Finanzas Internacionales
Sesión # 18
Opciones y futuros.
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Futuros de la tasa de interés
• Se comportan igual que los forwards de la tasa de
interés
• La diferencia estriba en la estandarización de los montos
y vencimientos y en que se comercializan en mercados
organizados.
• Poco comunes entre particulares, pero muy comunes en
operaciones interbancarias.
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Opciones de la tasa de interés
• Cap
• Floor
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Cap
• Es una opción tipo call para fijar un “techo” (o máximo) a
la tasa de interés.
• A diferencia del forward, se tiene la opción de ejercer o
no la opción a cambio de una prima.
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Floor
• Es una opción tipo put para fijar un “piso” (o mínimo) a la
tasa de interés.
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Compra de Cap y Floor
• Se adquiere un cap a la tasa de interés cuando se busca
cobertura para un préstamo.
• Se adquiere un floor a la tasa de interés cuando se
busca cobertura para una inversión.
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Venta de Cap y Floor
• Para fines especulativos
• Para balancear primas de cobertura en combinaciones
de opciones
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Bibliografía
Eiteman, David. “Multinational Business Finance”. Estados
Unidos: Addison-Wesley Publishing, 1998
Capítulo 23. Advanced Topics in Currency and Interest
Rate Risk Management
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