Presentación MHCP_
Libertad y Orden
República de Colombia
Libertad y Orden
República de Colombia
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
República de Colombia
Libertad y Orden
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Libertad y Orden
República de Colombia
PROPUESTA
NORMATIVA SOBRE
FONDOS DE INVERSIÓN
COLECTIVA EN
COLOMBIA
Grupo Banco Mundial – SECO -, Asofiduciarias, Asofondos y Asobolsa
Diciembre 2 de 2011
Agenda
Introducción
I. Antecedentes
II. Propuesta normativa
Libertad y Orden
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Libertad y Orden
República de Colombia
1. Aspectos generales (Denominación)
2. Arquitectura
 Familias de fondos y participaciones
 Autorizaciones
3. Clasificación fondos de inversión
 Apalancamiento
4. Actividades
 Gestor
 Custodia
 Distribución
• Deber especial de asesoría
• Uso de red
• Corresponsalía
Agenda
Introducción
I. Antecedentes
II. Propuesta normativa
Libertad y Orden
República de Colombia
Libertad y Orden
República de Colombia
1. Aspectos generales (Denominación)
2. Arquitectura
 Familias de fondos y participaciones
 Autorizaciones
3. Clasificación fondos de inversión
 Apalancamiento
4. Actividades
 Gestor
 Custodia
 Distribución
• Deber especial de asesoría
• Uso de red
• Corresponsalía
Denominación
Libertad y Orden
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Libertad y Orden
República de Colombia
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
•Nomenclatura internacional
•“Fondos de inversión” y “Fondos mutuos de
inversión” son utilizados por la Ley para denominar
otras figuras.
DENOMINACIÓN
FONDOS ABIERTOS
Redime el
administrador del
fondo en los términos
del reglamento. No
necesariamente a la
vista
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FONDOS CERRADOS
El administrador solo está
obligado a redimir las
participaciones hasta el fin
del término del fondo. Puede
definir que haya redención en
el mercado
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Cuando la participación constituya valor NO será
obligatorio inscribirlo en el RNVE (depende del
administrador de conformidad con el tipo de fondo).
Agenda
Introducción
I. Antecedentes
II. Propuesta normativa
Libertad y Orden
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Libertad y Orden
República de Colombia
1. Aspectos generales (Denominación)
2. Arquitectura
 Familias de fondos y participaciones
 Autorizaciones
3. Clasificación fondos de inversión
 Apalancamiento
4. Actividades
 Gestor
 Custodia
 Distribución
• Deber especial de asesoría
• Uso de red
• Corresponsalía
ARQUITECTURA
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FAMILIA DE FONDOS
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Fondo 1
Fondo 2
Fondo 3
Tipo de participación 1
Tipo de participación 2
Tipo de participación n
Fondo n
AUTORIZACIONES
PRINCIPIOS DE LA AUTORIZACIÓN
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Gestión de
Riesgos
Protección al
Inversionista
Integridad de
Mercado
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AUTORIZACIONES
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AUTORIZACIÓN DE LA FAMILIA O DEL FONDO
Libertad y Orden
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•
•
•
•
•
•
Autorización general
Plan estratégico de la familia.
Política de gestión de riesgos.
Reglamento de la familia.
Anexo: reglamento primer fondo.
Anexo: descripción clases de participaciones.
Calidades del gestor.
AUTORIZACIONES
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TRÁMITE SIMPLIFICADO
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CLIENTE INVERSIONISTA
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INTEGRIDAD DEL
MERCADO
Que NO haya sido objeto de sanción por parte de la SFC o
AMV durante el año previo al licenciamiento del fondo.
PROTECCIÓN/
GESTIÓN DE
RIESGOS
Que en los últimos 3 años haya administrado mínimo 2 fondos
de inversión. Experiencia en la administración de fondos de
inversión con subyacentes PLAIN VANILLA.
INVERSIONISTA PROFESIONAL
INTEGRIDAD DEL
MERCADO
Que NO haya sido objeto de sanción por parte de la SFC o
AMV durante el año previo al licenciamiento del fondo.
GESTIÓN DE
RIESGOS
La SFC conserva la facultad para objetar los riesgos dentro de
un plazo razonable
X días hábiles: SFC efectúa observaciones
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1. Aspectos generales (Denominación)
2. Arquitectura
 Familias de fondos y participaciones
 Autorizaciones
3. Clasificación fondos de inversión
 Apalancamiento
4. Actividades
 Gestor
 Custodia
 Distribución
• Deber especial de asesoría
• Uso de red
• Corresponsalía
CLASIFICACIÓN
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Fondos de inversión
colectiva
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Abiertos
Mercado
Monetario
Especializados
(tipo de
subyacente)
Cerrados
Balanceados
Otros
FCP
Otros
Renta Fija
Renta
Variable
Otros
REIT
Fondos
Bursátiles
Fondos
garantizados
CLASIFICACIÓN
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APALANCAMIENTO
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• Cualquier tipo de fondo de inversión colectiva puede
realizar operaciones de naturaleza especulativa
• Éste no será un criterio de clasificación para los
tipos de fondo de inversión colectiva.
• La SA que pretenda realizar operaciones de esta
naturaleza en cualquier tipo de fondo de inversión,
deberá contar con el capital/garantías suficiente que
le permita garantizar el cumplimiento de estas
operaciones.
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Introducción
I. Antecedentes
II. Propuesta normativa
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1. Aspectos generales (Denominación)
2. Arquitectura
 Familias de fondos y participaciones
 Autorizaciones
3. Clasificación fondos de inversión
 Apalancamiento
4. Actividades
 Gestor
 Custodia
 Distribución
• Deber especial de asesoría
• Uso de red
• Corresponsalía
ACTIVIDADES
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ADMINISTRADOR DE FONDOS DE INVERSIÓN
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Deberes
GESTOR
DISTRIBUIDOR
•Nacional:
Vigilado SFC
•Internacional:
Jurisdicción
reconocida por la
SFC
SA
Bancos
Fiduciarias
• Uso de red
•Corresponsales
• Vigilados SFC
• No vigilados SFC
CUSTODIA
GESTOR
INDEPENDENCIA
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COLOMBIANO
EXTRANJERO
VIGILADO POR LA
SUPERINTENDENCIA
FINANCIERA
VIGILADO POR EL
SUPERVISOR EXTRANJERO +
JURISDICCIONES
ACEPTADAS POR LA SFC
SAI’S
Capital mínimo
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Capital sujeto lo
determinado por la
regulación extranjera
CUSTODIA
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ESTÁNDARES
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AUTOCUSTODIO
CUSTODIO
INDEPENDIENTE
Bancos
Fiduciarias
•Safekeeping
•Settlement
•Asset servicing
•Fund services
DISTRIBUCIÓN
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Puede ser una entidad vigilada por la SFC o no, de
ésto dependerá quién responde por los diferentes
deberes
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1.
2.
3.
4.
CANALES
Contrato de uso de red (modificación régimen actual)
Contrato de corresponsalía (unificación de los
diferentes tipos de corresponsalías: bursátil,
bancaria, cambiaria.)
Fuerza de ventas de la SA.
Distribución propiamente dicha.
DISTRIBUCIÓN
DEBERES
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NIVEL 1: INFORMACIÓN
• Suitability
• Información
NIVEL 2: ASESORÍA
• Recomendaciones
• Suitability
• información
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Gracias
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