El Gobierno Corporativo y
la Gestión Integral de Riesgos
Definición de Gobierno
Corporativo
GC especifica distribución de derechos y
responsabilidades entre distintos participantes
(administración, directorio, accionistas, demás agentes),
así como las reglas del proceso de toma de decisiones.
Determina así la manera en que se establecen los
objetivos, los medios para alcanzarlos y el seguimiento
del desempeño.
Efectos del BGC para la Empresa
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•
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•
•
•
Incentiva mejora de reputación
Reduce riesgos
Incentiva el cumplimiento
Estimula el desempeño
Mejora acceso al mercado de capitales
Amplia los mercados de sus productos
Mejora el liderazgo
Demuestra transparencia y responsabilidad social
Un Gobierno Corporativo Efectivo
Un sistema efectivo de gobierno corporativo descansa
esencialmente en dos factores:
• Rendición de cuentas: los derechos de los accionistas y
grupos de interés social (stakeholders: comunidades,
trabajadores, Estado, proveedores, etc.) son reconocidos y
respetados.
• Eficiencia: las empresas operan eficientemente y generan
ganancias de acuerdo a los intereses de los accionistas, con
una gerencia debidamente motivada y en cumplimiento con
las regulaciones y leyes.
Principios fundamentales para el BGC
Máxima creación de valor con:
• Protección de los derechos: accionistas, stakeholders
• Equidad corporativa: trato equitativo a todos los
accionistas.
• Transparencia: información precisa y oportuna sobre
todas las cuestiones materiales.
• Responsabilidad: claridad de funciones y diligencia de
cumplimiento.
Gobierno Corporativo: Esquema de
Análisis
Factores
Externos
Stakeholders
Factores
Internos
Accionistas
Entorno y
Marco institucional
Dirección
Administración
Rendimiento
Factores que condicionan el gobierno
corporativo
• Dispersión o concentración de la propiedad.
• Atributos del
independencia.
directorio,
composición,
representatividad,
• Adecuación y fortalecimiento del sistema regulatorio y legal.
• Estándares de auditoría y contabilidad.
• Competitividad del mercado.
• Eficiencia y competitividad del mercado de valores.
• Grado de competencia en el mercado laboral de gerentes.
Creación de Valor y Gobierno Corporativo
Creación de
valor
Gestión operativa y financiera eficaz
y eficiente:
-Sistemas de decisión
- Sistemas de medición de desempeño
-Sistema de control
Ejercicio del gobierno
Valor para
accionista
Percepción de
valor
Justa valoración
y credibilidad
de la empresa
en el mercado
Transparencia
Gobierno Corporativo: Aspectos Básicos
Derechos de propiedad
• Derecho a voto.
• Política de
dividendos.
• Mecanismos de
cambios de control.
• Derecho de grupos de
interés.
Directorio y Gerencia
Transparencia
• Delimitación de
obligaciones.
• Mecanismo d e
información.
• Conflictos de interés.
• Prácticas contables y
de auditoría.
• Políticas laborales.
• Mecanismos de
supervisión.
• Relaciones con los
inversores.
• Credibilidad.
Evaluación: Derechos de propiedad y Gobierno
Corporativo
Derechos de propiedad
• Noción: el ejercicio pleno
y oportuno de los derechos
de propiedad en los
distintos aspectos
involucrados.
• Riesgos: Apropiación
indebida por parte de otros
accionistas o la propia
gerencia.
Desaprovechamiento de
oportunidades. Etc.
Algunas preguntas relevantes:
-¿La política de dividendos es
predecible?
- ¿Se permiten las facilidades suficientes
para el ejercicio del derecho a voto en
cualquier tipo de decisión?
Evaluación: Directorio y Gerencia, y Gobierno
Corporativo
Directorio y Gerencia
• Noción: esquemas de gestión
bien delimitados con
mecanismos amplios y eficaces
de seguimiento.
• Riesgos: Decisiones fuera de
oportunidad. Desperdicio de
recursos por sistemas de
seguimiento y decisión
inadecuados, etc.
Algunas preguntas relevantes:
-¿ Las políticas de remuneraciones y
beneficios de la gerencia están
claramente definidas, y son estables?
- ¿Existen políticas definidas en
relación al manejo de conflictos de
interés?
Evaluación: Transparencia y Gobierno
Corporativo
Transparencia
Algunas preguntas relevantes:
-¿La selección del auditor corresponde a
una política/práctica definida y de
aplicación constante?
- ¿La información hacia los inversionistas
se limita a cumplir con las regulaciones o
la actitud de la empresa es proactiva?
• Noción: Información al
mercado, y al inversionista en
particular, suficiente, confiable
y oportuna.
• Riesgos: Mala administración
interna de la información
privilegiada. Front running.
Discriminación informativa,
etc.
ADMINISTRACIÓN DE RIESGO Y
GOBIERNO CORPORATIVO
Comité de Auditoría / Auditoría
Interna
Unidad de Riesgo
Metodología
Unidad de Línea
Procesos
Políticas
Riesgo
Informes
Reportes
Evaluación
Indicadores
Eventos
Controles
ADMINISTRACIÓN DE RIESGO Y
GOBIERNO CORPORATIVO
 Administrar el proceso de evaluación del Control Interno
requiere un proceso integral de administración de riesgos.
 Desarrollo de sistemas efectivos de control y sistemas de alerta
temprana para monitorear los cambios en los factores de riesgo
y reducirlos a niveles razonables.
 Establecer un sistema de Administración de Riesgos ayudará a
asegurar que la gerencia de línea evalúe regularmente los
controles.
A manera de conclusión
¿COMO LOGRAR LA ADOPCIÓN DE LAS MEJORES
PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO?
Adopción
voluntaria
Bancos e
Inversionistas
institucionales
Supervisión
Reglas
bolsas
de
valores
Leyes
"Principios de
buen gobierno
para las
sociedades
peruanas"
IFC exige
prácticas
de buen
gobierno
Auditorías
independientes
Comunicación de
hechos de
importancia para
compañias
inscritas en la
bolsa
Casos
Ejemplo
% de
directores
independientes
16
Reflexiones finales
• El BGC trae importantes beneficios a la empresa y a la
economía: sólidos fundamentos y buena dosis de evidencia.
• El BGC alcanza a todo tipo de empresa, aún cuando sus
elementos no se aplican a todas por igual.
• Los aspectos básicos del GC se centran en: Derechos de
propiedad, Interacción del Directorio y la Gerencia,
Transparencia.
• Un mejor GC neutraliza los riesgos de la empresa, así como un
GC inadecuado aumenta dichos riesgos, y con ello a todos los
que le proveen financiamiento.
Apetito y Tolerancia al
Riesgo
Resolución SBS Nº 037 – 2008
Gestión Integral de Riesgos
• Funciones del Comité de Riesgos
Definir el nivel de tolerancia y el grado de exposición al riesgo que la
empresa está dispuesta a asumir en el desarrollo del negocio.
Decidir las acciones necesarias para la implementación de las acciones
correctivas requeridas, en caso existan desviaciones con respecto a los
niveles de tolerancia al riesgo y a los grados de exposición asumidos.
Aprobar la toma de exposiciones que involucren variaciones significativas en
el perfil.
APETITO AL RIESGO
Definición de Perfiles de Apetito por Riesgo
¿A qué riesgos
enfrentaremos?
1. Definición de los
niveles de aceptación
nos
¿Cuales son los riesgos
que debemos reducir?
¿Cuales son los riesgos
que estamos dispuestos a
aceptar?
Apetito
por
Riesgo
2. Definición de la Matriz
de Apetito de Riesgo
3. Formalización de los
resultados de la Matriz de
Apetito de Riesgo
4. Comunicación de los
niveles aceptables
Criterios para definir el nivel aceptable de
riesgo
• Criterios considerados
Riesgos de liquidez y de mercado
 “Descalces” de plazo, moneda y liquidez por riesgos de tasas de interés, cambiario y de
liquidez, respectivamente.
Riesgos de crédito
 Probabilidad de Incumplimiento.
 Concentración de cartera.
Riesgos Operacional
Criterios referidos principalmente al tema de procesos y eficiencia de los controles.
Riesgos estratégico y de reputación
Desviación en el cumplimiento de los objetivos estratégicos.
Percepción de los clientes.
Niveles de Tolerancia al Riesgo
PR IO R ID A D
R equiere
EXTREM O
acción
tratam iento
inm ediata.
requeridos,
PL A N D E M IT IG A C IÓ N
P lanes
im plem entados
de
y
reportados a la A lta D irección
B ajo ninguna circunstancia se deberá m antener el
riesgo bajo éste enfoque en el logro de un
objetivo. E stos riesgo requieren una atención de
alta prioridad
R equiere atención de la G erencia G eneral. R equiere
ALTO
P lanes
de
tratam iento
requeridos, dism inuir
la
se
ejecuten
ex posición
actividades
del
riesgo
para
com o
im plem entados y reportados a los gerentes de transferencias y coberturas de seguros en el corto
cada unidad
La
M ODERADO
que
R iesgo
gerencial
debe
aceptable,
ser
pero
adm inistrada con procedim ientos norm ales de
control
ACEPTABLE
plazo
responsabilidad
especificada.
NO
A unque
debe
ejecutarse
actividades
para
la
adm inistración del riesgo, tiene una prioridad
m oderada pudiendo ejecutarse a m ediano plazo
S e adm inistra con procedim ientos rutinarios. E l riesgo tiene una gravedad baja ; por lo que no
B A JO
R iesgo insignificante no se requiere ninguna justifica la inversión de recursos y no requiere
acción.
acciones adicionales a las ya establecidas
Los niveles se establecieron en función a que una mayor tolerancia implica
una mayor desviación de los objetivos de la Organización.
ACEPTABLE
EJEMPLO: TOLERANCIA AL RIESGO
La Tolerancia:
Son los niveles
aceptables de
variación de las
metas fijadas;
se puede medir
en las mismas
unidades que
los objetivos
relacionados.