“Regalías Mineras”
MINISTERIO DE ECONOMÍA
Y FINANZAS
( Dirección General de Asuntos Economicos y Sociales )
19 de Marzo, 2004
Regalías Mineras
El tema de las Regalías Mineras debe ser analizado
tomando en cuenta varias aristas ………
…….
…….
…….
Aporte de la minería a la economía peruana 
Minería peruana a nivel
internacional
Regalías
Mineras
Competitividad y
normatividad tributaria
Rentabilidad de la Minería
Peruana
Transferencia de Recursos
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
2
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Aporte de la minería a la economía
peruana
PBI Global y PBI Minería 1990 - 2003
(Var. %)
M inería
16
G lobal
P B I M in ería
14
P B I G lo b al
22
12.9
12.4
12.0
18
11.3
12
10.2
14
9.0
10
8
6.7
3.6
4.2
3.8
4
2
2.4
1.9
2
10
6
5.1
6
-2
0.9
0
…….. el sector
minero es
importante para a
la economía
peruana
….. su crecimiento
en los últimos
años ha sido
significativo …...
-6
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Fuente: MEM, BCRP, INEI
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
3
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Aporte de la minería a la economía
peruana
5,000
Exportaciones Mineras
(US$ millones)
4,500
4,000
3,500
4,573.0
3,734.0
3,186
2,616
3,000
2,500
1,854
1,628
2,000
1,598
1,971
1,500
727
1,473
465
1,000
Las
exportaciones
mineras han crecido a una
tasa promedio anual de
13% los últimos 10 años.
1,099
500
Cotizaciones
0
70
73
76
79
82
85
88
91
94
Fuente: BCRP
97
00
(Valor Indice = 1980)
03
250
C o b re (c /U S $ /L b )
200
Las cotizaciones internacionales
de los principales productos de
exportación
minera
están
aumentando desde el año 2002.
Z in c (c /U S $ /L b )
150
100
50
O ro (U S $ /o z .tr.)
0
80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99
Fuente: BCRP
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
0
01 02 03
4
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Aporte de la minería a la economía
peruana
Exportaciones Según Países de Destino
( Porcentaje )
Cobre
Oro
R e in o U n id o
6 5 .2 %
S u iza
2 5 .4 %
E s ta d o s U n id o s
5 .9 %
E m ira to s Á ra b e s U n id o s
1 .6 %
Japón
1 .2 %
O tro s
0 .7 %
E s ta d o s U n id o s
5 2 .8 %
C h in a
1 0 .3 %
Ita lia
6 .9 %
Japón
6 .1 %
B ra s il
5 .5 %
O tro s
1 8 .4 %
Zinc
Fuente: SUNAT
B é lg ic a
1 6 .2 %
B ra s il
1 4 .1 %
E s ta d o s U n id o s
1 3 .2 %
C o re a d e l S u r
8 .4 %
C h in a
6 .9 %
O tro s
4 1 .3 %
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
El oro, cobre y zinc
constituyen
los
principales
rubros
de
exportación
minera del país.
5
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Regalías Mineras
…….
…….
Aporte de la minería a la economía peruana
Minería peruana a nivel
internacional
Regalías
Mineras

Competitividad y
normatividad tributaria
Rentabilidad de la Minería
Peruana
…….
Transferencia de Recursos
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
6
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Minería peruana a nivel internacional
Índice Mundial de Atracción de Inversión Minera
P a ís e s / E s ta d o s
( 2002 - 2003 )
94
C h ile
1
Q uébec
2
A u s tra lia
3
N e va d a
4
P e rú
5
B ra s il
6
83
O n ta rio
7
83
M é x ic o
8
°
°
°
° The Fraser Institute
Fuente:
F u e n te : T h e F ra s e r In s titu te
°
°
°
°
°
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
86
84
74
A nivel
mundial el
94
Perú ocupa el
89
5to lugar
atractivo para
inversiones,
tanto por las
políticas
gubernamenta
les cuanto por
la riqueza
natural.
7
E la b o ra c ió n : D E M P A , D G A E S - M E F
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Minería peruana a nivel internacional
R a n k in g In te rn a c io n a l d e P ro d u c c ió n M in e ra
( L u g a r d e P e rú )
M e ta l
A m é ric a L a tin a
C o b re
2
Z in c
1
O ro
1
P la ta
2
P lo m o
1
E s ta ñ o
1
do.
ro .
ro .
do.
ro .
ro .
M u n d ia l
7
3
7
2
3
3
Participación en la
Producción Mundial
m o.
4,1%
ro .
11,8%
m o.
5,5%
do.
ro .
ro .
F u e n te : M E M , U .S . G e o lo g ic a l S u rv e y
8
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Minería peruana a nivel internacional
Principales Países Mineros en el Mundo, Regalías e Índice de
Atracción de Inversión
2001
A lu m in io
C o b re
Z in c
E s ta ñ o
P lo m o
P la ta
O ro
(M ile s d e T M )
A m é ric a
L a tin a
C h ile
4 773
P e rú
560
1 050
M é x ic o
370
390
B ra s il
1 200
R esto d e P aíses en el M u nd o
O tro s
T o ta l M u n d ia l
F u e n te : 1 )
270
2 500
160
2 600
140
15 000
B o liv ia
A u s tra lia
E s ta d o s U n id o s
C h in a
C anada
In d o n e s ia
R u s ia
K a za k h is ta n
P o lo n ia
S u d a fric a
Z a m b ia
M a la s ia
T a ila n d ia
N o ru e g a
P o rtu g a l
V e n e zu e la
F ra n c ia
S u e c ia
M o ro c c o
38 000
12 000
1
2
2
2
800
600
700
500
3 200
900
1 340
620
620
1 080
550
470
450
1 500
830
1 700
950
9 000
95 000
T o ta l
1/
C u, Au & Zn
2 060
1 800
1 200
50 000
5 000
290
350
185
160
120
155
75
400
4 773
NO
1
1 750
NO
5
3 520
760
NO
8
16 200
0
( * )
6
0
SI
10
690
520
505
730
200
705
470
450
400
320
0
0
0
0
0
0
0
0
4 805
SI
NO
SI
NO
SI
3
4
12
2
25
14
24
7
16
100
5
51
8
1
320
7 000
2 000
7
2
1
1
1 000
1 000
570
450
6 680
1 570
2 510
8 000
100
82
420
23 380
13 623
8 930
242 000
2 967
8 160
725
18 320
2 525
Ín d ic e
4 773
30
680
2/
42 520
12 000
700
420
560
150
R e g a lía s
28
250
340
765
580
200
905
500
450
155
320
000
000
000
000
570
450
100
82
065
311 745
2
2
2
1
1
( * )
SI
SI
NO
3/
( * )
13
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
26
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
( * )
25 078
U .S . G e o lo g ic a l S u rv e y , M in e ra l C o m m o d ity s u m m a rie s , J a n u a ry 2 0 0 2 .
2)
P o s itio n o f th e P e ru v ia n T a xa tio n S y s te m a s C o m p a re d to M in in g T a xa tio n S y s te m s in O th e r N a tio n s - J a m e s O tto .
3)
Ín d ic e d e A tra c c ió n M in e ra M u n d ia l - In s titu to F ra s e r
(*)
N .D .
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
9
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Regalías Mineras
…….
…….
Aporte de la minería a la economía peruana
Minería peruana a nivel
internacional
Regalías
Mineras
Competitividad y

normatividad tributaria
Rentabilidad de la Minería
Peruana
…….
Transferencia de Recursos
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
10
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Competitividad y normatividad
tributaria
“Position of the peruvian taxation system as
compared to mining taxation in other
countries” - Prof James Otto, 2002.

El sistema tributario es un elemento importante en la
toma de decisiones de inversión minera, sin embargo
no es el único criterio.

El sistema tributario peruano, en base al modelo
desarrollado, tiene las siguientes características:
 Es competitivo a nivel internacional.
 Otorga un buen balance entre las necesidades del
inversionista y del gobierno.
11
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Competitividad y normatividad
tributaria
“Position of the peruvian taxation system as
compared to mining taxation in other
countries” - Prof James Otto, 2002.
 Permite ubicar al Perú en el segundo cuartil
del ranking internacional de países con
menor carga impositiva. Para América Latina:
Primer cuartil
:
Chile, Argentina
Segundo cuartil :
Bolivia, Perú
Tercer cuartil
México
:
 Puede ser optimizado, considerando tanto
competitividad como eficiencia tributaria.
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
12
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Competitividad y normatividad
tributaria
Primer cuartil
( Chile y Argentina )
Segundo cuartil
( Perú y Bolivia )
 En Chile no existe regalía.
 En Argentina existe regalía pero se
compensa con Derechos de Aduanas
igual a cero (no se afecta la
competitividad).
 En Perú no existe regalía.
 En Bolivia existe regalía pero se
considera como crédito contra el
Impuesto a la Renta (no se afecta la
competitividad).
Tercer cuartil
( México )
 En México no existe regalía.
13
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Competitividad y normatividad
tributaria
“Position of the peruvian taxation system as
compared to mining taxation in other
countries” - Prof James Otto, 2002.
L eg islació n T rib u taria A m érica L atin a
C o n ve n io s d e
T a s a d e Im p u e s to
T a s a Im p . a la R e n ta
E s ta b ilid a d
a la R e n ta (% )
D ivid e n d o s (% )
C h ile
SI
15 - 45
Arg e n tin a
SI
35
0
B o livia
NO
25
P e rú
SI
M é x ic o
NO
P a ís
1/
2/
35
D e p re c ia c ió n
Arra s tre d e
P é rd id a s
R e g a lía s
Ara n c e le s
(% )
3 Añ o s
SI
NO
10
3 Añ o s
SI
SI ( < 3% )
0
1 2 .5
8 Añ o s
SI
SI ( < 8% )
5
30
4 .1
5 Añ o s
SI
NO
12
35
35
NO
SI
NO
1/
35
2/
35% so b re el exceso d el in g reso n eto acu m u lad o g ravab le.
E xen to en etap a d e co n stru cció n .
14
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Competitividad y normatividad
tributaria
“Position of the peruvian taxation system as
compared to mining taxation in other
countries” - Prof James Otto, 2002.








CONVENIOS ESTABILIDAD: Tasa adicional
DEPRECIACIÓN ACELERADA: Inmuebles
ARRASTRE PÉRDIDAS: Período
REGALIAS: Aplicación (ventas brutas)
ARANCELES: Desgravación (todo o en etapa de construcción)
PARTICIPACIÓN TRABAJADORES: Concepto y tasa
CIERRE DE MINAS: Deducción
DISTRIBUCIÓN RECUROS CANON Y REGALIAS
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
15
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Regalías Mineras
…….
…….
Aporte de la minería a la economía peruana
Minería peruana a nivel
internacional
Regalías
Mineras
Competitividad y
normatividad tributaria
Rentabilidad de la Minería 
Peruana
…….
Transferencia de Recursos
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
16
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Rentabilidad de la Minería Peruana
( Modelo Oro )
País
Tasa Interna de Retorno del Tasa Impositiva
Inversionista (%)
Efectiva Total (%)
Suecia
Sudáfrica
Cuarto con Menor
Chile
Tasa Impositiva
Filipinas
Total
Argentina
W. Australia
Perú
Zimbawe
Segundo Cuarto
Nevada (Estado Unidos)
con Menor Tasa
Bolivia
Impositiva Total
Perú Regalías (3%)
Kazajstán
Groenlandia
Ghana
Segundo Cuarto
Tanzania
con Mayor Tasa
Indonesia
Impositiva Total
Uzbekistán
Méjico
Ontario (Canadá)
Costa de Marfil
Cuarto con Mayor
Papua Nueva Guinea
Tasa Impositiva
China
Total
Polonia
Burkina Faso
19.2
18.8
18.3
18.4
16.6
15.2
14.7
15.7
15.1
12.2
12.1
13.5
14.7
13.6
12.7
11.4
11.2
10.4
10.7
9.1
8.7
7.1
3.0
-1.6
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
29.1
32.6
36.8
38.2
42.5
43.1
43.3
45.9
49.3
52.4
54.0
54.4
54.9
56.7
57.9
60.4
62.0
62.9
68.3
69.1
72.3
73.9
90.2
106.0
3% de
Regalías
Fuente: James Otto, Marzo 2002
17
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Rentabilidad de la Minería Peruana
( Modelo Cobre )
P a ís
C u a rto co n M e n o r
T a sa Im p o sitiva
T o ta l
S e g u n d o C u a rto
co n M e n o r T a sa
Im p o sitiva T o ta l
S e g u n d o C u a rto
co n M a yo r T a sa
Im p o sitiva T o ta l
T a s a In te rn a d e R e to rn o d e l
In ve rs io n is ta (% )
T a s a Im p o s itiva
E fe c tiva T o ta l (% )
S u e cia
A u stra lia
C h ile
Z im b a w e
1 5 .7
1 2 .7
1 5 .0
1 3 .5
2 8 .6
3 6 .4
3 6 .6
3 9 .8
A rg e n tin a
C h in a
1 3 .9
1 2 .7
4 0 .0
4 1 .7
B o livia
Á frica d e l S u r
F ilip in a s
K a za jstá n
P e rú
1 1 .4
1 3 .5
1 3 .5
1 2 .9
1 1 .7
4 3 .1
4 5 .0
4 5 .3
4 6 .1
4 6 .5
T a n za n ia
1 2 .4
4 7 .8
In d o n e sia
P o lo n ia
E .E .U .U . (A rizo n a )
M é xico
G ro e n la n d ia
1 2 .2
1 1 .0
1 2 .6
1 1 .3
1 3 .0
4 8 .6
4 9 .6
4 9 .9
4 9 .9
5 0 .2
1 0 .6
5 3 .0
1 1 .9
1 0 .8
9 .3
8 .9
1 0 .1
3 .3
5 4 .4
5 7 .8
6 2 .9
6 2 .4
6 3 .8
8 3 .9
P e rú R e g a lía s (3 % )
G hana
P a p u a N u e va G u in e a
C u a rto co n M a yo r
U zb e kistá n
T a sa Im p o sitiva
C o sta d e M a rfil
T o ta l
O n ta rio (C a n a d á )
B u rkin a F a so
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
3% de
Regalías
Fuente: James Otto, Marzo 2002
18
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Rentabilidad de la Minería Peruana
 De acuerdo al estudio de James Otto, el establecimiento
únicamente de regalías mineras sin ninguna medida
complementaría haría perder competitividad al sector debido
a que reduciría la Tasa Interna de Retorno (TIR) de las
inversiones mineras que se realicen en el Perú.
 Así, para el caso del oro, con regalías de 3% (tres por ciento),
en el Perú los inversionistas obtendría una TIR de 12,1%, por
debajo de Chile, Argentina y Bolivia donde, dado el marco
vigente, obtendrían retornos de 18,3%, 16,6% y 12,2%,
respectivamente. Por su parte, si se trata del cobre, Chile,
Argentina, Bolivia y México resultarían ser plazas más
atractivas que el Perú que tiene una TIR de 10,6% frente a los
otros países donde los inversionistas esperan obtener
retornos de 15%, 13,9%, 11,4% y 11,3%, respectivamente.
19
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
Conclusiones
 Con el objeto de no mermar la competitividad del sector
que afectaría las inversiones mineras, el análisis sobre el
establecimiento de regalías mineras debe ser realizada
desde una óptica integral que involucre no solamente
regalías sino también otros aspectos relacionados a la
competitividad del sector.
 Establecer regalías sin haber efectuado modificación al
régimen general podría resultar inequitativo por que en el
corto plazo se afectaría básicamente a la pequeña y
mediana minería dado que las principales empresas
mineras del país tienen contratos y/o convenios de
estabilidad, por esta razón, los montos que se obtendrían
y se distribuirían a los gobiernos locales y regionales por
concepto de regalías serían poco significativos.
20
Dirección General de Asuntos Económicos y Sociales - DGAES
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
“Regalías Mineras”
MINISTERIO DE ECONOMÍA
Y FINANZAS
( Dirección General de Asuntos Economicos y Sociales )
19 de Marzo, 2004
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Global Crude Outlook James C. Gibbons 212-834-5213