Retos y Oportunidades de México
en un Mundo Globalizado
La Experiencia de los Mercados Desarrollados
Vicente Quesada, Ph.D.
Gauss Trading
[email protected]
1
Globalización para México
Supongamos que México se aísla del resto del mundo
2
Globalización para México
• ¿Cuánto café sería necesario para el consumo de
México?
• Aproximadamente 1 millón de sacos
• ¿Cuántas familias serían necesarios para producir esa cantidad?
• Alrededor de 30 mil
3
Globalización para México
• México puede producir más de 6 millones de sacos por
año
• Por lo tanto, puede exportar más de 5 millones de
sacos a otros países
• ¿Cuántas familias dependen económicamente de
producir esa cantidad de café?
• ¡Alrededor de 230 mil!
• La vinculación al comercio internacional permite
generar empleo a 200 mil familias en sólo este sector.
4
Año de 1990: Irlanda, México, España
• Las Bolsas mexicana y española tienen una capitalización bursátil similar.
• Ninguno de los tres países distribuye fondos de inversión.
• Los tres tienen mercados relativamente cerrados al exterior.
• Los tres sufren de manera similar la crisis financiera del lunes negro de 1987.
• Los tres países carecen de infraestructuras de primer nivel.
• Irlanda producía patatas, leche, lana, etc.
• España vendía sol.
• México producía petróleo
5
Año de 2008: Irlanda, México, España
Ranking PIB *
Renta per Cápita Usd
Sectores
Multinacionales
Irlanda
52
43.000
Finanzas, Tecnología
Características
Indice Tecnológico
Ranking Competitividad
Ranking Globalización
Homogéneo
16
14
4
España
México
11
12
30.000
12.800
Inmobiliario, Turismo
Petróleo, bebidas, manufactura
Telefónica, BBVA
Telmex, Cemex
Santander, Zara, Repsol
Bimbo
Diferencias regionales
Diferencias regionales
24
39
30
47
25
42
* PIB 2007 en Purchasing Power Parity
The Economist Indice Tecnológico
IMD Ranking Competitividad
AT Kearney Ranking Globalización
2008 CIA World Factbook
6
Exportaciones
Irlanda
España
UK
19%
Francia
18%
Otros
35%
Otros
41%
Alemania
11%
US
18%
Francia
6%
Alemania
7%
Portugal
9%
Bélgica
15%
US
4%
UK
8%
Italia
9%
México
Alemania
2%
Ot ros
16%
Canada
6%
US
76%
2008 CIA World Factbook
7
Importaciones
España
Irlanda
Alemania
16%
Otros
32%
UK
38%
Francia
13%
Otros
47%
Francia
4%
Italia
8%
Holanda
5%
US
11%
Holanda UK
5% 5%
China
6%
Alemania
10%
México
Ot ros
34%
US
56%
Corea Sur
5%
China
5%
2008 CIA World Factbook
8
México en el Mundo 2007
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
USA
China
Japan
India
Germany
UK
Russia
France
Brazil
Italy
Spain
Mexico
Canada
South Korea
Turkey
World
European Union
GDP 2007
(Usd miles de MM)
13.840
6.991
4.290
2.989
2.810
2.137
2.088
2.047
1.836
1.786
1.352
1.346
1.266
1.201
888
65.610
14.380
% GDP 2007
21,1%
10,7%
6,5%
4,6%
4,3%
3,3%
3,2%
3,1%
2,8%
2,7%
2,1%
2,1%
1,9%
1,8%
1,4%
100,0%
21,9%
9
Estimados 2008 (Purchasing Power Parity)
CIA World Factbook
Mexico - España
Según Presidente Calderón en México hay 2,100 empresas
españolas
¿cuántas mexicanas hay en España?
¿cuánto exporta México a España?
10
¿México?
LO QUE HA SABIDO HACER
• Manufactura y exporta a USA por proximidad y bajos costes.
• Todo lo que no se ha sabido hacer parece que está en camino…
LO QUE NO HA SABIDO HACER
• Crisis Tequila 1994
• Texas se enfoca a biotecnología, nanotecnología, equipamiento médico, energía y
equipos de transporte. México no está aportando valor ahí.
• Productividad
• Seguridad, Infraestructuras
•Oaxaca mejor punto del mundo de energía eólica.
• Comercio exterior cuasi en exclusiva con USA.
• Corp Tax doble que en China
11
¿España?
LO QUE HA SABIDO HACER
• Estabilidad por Integración en la zona Euro.
• Fondos de la Comunidad para igualar regiones: Infraestructuras
• Sistema Financiero muy competitivo, público y privado.
• Boom Inmobiliario y Venta de sol al resto de Europa
• Desarrollo bursátil: en 1990 las Bolsas de México y España tenían tamaño similares.
• Diversidad de Export-Import.
• Segundo productor mundial de energía renovable
• Desarrollo de multinacionales.
LO QUE NO HA SABIDO HACER
• Concentración en dos sectores principalmente
• Desempleo
• Productividad
12
¿Irlanda?
LO QUE HA SABIDO HACER
• Estabilidad por Integración en la zona Euro.
• Fondos Europeos para igualar regiones: Infraestructuras y Reconversión de la
Economía.
• Ventajas para la inversión extranjera –legal y fiscal-.
• Competitividad –educación• Cluster de sectores de alto desarrollo como los fondos de inversión.
• Puntero en sectores de alto valor añadido: financiero, tecnológico.
• Diversidad de export-import.
• Desarrollo de la pyme.
LO QUE NO HA SABIDO HACER
•?
13
¿Y las regiones?
Zona
Washington
Nueva York
Chicago
Detroit
Houston
País Vasco
Barcelona
Madrid
Sevilla
Dublín
Rótterdam
Ámsterdam
Medellín
Vocación
Política
Finanzas / Corporativos
Alimentación / Logística
Automotriz
Refinación / Química
Industria Pesada
Industria Ligera
Servicios / Turismo
Turismo
Tecnología / Fondos
Puerto Continental
Puerto Continental
Moda / Cirugía
14
¿Cuáles son las condiciones
ideales para triunfar?
15
Mundo Globalizado
Ideas - Empresarios
Leyes - Gobierno
Financiación
Mercado
16
México en el Mundo Globalizado
Ideas - Empresarios
Leyes - Gobierno
Financiación
Mercado
17
México en el Mundo Financiero 2007
*
*
*
*
*
*
*
*
Country
USA
Japan
China
UK
Hong Kong
France
Canada
Russia
Germany
South Korea
Spain
Switzerland
Netherlands
South Africa
India
Mexico
World
European Union
% Mkt Cap
31,8%
8,9%
8,4%
5,7%
5,6%
3,2%
2,8%
2,5%
2,3%
2,0%
1,8%
1,8%
1,7%
1,6%
1,5%
0,7%
Ranking
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
24
100,0%
21,8%
*: datos 2006
Fuente: Bloomberg y CIA
18
México en el Mundo Financiero
5% Inversiones
B
Venezuela
B+
BB-
Brasil
BB
Peru
BB+ BBB- BBB BBB+ A-
El Salvador
Colombi
a
95% Inversiones
Mexico China
S.Africa Polonia
A
Chile
A+
AA-
Italia
Japón
AA
AA+ AAA
USA
UK
España
Alemania
Francia
Fuente: S&P, 2008
19
Fondos el Mundo
Fondos / GDP
EE.UU.
65%
Japón
10%
Alemania
12%
Reino Unido
26%
Francia
75%
Luxemburgo
5116%
Italia
29%
Irlanda
288%
España
31%
Australia
101%
.........
Mexico
3%
Fuente: CIA, FEFSI, 2006
Datos Mill USD
20
Pensiones / Seguros en el Mundo
Pensiones /
GDP
Seguros /
GDP
EE.UU.
80%
NA
Japón
15%
NA
Alemania
18%
45%
Reino Unido
82%
109%
Francia
10%
65%
Luxemburgo
2%
125%
Italia
6%
25%
Irlanda
55%
50%
España
12%
15%
4%
2%
.........
Mexico
21
Fuente: CIA, FAIP, Banamex, Gauss Trading.
2006
Activos Gestionados por UCITS
País
Volumen Mill USD
USA
8.046.718
49,88%
Francia
1.366.017
8,47%
Luxemburgo
1.432.519
8,88%
Resto Europa
750.000
4,65%
Australia
648.218
4,02%
Italia
485.943
3,01%
Japón
395.767
2,45%
Reino Unido
490.960
3,04%
Irlanda
474.790
2,94%
Alemania
288.929
1,79%
España
311.853
1,93%
1.030.000
6,38%
35.475
0,22%
Otros
México
%
Fuente: FEFSI 2006
* UCITS: instituciones de inversión colectiva de tipo abierto que invierten en valores negociables y en el mercado monetario
22
Distribución de Fondos
Acciones
Bonos
Monetario
Mixtos
TOTAL
USA
54%
16%
23%
7%
100%
Reino Unido
75%
16%
1%
8%
100%
Japón
68%
24%
8%
0%
100%
Alemania
45%
33%
15%
7%
100%
Francia
25%
19%
35%
21%
100%
España
34%
29%
22%
15%
100%
México
16%
82%
3%
0%
100%
Fuente: FEFSI, 2006
23
México en el Mundo Globalizado
Ideas - Empresarios
Leyes - Gobierno
Financiación
Mercado
24
Tres sectores clave
• Tecnología
• Energía
• Infraestructuras
25
Ranking de Desarrollo Inform.Tecnológica
Ranking
Score - Max 10
Dinamarca
1
9,00
USA
2
8,88
Suiza
3
8,81
Suecia
4
8,74
UK
5
8,64
Holanda
6
8,60
Finlandia
7
8,55
España
24
7,34
Chile
31
6,19
Rep.Checa
32
6,14
Hungría
33
6,14
Polonia
34
5,76
México
40
5,30
Brasil
41
5,29
Rusia
52
4,30
India
53
4,25
China
57
4,02
26
Fuente: The Economist Intelligence Unit 2006
Tecnología: el futuro
Estudiantes
Ingeniería + Ciencias
Asia
1.200.000
Europa
830.000
Mexico
415.000
USA
370.000
% Ingenieros
China
46%
Rusia
25%
Mexico
18%
USA
5%
27
Fuente: Business Week, Technology Forecasters Inc., IESALC, INEGI, 2006
Baja Inversión en Tecnología
12.0
y = 9E-05x + 5.3607
R2 = 0.1935
Singapore
10.0
ICT expenditure (% gdp)
Colombia
USA
8.0
Peru
Costa Rica
Japan
BrazilChile
6.0
Korea
Argenitna
China
4.0
Mexico
2.0
0.0
0.0
5000.0
10000.0
15000.0
20000.0
25000.0
30000.0
35000.0
40000.0
GDP per capita PPP
Source: World Bank, Central Data Base, 2005
28
México tiene altos costos de teléfono
29
México tiene altos costos de electricidad
Precio de electricidad (USD¢ / kWh)
Fuente: Varios comisiones nacionales de energía.
30
Infraestructuras
• Costos logísticos en México añaden el 20% al costo
del producto vs. 9% en los países de la OECD.
• Esto reduce rentabilidad de la inversión y disuaden
comercio exterior.
• Niveles de inventarios en Mexico más del doble de
los de los países de la OECD.
31
México en el Mundo Globalizado
Ideas - Empresarios
Leyes - Gobierno
Financiación
Mercado
32
USA influye muchísimo en el crecimiento mexicano
6%
10%
5%
8%
3%
4%
2%
2%
México
6%
Correlation: 80.0%
México
1%
0%
2006.I
2005.II
2004.III
2003.IV
2003.I
2002.II
2001.III
2000.IV
2000.I
1999.II
1998.III
-2%
1997.IV
0%
1997.I
EE.UU.
EE.UU.
4%
33
USA depende de muy pocas economías
34
México pelea con China, y pierde la batalla
Tomado de López Córdova E. Et. Al (2006), “México: nota sectorial sobre comercio e integración”. BID.
35
México importa tecnología de USA
36
China sobrepasa a México en Tecnología
U.S. High-Tech Goods Imports by Country
(in billions of current U.S. dollars)
Rank
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Country
World
China
Mexico
European Union - 25
Japan
Malaysia
Taiwan
South Korea
Canada
Singapore
Thailand
2005
$295.3
2006
$322.1
Change
9%
$86.3
$38.2
$33.0
$31.6
$27.5
$14.7
$15.5
$12.2
$9.9
$8.4
$102.5
$44.7
$33.4
$31.0
$29.4
$16.8
$14.9
$11.7
$10.1
$9.1
19%
17%
1%
-2%
7%
14%
-4%
-4%
2%
8%
Data are rounded.
Source: Trade in the Cyberstates 2007
37
México se está quedado atrás
porque invierte poco y baja productividad
Descomposición de las fuentes de crecimiento económico
(crecimiento real promedio anual)
0
1
2
3
1.2
4
5
6
7
4.0
8
4.0
9
10
9.2
China
2.0
1.8
2.2
India
6.0
Empleo
Inversión
1.6
1.2
0.7
3.5
Productividad Total de los Factores
México
38
Fuentes: Bosworth y Collins (2006); Faals (2005). El dato para China e India corresponde al periodo 1993 - 2004. La información de México corresponde al periodo 1996 - 2003.
Para reestructurarse hay que invertir…
a
Inversión, 2006
(formación bruta de capital fijo como porcentaje del PIB)
0
5
10
15
20
25
30
35
40
China
31.6
India
31.5
Corea
29.6
Chile
26.3
Colombia
24.6
Venezuela
24.4
México
22.5
Perú
Brasil
50
43.5
Tailandia
Argentina
45
21.0
19.6
18.5
a
Cifras preliminares.
Fuente: ALC-7: Cepal (2006). Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe. Asia: FMI (2007). WEO septiembre.
39
Aumento de la productividad…
Crecimiento sectorial de la productividad total de los factores
(crecimiento real promedio anual)
0
1
2
3
4
6
7
China
1.8
Agricultura
5
India
0.5
México
0.0
6.2
Industria
1.1
0.7
0.9
Servicios
3.9
1.5
Fuentes: Bosworth y Collins (2006); Faals (2005). El dato para China e India corresponde al periodo 1993 - 2004.
La información de México corresponde al periodo 1996 - 2003.
40
¿Qué está bloqueando
la inversión y la productividad?
41
1. La falta de crédito
Crecimiento del crédito y el PIB por sectores, 1997-2005
(tasa anual, precios constantes de 1993)
5%
0%
-5%
-10%
Crédito
-15%
PIB
-20%
-25%
-30%
-35%
Agropecuario
Construcción
Industria
Servicios
Fuente: Brown y Domínguez, 2006
42
El acceso al crédito es insuficiente
Acceso al crédito para las empresas, 2007
(1 = imposible; 7 = facil)
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
China
Panamá
Chile
El Salvador
Perú
Guatemala
Colombia
Venezuela
Costa Rica
Brasil
México
República Dominicana
Ecuador
Esperado para el ingreso del
país
Honduras
Paraguay
Uruguay
Observado
Argentina
Nicaragua
Bolivia
Fuente: The Global Competitiveness Report 2006 - 2007.
43
Todos lo sufren, salvo las AAA
Empresas que utilizaron crédito, 1998-2005
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
pequeñas
medianas
Utilizaron crédito
grandes
AAA
No utilizaron crédito
Fuente: Brown y Domínguez, 2006
44
El Gobierno desplaza a las empresas
Crédito del sistema financiero por sector
(% del crédito total)
46
18
44
17
Sector público
16
40
36
15
35
14
34
Familias
32
13
30
Familias
38
12
28
empresas
11
26
24
24
10
Fuente: Tomado del Banco de México.
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
9
1998
22
1997
Sector público y empresas
42
45
...y lo poco atractivo que es
prestarle a las empresas
México
Chile
Brasil
Región
OECD
2
4
2
3.8
6.3
3.7
5.7
5.3
4.5
5.9
421
305
546
461.3
225.7
20
10.4
15.5
23.3
10.6
Se protege poco a los acreedores
Índice de derechos legales
... y a los inversionistas
Índice de protección a los inversionistas
Muy costoso recuperar la garantía
Tiempo
Costo (% de la deuda)
Fuente: Banco Mundial. Tomado de IMF (2006). Selected Issues.
46
2. La falta de infraestructura
Inversión en Infraestructura - China vs. México
(porcentaje del PIB)
10
Porcentaje del PIB
9
8
Inversión en electricidad,
telecomunicaciones y transporte
en México
7
6
Electricidad
5
Telecomunicaciones
China
4
3
2
Transporte
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
0
1981
1
Fuentes: México; Calderón y Servén (2004). "Trends in Infrastructure in Latin America". China;
47
3. La inseguridad
Costos que produce el crimen y la violencia a los negocios,
2007
1.5
2.0
3.0
3.5 alguno)
4.0
(1 = costos muy significativos;
72.5
= no produce
costo
4.5
5.0
China
Chile
Panamá
Nicaragua
Uruguay
Bolivia
Costa Rica
República Dominicana
Colombia
Argentina
Paraguay
Ecuador
Brasil
Perú
México
Honduras
Guatemala
El Salvador
Venezuela
Observado
Esperado para el ingreso
del país
Fuente: The Global Competitiveness Report
2006 - 2007.
48
Retos, Oportunidades y Conclusiones
para México
49
Retos
• Energía: Necesidad de aumentar oferta energética, mayor
eficiencia y mejor estructura de precios y subsidios.
• Telecomunicaciones: Necesidad de incrementar cobertura y
reducir precios, mayor competencia e inversión
• Transporte: Necesidad de reducir costos logísticos, mejorar
acceso y connectividad y servicios asociados
• Leyes: reducir tiempos y aumentar seguridad extranjeros. Esto
permitirá un mejor acceso al crédito e inversión.
50
Oportunidades
•
México tiene aún espacio para crecer en mercado
financiero
•
Exportar a Europa y Asia
•
Aumentar valor añadido a exportaciones USA
51
Conclusiones
•
La reestructuración de México está incompleta...
•
...y la carrera con China se está perdiendo
•
Por falta de inversión y pocos aumentos de
productividad
•
Posibles causas: falta de crédito, falta de infraestructura,
inseguridad
52
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Mexico