.
Sumario y conclusiones - III

La abstención inicial sobre “planeamiento” devino en la
falta de una visión y coordinación de conjunto, para
sostener las necesidades de LP.

Brasil estableció un marco regulatorio nuevo y después de
su fracaso inicial.

Los cambios regulatorios argentinos después de la crisis
2002 no están aún consolidados en un cuerpo completo y
definitivo de reglas.

Pero el nuevo rol del Estado en planeamiento, promoción
de inversiones y subsidios implica modificaciones
sustanciales no reversibles.
Sumario y conclusiones - IV

El principal resultado de este periodo de emergencia ha
sido restablecer la legitimidad de la acción del Estado.

El planeamiento, las políticas activas y los instrumentos
fiscales están siendo utilizados para reformular el sector
energético, cuando no existe aún un marco de reglas
definitivas.

En tal contexto, se desarrolla nueva oferta de energías
limpias, para una mayor sustentabilidad ambiental.
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3o ELAEE Buenos Aires 2011