Más allá del negocio central de las
CSDs
Johannes Luef, Presidente, VP Securities Services
Dinamarca
VP Securities Services
•
•
•
•
Servicios de valores
Pequeña - eficiente
180 empleados
Propiedad del mercado (bancos)
• Ideas básicas del negocio:
• Contratación con terceros
de aquellos servicios
mutuamente benéficos
con los clientes
• Competencia limitada con
los propietarios
• Desde el inicio: Sin ánimo
de lucro
• Actualmente: Condiciones
comerciales
VP Securities Services (VP)
1980
1983
1985
1988
1988
1994
1997
2000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Se constituye por ley
La primera en el mundo en desmaterializar todos los bonos cotizados - desde el inicio con cuentas de un inversionista individual
Se exporta el sistema de VP a Noruega
Desmaterialización de todas las acciones cotizadas
Sistema de operaciones de contado en la Bolsa de valores de Copenhague
Sistema de derivados en la Bolsa de valores de Copenhague
CSD del año (Custodio Global)
De entidad sin ánimo de lucro pasa a ser compañía limitada - VP A/S
Los primeros productos comerciales, p.ej. Servicios de información
financiera, vp.FACT ™
Operación del computador central se contrata con la IBM
Se relacionan los bonos gubernamentales con la MTS2002
Se establece la infraestructura de crédito hipotecario en México
Oficina de registro de accionistas / Servicios-GM (Servicios de emisor)
Se concede el primer préstamo hipotecario en México
1
Por lo pronto,
bien costs
– O no?
Netvamos
turnover,
and EBIT
Mio.kr. 500,0
450,0
400,0
350,0
300,0
250,0
200,0
150,0
100,0
50,0
0,0
1999
2000
2001
Facturación neta
2002
2003
2004
Costos y depreciaciones
2005
EBIT
2006
2007
Las ofertas tradicionales de una CSD
Emisión
Gestión de
garantías
Compensación
& liquidación
Cliente
Servicio de
registro
en libros
Custodia
VP Compensación & Liquidación
– Liquidación en múltiples divisas (DKK, EUR, SEK, ISK)
– Servicios de liquidación en múltiples paquetes
– Neteo multilateral (efectivo y valores)
– Liquidación nocturna y de día
– Operaciones sucesivas vía enlace con Euroclear (DvP)
– También existen enlaces con Luxemburgo, Islandia, Suecia y MTS
– Libre escogencia del lugar para la liquidación (MTS)
– Servicios de liquidación RTGS - (EUR/T2 + DKK)
– Manejo sofisticado de garantías (prenda automática)
– Bajo costo (27 céntimos por transacción = los mejores precios de Europa)
– Gestión de liquidez óptima
– Enlace con los mercados a partir del 2009
VP Administración de cuentas
Libertad de escogencia para los inversionistas
– Cuentas de inversionistas directos
– Existen actualmente 3,2 millones de cuentas de inversionistas
– Permite transmisión ininterrumpida (STP) para una liquidación
de evento corporativo del emisor al inversionista final (valor del
mismo día)
– Precio por cuenta: 1,6 € al año
– Cuentas generales
Distribución de los servicios básicos de la
Amenazas:
CSD
- T2S
- Nuevos lugare
en el mercado
Mio.kr. 300
250
200
150
100
50
0
1999
Emisor
2000
2001
Custodia
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Compensación & liquidación
Base estratégica del negocio en el 2000
– Condiciones comerciales en lugar de ser sin ánimo de lucro
– Hasta cierto punto habrá competencia con los propietarios
– VP es un proveedor de infraestructura con base en la contratación
con terceros de servicios, lo cual es benéfico al solucionarse
conjuntamente
– Con receptividad a las solicitudes de los clientes
– Operaciones estables, día a día
– Desarrollar y mantener una funcionalidad que permita apoyar las
oportunidades comerciales de nuestros clientes
– Ofrecer nuevos servicios comerciales como una ampliación de
aquellos que se han ofrecido hasta el momento
Compensación
Custodia
Emisión
&
Liquidación
Servicios de Servicios para
Servicios para
Custodia
el
el emisor
Inversionista
VP: Oportunidades estratégicas a principios de la década
del 2000
 Servicios al emisor – inscripción de accionistas
 Servicios electrónicos en la Asamblea General
 Hipotecas (México y otros países)
 Exportación del sistema
 Sistemas de informática VP.financial (vendido en el 2007)
 Realización interna de actividades
 Globalización
 Consolidación nórdica y europea
Las ofertas escogidas de VP:
Ofertas
básicas de la
CSD
Servicios para
el inversionista &
emisor
Otros Servicios
(p.ej. Hipotecas)
En Dinamarca – Escandinavia – Europa - Global
VP Servicios al emisor
– Valores 100 % desmaterializados
– Procedimientos flexibles y emisión integrada (STP)
– Gestión de transmisión ininterrumpida durante el ciclo vital para
los bonos con cobertura y titulación de hipotecas
– Nivel de servicios avanzados para el emisor (oficina de registro,
Asamblea General, votación por poder y servicios de información)
Servicios de VP para el emisor
Inscripción de
Accionistas
Servicio de
Asamblea
General
Pagos basados en
Acciones
Cliente
Servicios
tributarios
Información
confidencial
Servicio de
comunicaciones
La distribución de los servicios comerciales
Mio.kr. 160
140
120
100
80
60
40
20
0
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Notificaciones de los inversionistas Servicio de inscripción de acciones
Otros Servicios
Servicios de custodia
KF - Servicios de operaciones
VP Financiero
2006
2007
Sericios de asesoría
KF Desarrollo de sistemas
Distribución de la facturación neta 2007
Servicios
comerciales
32%
Servicios básicos
63%
Servicios específicos
5%
Distribución de los servicios comerciales 2007
Servicios de
inscripción de
acciones
23%
Notificación de
inversionistas
11%
VP Financiero
19%
Otros servicios
8%
Servicios de
Asesoría
25%
Servicios de
custodia
14%
Oferta de servicios hipotecarios de VP
– Se exporta el sistema de soluciones hipotecarias danés, teniendo
como base las soluciones y el conocimiento tanto de Totalkredit
como de VP
– VP ha conformado una operación conjunta con el Grupo George
Soros. La operación conjunta se llama Absalon y tiene una
propiedad del cincuenta-cincuenta.
– El primer préstamo se concedió en el 2007
– Otros países están interesados …
VP desea cooperar –
para permanecer en contacto …
Vincúlese – Permanezca en contacto ….
Siete importantes CSDs europeas
Mercados
para vincularse
Cerca del 50 % del mercado en volúmenes de liquidación y 45% en teneduría
de activos
VP Lux – Se mantiene en contacto …
Estableciendo un acceso a la zona del euro:
– Montando una CSD en Luxemburgo
– Los clientes de VP podrán emitir bonos denominados en euros a
través de VP Lux
– Estos valores serán admisibles como garantía de liquidez en los
bancos centrales de la zona del euro
– Atraer nuevos negocios
Muchas gracias por escucharnos - si
desea conocer más:
Por favor visite nuestra página www.vp.dk
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