EL ANÁLISIS TÉCNICO
Aplicaciones prácticas
Programas Informáticos
Sistemas de especulación
EL ANÁLISIS TÉCNICO

¿Qué es el Análisis Técnico?

Ventajas frente al Análisis Fundamental

¿Por qué funciona el Análisis Técnico?

Sin embargo, el Análisis Técnico no siempre
funciona...
BANCO BILBAO-VIZCAYA ARGENTARIA (16.3400, 16.3900, 16.0800, 16.0900)
BBVA
19.5
19.0
18.5
18.0
17.5
17.0
16.5
16.0
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
5000
x100 00
1998
A M J J A S O N D 1999
A M J J A S O N D 2000 M A M J J A S O N D 2001
EL ANÁLISIS TÉCNICO

¿Qué es el Análisis Técnico?

Ventajas frente al Análisis Fundamental

¿Por qué funciona el Análisis Técnico?

Sin embargo, el Análisis Técnico no siempre
funciona...
EL ANÁLISIS TÉCNICO
IMPORTANTE
EL ANÁLISIS TÉCNICO FUNCIONA
PORQUE CREEMOS QUE EL
MERCADO SE MUEVE POR
EXPECTATIVAS Y NO POR
REALIDADES
EL ANÁLISIS TÉCNICO

¿Qué es el Análisis Técnico?

Ventajas frente al Análisis Fundamental

¿Por qué funciona el Análisis Técnico?

Sin embargo, el Análisis Técnico no siempre
funciona...
¿POR DÓNDE EMPIEZO?
1.
Programas de análisis técnico
2.
Bases de Datos
3.
Analizar muchos mercados
4.
Un sistema de especulación
5.
Una libreta donde apuntaremos nuestras
estrategias y sus resultados
6.
Mucho trabajo y disciplina
¿POR DÓNDE EMPIEZO?
1.
Programas de análisis técnico



Metastock
Omega Tradestation
Visual Charts
(http://www.agmercados.com)
 Especializados en Onda de Elliott



Advanced GET
ELWave
Fibonacci Trader
¿POR DÓNDE EMPIEZO?
2.
Bases de datos
Suministradas por el creador del programa
 Visual Charts
(http://www.agmercados.com)
 UniRed (http://www.uniredbolsa.com)
 LIFE (http://www.bolsagest.es)
Real - Time Server Data
 Reuters
 Bloomberg
 Infobolsa
 Quote.com (Lycos)  Advanced GET
¿POR DÓNDE EMPIEZO?
2.
Bases de datos (cont.)
Cierres diarios (mercado nacional):
 Bolsami: http://bolsami.com/cierres.htm
 Megabolsa:
http://www.megabolsa.com/cierres
Cierres diarios (mercado internacional)
 DownloadQuotes.com:
http://www.downloadquotes.com
Visual Charts (AG Mercados)
¿POR DÓNDE EMPIEZO?
1.
Programas de análisis técnico
2.
Bases de Datos
3.
Analizar muchos mercados
4.
Un sistema de especulación
5.
Una libreta donde apuntaremos nuestras
estrategias y sus resultados
6.
Mucho trabajo y disciplina
CARGANDO DATOS
¿QUÉ GRÁFICO USAMOS?
EN FUNCIÓN DEL PLAZO DE INVERSIÓN:
 Medio/Largo Plazo  Diario, Semanal y
Mensual
 Corto/Medio Plazo Diario
 Muy Corto Plazo (day trading) Gráficos en
10, 15, 30 y 60 min.
 No usar nunca gráficos menores de 10 min.
EN FUNCIÓN DE LA TÉCNICA UTILIZADA:
 Gráficos de barras
 Candlestick
CHARTISMO

Las figuras chartistas se presentan en
cualquier escala temporal. Incluso existe
correlación entre figuras presentes en
distintas escalas.

Debemos decidir qué filtro imponer para
confirmar la formación (porcentaje, en
euros o en puntos) en función de la
volatilidad del activo.
BSCH (10 min)
BSCH (Diario)
Canal en BSCH (10 min)
Canal en BSCH (Diario)
CHARTISMO

CONCLUSIÓN: Se basa en mecanismos
psicológicos (a los que sería interesante
darles un cuerpo matemático)

CRÍTICA HABITUAL: La autorrepeticion de
las figuras porque los propios operadores las
generan al utilizar las mismas reglas
(REPLICA: La información privilegiada
genera el comienzo de estas figuras y no al
revés; además como especuladores tampoco
nos debe importar demasiado esto)
USO DE OSCILADORES
APLICACIONES MÁS COMUNES DE LOS
OSCILADORES
Determinación de tendencia y giros
(Parabolic SAR, Medias Móviles, MACD,
Estocástico)
 Determinación sobrecompra/sobreventa
(RSI, Estocástico, CCI)
 Señales de compra/venta
(Momentum, MACD, Estocástico, Medias
Móviles)

USO DE OSCILADORES
APLICACIONES MÁS COMUNES DE LOS
OSCILADORES

Determinación volatilidad
(Bandas de Bollinger, Volatilidad de Chaikin)

Determinación fuerza de mercado
(Acumulación/Distribución, Movimiento
Direccional)
USO DE OSCILADORES
LA IMPORTANCIA DEL PERIODO
 Casi
todos los programas de análisis técnico
disponen actualmente de una opción que permite
optimizar el periodo del oscilador, logrando la mayor
eficiencia posible en las señales del mismo.
 Asimismo,
casi todos permiten desarrollar nuestros
propios osciladores
USO DE OSCILADORES
MEDIAS MÓVILES

Son fundamentales en el desarrollo de sistemas.
Buena parte de ellos se basan en medias móviles

Suavizan las curvas de cotizaciones

Funcionan muy bien cuando el mercado está en
tendencia

Las comb. más habituales: 6/60, 4/18/40 y 10/70/200
USO DE OSCILADORES
OSCILADORES DEMA Y TEMA (Mulloy, 1994)

Double Exponential Moving Average (DEMA)
DEMA = 2*EMA1 – EMA2

Triple Exponential Moving Average (TEMA)
TEMA = 3*EMA1 – 3*EMA2 + EMA3
 Suavizan muy bien la curva de cotizaciones
FUTURO DAX (10 min)
FUTURO DAX (10 min)
USO DE OSCILADORES
BANDAS DE BOLLINGER

Estadísticamente unas Bandas de Bollinger
con una desviación típica de +/-2 recoge el
95% de los datos que genera la curva de
cotizaciones en los últimos n periodos.
 Al contrario de lo que se piensa, las Bandas
no están diseñadas para dar señales de
compra/venta sino que nos dicen si un precio
está relativamente alto o bajo. Lo ideal es
combinarlas con otros indicadores.
ly
Aguas de Barcelona (17.4000, 17.5100, 17.4000, 17.4600)
18.0
17.5
17.0
16.5
16.0
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
B. BOLLINGER (20, 2)
EN AGBAR
12.5
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
August
September October
November
December 2000
February
March
USO DE OSCILADORES
DIRECTIONAL MOVEMENT
 DX+: Fuerte tendencia alcista
 DX-: Fuerte tendencia bajista
 DX: Fuerte tendencia ya sea alcista o
bajista
er December 2000
DOW JONES (11,122.00, 11,124.00, 10,994.00, 11,006.00)
1150
1100
1050
1000
x10
ADX
40
30
20
10
0
February
March
April
May
June
July
August
CANDLESTICK

Los actuales programas informáticos de
análisis técnico permiten reconocer los
patrones de Candlestick

Así, por ejemplo, en Metastock es fácil
detectar todas aquellos valores que
presentan un determinado patrón
mediante el Explorer (botón con
simbolo de prismáticos).
Palm
Doji en PALM
9.0
9
8.5
8
8.0
8
7.5
7
7.0
7
6.5
6
6.0
6
5.5
26
5
2
April
9
16
23
30
7
May
14
RECUENTOS DE ONDAS
Programas como Advanced GET
permiten realizar recuentos de ondas
con bastante facilidad
NASDAQ
RETROCESOS DE
FIBONACCI
Hoy en día cualquier programa de
análisis técnico es capaz de trazar los
retrocesos de Fibonacci a partir de un
mínimo y un máximo dados.
REPSOL (21.2100, 21.3000, 21.0200, 21.1100)
13.0
REPSOL
12.5
0.0%
12.0
11.5
23.6%
11.0
38.2%
10.5
50.0%
10.0
61.8%
9.5
9.0
8.5
100.0%
8.0
October
November
December
1997
February
March
April
OPERANDO EN EL
MERCADO
¿QUÉ ORDEN DOY AL OPERADOR?
OPERANDO EN EL
MERCADO
ORDEN LIMITADA
Se ejecuta siempre al precio fijado o a
mejor que éste. Con esta orden nos
aseguramos que, al menos, la orden se
ejecutará total o parcialmente al precio
que tengamos en mente pero no se
garantiza su ejecución
OPERANDO EN EL
MERCADO
ORDEN POR LO MEJOR
Con esta orden se ataca al mejor precio
que haya en la contrapartida. La parte
no ejecutada se convierte en una orden
limitada al precio de la primera
ejecución
OPERANDO EN EL
MERCADO
ORDEN A MERCADO
Con esta orden se barre las posiciones
del lado opuesto, asegurando la
ejecución aunque a distintos cambios
OPERANDO EN EL
MERCADO
EN CONCLUSIÓN:
PRECIO LIMITADO  Asegura ejecución al cambio
límite pero no su completa ejecución
POR LO MEJOR  Asegura ejecución a un único
cambio (que depende de las posiciones del lado
opuesto) pero no su completa ejecución
A MERCADO  Asegura ejecución de todos los
títulos pero a distintos cambios
OPERANDO EN EL
MERCADO
Supongamos que un inversor quiere
comprar 500.000 ptas (3.000 euros) en
acciones de Picking Pack. El RSI indica
sobreventa, nuestro sistema de corte de
medias ha dado Señal de Compra y
acaba de rebotar en un soporte fiable.
¿Qué orden damos?
POSICIONES GPP
Último: 2.39
Compra
Precio
Precio
Venta
21
2.38
2.40
269
248
2.37
2.41
121
126
2.36
2.42
253
433
2.35
2.43
312
500
2.34
2.44
205
SISTEMAS DE
ESPECULACIÓN
¿QUÉ ES UN SISTEMA DE
ESPECULACIÓN?
Definición:
Es un plan que nos permite definir nuestros
movimientos como especuladores en los
mercados el cual debemos seguir de manera
disciplinada para tener éxito en nuestra
operativa.
¿QUÉ ES UN SISTEMA DE
ESPECULACIÓN?
El sistema debe proporcionar al especulador las
siguientes indicaciones:

Modo de entrada: compra o venta
 Rango de precios de entrada, cantidad y tipo de
orden
 Stop loss
 Nivel de beneficios a partir del cual es aconsejable
cerrar la posición
¿QUÉ ES UN SISTEMA DE
ESPECULACIÓN?
En base a lo anterior:
 Elegimos en qué osciladores o combinación
de los mismos vamos a basarnos
 En función de nuestra aversión al riesgo y el
capital del que disponemos fijamos las
condiciones de máxima pérdida y beneficio
LOS ENEMIGOS DE UN
SISTEMA DE ESPECULACIÓN
La esperanza
 Falta de disciplina y distracción
 Falta de agilidad
 Desear estar siempre invertido
 Entrar en movimientos bruscos
provocados por noticias importantes

LOS ENEMIGOS DE UN
SISTEMA DE ESPECULACIÓN
Seguir la opinión de otras personas
 Exceso de información
 Cambiar de sistema demasiadas veces
 Pensar que el sistema nunca se
equivocará

¿CÓMO SABEMOS QUE UN
SISTEMA ES BUENO?
Para determinar si nuestro sistema
funciona bien, estudiaremos los
siguientes datos y ratios:
RESULTADOS DE UN
SISTEMA
Beneficio Total
 Nº de Operaciones Realizadas
 Peor Racha de Pérdidas (Draw Down)
 Fiabilidad (Nº Operaciones Ganadoras
vs. Nº Operaciones Perdedoras)

DESARROLLO DE UN SISTEMA
CON VISUAL CHARTS
Creamos un sistema basado en dos
medias, los stops los fijamos
manualmente (10 ptos de stop loss).
 Lo testeamos y observamos su
estadística.
 Lo optimizamos a fin de mejorar los
resultados.

ESQUEMA DEL SISTEMA
FUT. EUROSTOXX (30 min.)
(24/10/00 – 30/05/01)
EMA1 = 10, EMA2 = 40
RESULTADOS ANTES DE
OPTIMIZAR
Beneficio Total:
3.962.264 – 5.084.912 = -1.122.648
 Nº de Operaciones Realizadas: 122
 Peor Racha de Pérdidas: -1.683.648
 Fiabilidad: 31.97%

OPTIMIZAMOS EL SISTEMA

EMA1 (Media Corta):
Rango Periodo: 5 – 15
Incremento: 1

EMA2 (Media Larga):
Rango Periodo: 20 – 40
Incremento: 1
FUT. EUROSTOXX (30 min.)
(24/10/00 – 30/05/01)
EMA1 (Opt) = 5, EMA2 (Opt) = 20
RESULTADOS DESPUÉS DE
OPTIMIZAR
Beneficio Total:
7.341.892 – 5.485.244 = 1.856.648
 Nº de Operaciones Realizadas: 223
 Peor Racha de Pérdidas: -1.122.332
 Fiabilidad: 32.29%

MEJORANDO EL SISTEMA

Sería importante refinar el sistema
introduciendo otros osciladores aparte
de las medias. Dichos osciladores
deben recoger información adicional
(por ejemplo, un oscilador que recoja la
sobrecompra/sobreventa, la fuerza de
la tendencia, la volatilidad, etc.)
ESTUDIOS DE BARRAS
Es lo que en Metastock se denomina
Expert Advisor y constituyen otro
enfoque sobre los sistemas
 Se trata de representar zonas de
compra y venta dando color a las barras
en función de una o más condiciones

BILL WILLIAMS’ AWESOME

Mov(CLOSE, 34, S) < Mov(CLOSE, 5, S) 
Compra

Mov(CLOSE, 34, S) > Mov(CLOSE, 5, S) 
Venta
IBEX 35 (9,548.00, 9,582.00, 9,456.00, 9,488.00)
1300
1250
1200
1150
1100
1050
1000
950
900
AWESOME SOBRE IBEX 35
850
x10
1999
Aug Sep Oct Nov Dec2000
Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec2001
Mar Apr May Jun
REFLEXIONES PERSONALES

De nada sirve un sistema si despues no se
sigue o entramos tarde después de una
señal. Como siempre, es la experiencia la
que nos va a disciplinar cuando operemos en
los mercados (incluso puede que la
experiencia nos eche del mercado).

El sistema Maruja (comprar y sentarse a
esperar) es rentable a muy largo plazo. En el
corto y medio plazo, cualquier sistema
mediocre bate en rentabilidad al sistema
Maruja (e incluso a un índice)
REFLEXIONES PERSONALES

Operar en los mercados exige una cierta
fortaleza psicológica: uno no se puede hundir
cuando ve que ha realizado pérdidas (aunque
sean controladas) ni creerse el “amo del
mercado” cuando realiza una operación
buena.
Lo importante es que al final confiemos en
nuestro sistema y en media tengamos
beneficios, aunque por el camino nos
hallamos dejado algo de dinero. Asimismo
hay que tener un poco de olfato para detectar
el sentimiento del mercado (no comprar en
máximos es un ejemplo).
http://go.to/xtrader
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FIN
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