DIANA
ESADE
Presentación de resultados
Campus ESADE Madrid. 9 de Marzo 2011
1
QUÉ ES LA DIANA ESADE
La DIANA ESADE es un instrumento a disposición del
público y de los empresarios en particular que indica
cuánto se aproximan o desvían las instituciones a la hora
de predecir el PIB de la economía española.
En Julio de 2010, se lanzó la primera edición de la DIANA
ESADE. Cerrado el ejercicio 2010 y conocido el PIB del
año, presentamos la segunda edición de la DIANA ESADE.
EL PORQUÉ DE ESTE INDICADOR
Con carácter recurrente, aparecen en los medios previsiones sobre la evolución de la
economía española, realizadas por todo tipo de instituciones.
Los empresarios y directivos las necesitan para realizar sus previsiones.
El maremágnum de previsiones no siempre coincidentes entre sí dificulta esta labor.
Muy pocas veces se contrasta la predicción con el dato real que después se observa.
Este es el motivo principal que ha movido a ESADE a elaborar un indicador de fiabilidad de las
previsiones de las instituciones más importantes nacionales e internacionales.
La DIANA ESADE de previsiones económicas no es tanto un “juez” como un “notario”.
Nuestro interés no es tanto el de disponer de un ranking como el de conocer la desviación
absoluta de cada institución.
METODOLOGÍA
Los datos de partida son las previsiones económicas de las instituciones públicas y
privadas de referencia en España que a lo largo del año publican sus resultados,
utilizando como fuente el Panel de Previsiones que elabora la Fundación de las
Cajas de Ahorros (FUNCAS).
Tras la primera edición, se ha decidido que:
•
Se actualizará la DIANA ESADE con carácter anual al ritmo de las actualizaciones
anuales del PIB por parte del INE.
•
Consideramos que hay un momento clave en lo que a previsiones se refiere: las
previsiones realizadas en otoño, pues es cuando la mayoría de empresas y
directivos realizan sus presupuestos y más atención pública generan.
En el anexo pueden consultarse algunos detalles metodológicos.
METODOLOGÍA
Presentación
Diana 2009
2006
Previsiones otoño
para el PIB 2007
2007
Previsiones otoño
para el PIB 2008
2008
2009
Previsiones otoño
para el PIB 2009
Cálculo Diana
2009
Cálculo Diana
2010
2010
Previsiones otoño
para el PIB 2010
Presentación
Diana 2010
2011
2012
INSTITUCIONES INCLUIDAS EN LA DIANA ESADE
AFI - Analistas Financieros Internacionales
BBVA – Servicio de Estudios de dicha entidad financiera
Banco Santander – Servicio de Estudios de dicha entidad financiera
Catalunya Caixa – Servicio de Estudios de dicha entidad financiera
Caja Madrid – Servicio de Estudios de dicha entidad financiera
CEPREDE – Centro de Predicción Económica (Universidad Autónoma de Madrid)
Consejo Superior de Cámaras
Flores de Lemus – Instituto Flores de Lemus (Universidad Carlos III de Madrid)
FMI – Fondo Monetario Internacional
FUNCAS – Fundación de Cajas de Ahorros
Gobierno de España
ICAE – Instituto Complutense de Análisis Económico
IEE – Instituto de Estudios Económicos
Intermoney – Agencia de Valores
La Caixa – Servicio de Estudios de dicha entidad financiera
OCDE – Organisation for Economic Cooperation and Development
The Economist – Semanario Económico Internacional
(*) Se incorporará a la DIANA ESADE a todas aquellas instituciones que formen
parte del panel de FUNCAS con 3 años de previsiones
PRINCIPALES RESULTADOS
EN 2010 EL PIB CAYÓ MENOS DE LO PREVISTO
Casi todas las instituciones mantenían una predicción de caída del PIB
En promedio se estimaba una caída de 0,6 puntos de PIB
Pero el PIB cayó sólo un 0,1%
PRINCIPALES RESULTADOS
EL GOBIERNO PREDIJO CON GRAN ACIERTO EL PIB DE 2010
La Caixa, CEPREDE y Gobierno de España fueron las que en otoño de 2009 mejor predijeron el PIB de 2010
Las que más se desviaron fueron instituciones privadas y todas preveían una mayor caída de PIB
Sólo Intermoney y La Caixa preveían una variación del PIB positiva o cero
Desviaciones PIB 2010
Todas las
instituciones se
movieron en un
intervalo de
desviación inferior a
1 punto de PIB
MEDIA
DESVIACIONES
2010
(0,6)
PRINCIPALES RESULTADOS
LAS INSTITUCIONES SUPIERON PREVER LA FUERTE DESACELERACIÓN EN LA CAIDA DEL PIB
Se recupera la media histórica de desviaciones a la hora de predecir el PIB
Esto no era tan sencillo de lograr ni era tan aparente, pues el PIB tuvo en 2010 un cambio brusco de tendencia
Esto se produce a nivel general, es decir, en 2010 casi todas las instituciones supieron prever este cambio
DIANA ESADE 2010. Previsiones de otoño para 2008-2010
EN UN HORIZONTE DE 3 AÑOS, LAS DESVIACIONES DE 2008 Y 2009 PESAN MUCHO TODAVIA
Los dos primeros se mantienen en primer lugar porque previeron mejor la crisis en 2008 Y 2009
The Economist, CEPREDE y La Caixa son los que más suben en el “ranking”
El Gobierno mejora algo, pero las fortísimas desviaciones de 2008 Y 2009 todavía pesan al considerar un trienio
El FMI y la OCDE continúan con las mayores desviaciones en el conjunto de 3 años
DIANA ESADE 2010. Tabla de resultados (*)
(*) Puntos de PIB de desviación sobre el PIB real (previsiones de otoño) para los años 2008-2010 (promedio).
DESGLOSE DATOS DE PARTIDA
HERRAMIENTA PARA LOS MEDIOS
Recordamos que está a disposición de los medios una página web donde podrá descargarse la DIANA.
http://www.esade.edu/sites-esade/esp/diana
El periodista de información económica podrá sacar más partido de los datos que en lo sucesivo lleguen a
su redacción.
LOS PRÓXIMOS INDICADORES
Como ya anticipamos, durante este 2011, ampliaremos la DIANA ESADE con otras variables clave:
-
Inflación.
El nivel de desempleo o tasa de paro.
AUTORES
Fernando Trias de Bes, profesor asociado de ESADE
Carlos Corbella, consultor. MBA ESADE 2003
Victor Solvas, Comunicación y prensa ESADE
Oriol Llop, director de Comunicación y prensa ESADE
DIANA ESADE
Anexo
15
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD
DESGLOSE DATOS POR ENTIDAD
DETALLES DE LA METODOLOGÍA
(1) el cálculo de la desviación
•
Se utiliza directamente la desviación obtenida en puntos de PIB. (Si una
institución predice un 2% y la realidad es un 0,5%, su desviación es de
1,5 puntos de PIB. Lo mismo ocurre si la previsión se queda por debajo.
Si la previsión es de un 1,5% y la realidad resulta ser un 3%, la
desviación es igualmente de 1,5 puntos de PIB).
•
De este modo, el dato es comprensible y tanto la desviación haya sido
positiva como negativa, medimos cuántos puntos de PIB tiende a
desviarse una institución.
DETALLES DE LA METODOLOGÍA
(2) la comparación entre entidades e instituciones
• La valoración de las diferentes entidades es independiente de quienes se
incluyan en la lista. Nos interesa aportar al directivo o al empresario el
dato que le sirve para estimar hasta qué punto puede dar por buena una
previsión o, si quiere considerarla, cuántos puntos de PIB suele desviarse
de lo que después acontece.
• Al trabajar con la diferencia directa en valor absoluto sobre predicción y
realidad el cálculo no se ve afectado ni por el grado de acierto / error de
los demás ni por la relación de entidades que se incluyen en el cálculo.
• Hemos optado por proveer una tabla adicional por institución, de modo
que si alguien está interesado en conocer el detalle de cómo se han
producido sus desviaciones, puede hacerlo perfectamente.
DETALLES DE LA METODOLOGÍA
(3) las fechas en que se realizan las predicciones (período de 3 años)
• Hemos optado por incluir un período de 3 años. Consideramos que se
trata de un horizonte intermedio que permite mejorar con cierta rapidez
en caso de un año de mala predicción a la vez que aporta solidez para
establecer un juicio sobre la capacidad predictiva de una institución.
• La DIANA ESADE toma, para cada institución, su predicción para el año
siguiente, la compara con lo que realmente se obtuvo, y se calcula la
diferencia en puntos de PIB. Se aplica la misma sistemática para los dos
años anteriores y el promedio de los tres arroja la desviación de cada
institución.
¿POR QUÉ SE TOMA COMO
FUENTE EL PANEL DE FUNCAS?
El panel de FUNCAS lleva varios años activo y ha demostrado ser la fuente más actualizada de
previsiones.
El número de instituciones en el panel de FUNCAS es suficientemente importante, representativo,
relevante y exhaustivo.
Únicamente se incluirán a la DIANA ESADE, de fuera del panel, a aquellas publicaciones o revistas
nacionales e internacionales que se consideren relevantes y que tengan su propio servicio de
estudios o panel de expertos.
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