EL
MACROENTORNO
Dagoberto Díaz
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ANÁLISIS DEL ENTORNO
MACROECONÓMICO
Está representado por las REGLAS DE JUEGO
económicas que norman un país.
Estas generan diversas situaciones: Auge, recesión,
estabilidad, etc. Pueden mantenerse por períodos
largos o ser muy cambiantes.
Estos escenarios generan oportunidades de negocio
en un país, una región o a nivel mundial.
Desde el punto de vista de un inversionista se
analiza como Riesgo de Mercado o Riesgo Político
según el caso. Es el riesgo más relevante para un
inversionista, pues no se puede diversificar.
EL MARCO LEGAL
Es el ordenamiento jurídico de un país esta
dado por
sus cortes y sus leyes
(constitución, leyes, reglamentos, decretos y
costumbres).
Sistema Romano
Sistema Anglosajón
Otros: Islámico - Teocrático
El Marco Legal es el escenario donde los
agentes económicos se desenvuelven.
EL MARCO LEGAL
Cuando se
implementa un negocio se
convierte en un ente jurídico en el que se
entrelazan contratos laborales, comerciales,
financieros,
etc.
Que
al
concurrir
simultánea
y sucesivamente
dan como
resultado las relaciones
económicas que
producen las oportunidades de un negocio
(ganancias y/o pérdidas).
Cada país es autónomo y soberano con
respecto a sus leyes, especialmente en los
aspectos tributarios, comerciales, competencia
(leyes antimonopolio), sanidad, propiedad, IDE,
etc.
CONSIDERACIONES ECONÓMICAS
DEL ESTUDIO LEGAL
a)Tipo de Organización:
EIRL, etc.
SAC, SAA, SRL,
b)Distribución: Licencias; permisos de
tránsito, sanitarios, de origen; Logística
de operaciones de comercio exterior, etc.
c)Intangibles: Compra y Valorización de
Marcas, Fórmulas, Franquicias, etc.
d)Pago u Exoneración de Impuestos: IGV,
Renta, Aranceles, Inversión en Selva.
CONSIDERACIONES ECONÓMICAS
DEL ESTUDIO LEGAL
e) Protección al Medio Ambiente: Las Buenas
Prácticas.
f)
Responsabilidad
Comunidad.
Social:
Apoyo
a
la
g) Competencia desleal: Gobierno Corporativo,
Monopolio, Dumping, Exportaciones masivas.
h) Contrato Laboral: Leyes Sociales, Salario
mínimo, ESSALUD, AFPs, etc.
i) Contratos Internacionales: Compra – Venta,
Seguros, etc.
LOS SECTORES ECONÓMICOS
a)Sector Real:
- Producción de Bienes y Servicios: PBI
- El PBI según actividad: agricultura, minería,
pesca, servicios, etc.
- El PBI Según Región.
LOS SECTORES ECONÓMICOS
a)Sector Real:
- Tendencias.
- El ciclo económico.
- Factores: Producción,
- Nivel de Precios
(Inflación),
- Empleo, etc.
LOS SECTORES ECONÓMICOS
b) Sector Externo:
La Balanza de Pagos:
B. Comercial (X – M),
B. En Cta. Cte.(Servicios + Donaciones),
B. Neta Básica (Capitales a largo plazo)
Movimientos de Capital de corto plazo
Errores y Omisiones
Las Reservas (RIB, RIN )
LA BALANZA DE PAGOS
a) BALANZA COMERCIAL: Se deben analizar Productos,
Mercados, Estacionalidades (Ventanas Comerciales), Precios y
Tendencias, entre otros factores.
EL PERÚ EXPORTA
MAYORMENTE
PRODUCTOS
PRIMARIOS:
PESCA, MINERÍA,
AGRICULTURA
SU PRINCIPAL
MERCADO ES EEUU CON
30/30 DE X/M
APROVECHA LA
CONTRA ESTACIÓN
PARA EXPORTAR
LA BALANZA DE PAGOS
BALANZA COMERCIAL: Es la diferencia entre Exportaciones e
Importaciones.
EL PERÚ IMPORTA
BIENES DE
CONSUMO
MEDICINAS Y
BIENES DE CAPITAL
VENTANAS COMERCIALES
PRODUCCIÓN – EXPORTACIÓN DE VAINITAS A EE.UU.
EE.UU..
CHILE
ARGENTINA
MÉXICO
PERÚ
VETANA COMERCIAL PARA PERÚ
ESTACIONALIDADES
US $ DE VENTAS
POR DÍA DE
FLORES
6
5
4
US $ DE VENTAS
POR DÍA DE
SNOW PEAS
¿Cuándo
producir para
exportar a
USA?
3
2
1
TIEMPO
LA BALANZA DE PAGOS
b) BALANZA EN CUENTA CORRIENTE: También llamada
Balanza de Servicios. En ella se detallan los Fletes, Seguros,
Gastos Militares, la Retribución al Capital Externo (dividendos,
intereses, royaties, etc.) Servicios Financieros, Turismo, entre
otros servicios, mas Transferencias o Donaciones.
EL PERÚ NO CUENTA CON AEROLÍNEAS
PROPIAS QUE LLEGUEN A EUROPA O AL
ASIA, SOLO A MIAMI Y A. LATINA
TAMPOCO CUENTA CON UNA
FLOTA NAVIERA PROPIA
IMPORTANTE
CUIDADO CON LAS
AHORA PASAMOS DEL
MILLÓN DE TURISTAS
DONACIONES, A
VECES SON
NEGATIVAS
LA BALANZA DE PAGOS
c) LA BALANZA NETA BÁSICA: Registra los flujos de Capital a
largo plazo (IDE). Esta Balanza es muy importante para un país
en Desarrollo porque indica si el país es o no sujeto de crédito
internacional y si el Sistema cree en el País. Solo si es positiva
se podría comprobar que el país está recibiendo inversión en
términos netos, lo cual es fundamental para financiar su
desarrollo.
El Perú ha mantenido su BNB positiva durante la
última década, lo cual implica que nuestro país ha
venido recibiendo inversiones, así como créditos
externos y ha podido colocar bonos soberanos a
fin de financiar su desarrollo.
LA BALANZA DE PAGOS
d) MOVIMIENTOS DE CAPITAL DE CORTO PLAZO: Representan
los flujos de inversiones de portafolio, operaciones comerciales
y bancarias de menos de un año. Son capitales muy volátiles.
e) ERRORES Y OMISIONES: Cuentas de ajuste.
f) RESERVAS: Pueden ser RIB, que representan todo el stock de
reservas del país y las RIN, que representan las RIB menos las
obligaciones de corto plazo (OCP). Realmente este es el cash
flow con que cuenta un país para hacer frente a cualquier déficit
o emergencia (operaciones de mercado abierto: administración
de la TC). Se considera sano a aquel país que posee por lo
menos RIN en un equivalente a 3 meses de sus importaciones
(Perú = 900 a 1,000 mm). Se componen de Oro good delivery,
divisas, canastas de divisas y de la llamada posición financiera
ante organismos internacionales.
LOS SECTORES ECONÓMICOS
b) Sector Externo, continuación:
Demanda aparente: P + M - X
?
LOS SECTORES ECONÓMICOS
b) Sector Externo, continuación:
La Tasa de Cambio (Apreciación Depreciación
de la moneda local).
Los Mercados de Divisas y de Commodities.
La Inversión Directa Extranjera.
El Tratado de Libre Comercio con USA.
Otros tratados Bilaterales o Regionales.
Búsqueda en Aduanet (www. SUNAT.gob)
MOVIMIENTOS EN LA TASA
DE CAMBIO
Cuando la Oferta Monetaria de ME es mayor que la
Demanda Monetaria de ME de un país, su moneda se
aprecia.
DEMANDA DE ME
<
PERÚ
IMPORTACIONES
PAGO DE DEUDA
EXTERNA
Nuestras
Reservas
pasaron de
-$900’ a
$ 10,700’
OFERTA DE ME
EXPORTACIÓN
IDE
PRIVATIZACION
TURISMO
NARCOS
PRESTAMOS
BONOS
DONACIONES
LOS SECTORES ECONÓMICOS
c) Sector Fiscal:
El MEF como entidad rectora.
Recaudación: SUNAT (Incluye aduanas).
Política Tributaria (Tipos de Impuestos).
El Estado como Cliente (Licitaciones públicas)
Presupuesto Nacional
Su Financiamiento puede estar en: Déficit,
Equilibrio o Superávit ( Efectos sobre la
Tasa de interés).
LOS SECTORES ECONÓMICOS
d) Sector Monetario:
El BCR del Perú como autoridad monetaria.
Administración de la Liquidez (efectos sobre
la tasa de interés y sobre la tasa de cambio):
- Tasa de Encaje.
- Operaciones de Mercado Abierto (Sistema
de Tasa Administrada).
- Tasa de Redescuento.
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