Mesa Redonda sobre Aspectos
Transfronterizos
ACSDA Foro de Liderazgo
Lisa Argento, Internacional
Cecilia Humphrey, Representante de las Américas
Octubre 10, 2007
Los Factores Globales están Transformando
los Mercados
• Los Adelantos Rápidos en la Tecnología facilitan
el acceso e impulsan los volúmenes
• Surgen Nuevos Mercados de Crecimiento
• Estrategias Complejas de Negociación
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• Explosión de Instrumentos Financieros
• Competencia Global por los Rendimientos con
Gestión de Riesgos
Hoy, los Inversionistas Exigen Global
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…a pesar de diversas estructuras reglamentarias, impuestos, leyes,
prácticas contables, complicaciones de cultura, monedas y diferencias
de usos horarios
Los Mercados Actuales se están
Reorganizando
• Fusión de Bolsas Transfronterizas
• Bolsas con ánimo de lucro y
Demutualizadas
• Consolidación y Fusiones en el Sector
de los Mercados de Infraestructuras
• Bolsas invirtiendo en Otros Mercados
• Cotización cruzada de emisiones e
índices de las bolsas
• El desarrollo de los Mercados de
Dinero,minimizado por los de Futuros,
Derivados, Opciones
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• Auge de Plataformas Alternativas de
Negociación
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Transformación de la Propiedad de las
Bolsas
EuroCCP & Turquoise
• Turquoise – Consorcio de las Principales
Instituciones Financieras que lanzan una
nueva plataforma Pan-Europea para las
negociaciones
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• La subsidiaria de DTCC, EuroCCP fue
seleccionada para dar la solución de
Compensación y Liquidación para
Turquoise
MOUs – Cooperación & Colaboración
• Firma de “Memorandos de Entendimiento” con
Instituciones en Asia:
− Taiwan Securities Central Depository (TSCD) - agosto 2003
− Japan Securities Depository Center, Inc. (JASDEC) - agosto 2003
− Korea Securities Depository (KSD) - abril 2004
− ChinaBond (CDC) – diciembre 2006
− ChinaClear (SD&C) – junio 2007
− National Securities Depository Ltd., India – junio 2007
− Central Depository Services of India Ltd - junio 2007
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− Pakistan Central Depository (CDC) – julio 2007
Conferencias & Reuniones Globales
• Participación activa en muchas
organizaciones globales:
– ACSDA
– ISSA, SIFMA Transfronterizo
– Global Standards Groups – ISITC, SMPG
– CSD9, Corea, abril 2007
– Asia-Pacific CSD Group (ACG), Beijing, septiembre
2007
– Sibos, Boston – octubre 1- 5, 2007
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– ACSDA, CCP12, ISITC & SMPG Reuniones en Boston
Enlaces con CSDs
Cuentas de Colateral Transfronterizo
Custodia y Entregas de Registro en Libros
Compensación & Liquidación vs. Pago
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Enlaces con Garantía de Contraparte Central
Porque considerar una Vinculación?
 Promover mercados globales y emisiones de valores,
brindándole apoyo de los EE.UU. a los demás mercados para
sus negociaciones de emisiones de EE.UU.
 Igualmente obtener apoyo para las emisiones internacionales
en sus infraestructuras locales.
 Promover las mejores prácticas, estableciendo estándares
globales de liquidación
 Los mensajes de los enlaces se deben establecer con
base en los estándares ISO
 Ampliar valores de “Aptas para el enlace” según las
necesidades
 Enfrentar conjuntamente las ineficiencias pertinentes de
las transacciones transfronterizas o de servicio de activos
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 Propósito general : Permitirle a los participantes procesar un
mayor volumen de transacciones transfronterizas a un menor
costo y nivel de riesgo, maximizando la rentabilidad del capital
de los participantes
Enlaces Actuales con CSD’s –
Compensación, Liquidación y Custodia
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Cuenta con Canadian
Depository For Securities
con pleno DVP y
compensación.
Enlaces Actuales de CSD´s hacia DTC –
Custodia y Entrega de Registro en Libros
Clearstream Banking Frankfurt
(Alemania)
Central Depository Pte Ltd
(Singapur)
Cavali (PerÚ)
Caja de Valores (Argentina)
CRESTCo (UK), actualmente
Euroclear Reino Unido
Necigef (Euroclear Países Bajos)
Hong Kong Securities Clearing
Company
Tel Aviv Stock Exchange Clearing
House (Israel)
Monte Titoli (Italia)
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JASDEC (JapÓn)
Enlaces Indirectos hacia DTC
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Bancos
Agentes
Enlaces Actuales de CSD´s hacia DTCCuentas de Colateral
CBLC Brazil
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Canadian Derivatives Clearing
Corporation
Enlaces Actuales de DTC hacia CSDs
- Canadian Depository
for Securities
- Clearstream Frankfurt
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- SIS SegaInterSettle
Enlaces Actuales de DTC con CSD´s
Entrega de Valores
DTC
CSD
Participante DTC
Participante CSD
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Liquidación de fondos
ACSDA Comité de Enlaces
Transfronterizos
 Acuerdos para compartir conocimientos e
implementación de tecnología
 Desarrollar Enlaces con mercados en
desarrollo, fortaleciéndolos para la inversión
extranjera.
 Establecer estándares globales y el desarrollo
de capacidades
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 Asesores de Liquidación para el Proyecto de
Enlaces de la Federación Ibero-Americana de
Bolsas de Valores
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