Experiencia con el
Seguro de Cambio
Alejandro Bermúdez
Gerente Finanzas
Quinto Cuarto S.A.
Breve presentación de
Quinto Cuarto S.A.
• Empresa dedicada a la importación
y venta de carnes
• Esta presente en el mercado
desde el año 1988
• Este es un negocio de volumen y
margen estrecho.
• Es de las dos primeras mas
grandes en participación de
mercado
Esencia del
seguro de cambio
• La utilización de este instrumento
de cobertura es una decisión
estratégica
• Tener claridad, en que los
resultados de las liquidaciones de
los contratos no son perdidas o
utilidades
• Cuando fijo el seguro de cambio,
hace que el margen de mi negocio
sea conocido y fijo
Flexibilidad del
forward
• Herramienta financiera flexible:
–
–
–
–
Monto
Plazo
Nivel de exposición
Modalidad al vencimiento
Consideraciones
Adicionales
• Escenario Posibles:
Ideal: cubrir en el vencimiento
exacto
la obligación vence antes del
vencimiento del contrato (liquidación
anticipada o vender posición)
La obligación vence después del
vencimiento del contrato (roll-over)
• ¿Cómo defino el vencimiento del
contrato? (tema caja)
Consideraciones
Adicionales
• ¿Cómo reducir el riesgo básico en
el vencimiento? (o riesgo
observado)
• ¿Hasta cuanto estoy dispuesto a
pagar por un seguro de cambio?
Uno, como actor, cree, que
va a pasar lo que uno
quiere que pase
Uno, como actor, cree, que
va a pasar lo que uno
quiere que pase, y la
experiencia muestra que
esto no es siempre cierto.
Uno, como actor, cree, que
va a pasar lo que uno
quiere que pase, y la
experiencia muestra que
esto no es siempre cierto.
En consecuencia uno debe
ser conservador, y utilizar
las herramientas que
provee el mercado.
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